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Analyse

Datum der Analyse:

18.06.2013

Währung:

EUR

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halten vom 18.06.2013

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ANALYSE: VW bleibt 'Top-Pick' für Natixis - Daimler hochgestuft, BMW abgestuft

PARIS (dpa-AFX) - Für die französische Investmentbank Natixis bleiben die Vorzugsaktien von Volkswagen ${Stock:83057} der Favorit in der europäischen Autobranche. Es werde Zeit, über das Jahr 2013 hinaus zu blicken, schrieben die Experten in einer Studie am Dienstag und hoben daher das Kursziel für die Papiere des Wolfsburger Autoherstellers an. Auch für die beiden Premiumhersteller Daimler ${Stock:82840} und BMW ${Stock:81490} nahmen sie die weitere Zukunft in den Blick und bewerteten die beiden Titel neu. Daimler hoben sie von 'Hold' auf 'Buy' und das Kursziel von 37 auf 58 (Kurs: 47) Euro. Für VW erhöhten sie ihr Ziel von 179 auf 202 (Kurs: 161,10) Euro und bekräftigten ihre Kaufempfehlung. BMW hingegen senkten sie von 'Buy' auf 'Neutral' und das Kursziel von 80 auf 77 (Kurs: 70) Euro. Für VW rechnen die Natixis-Analysten mit einer Fortsetzung der Erfolgsgeschichte. 'Nach der unterdurchschnittlichen Kursentwicklung seit Jahresbeginn lohnt es sich, wieder auf Volkswagen zu schauen', schrieben sie. Nach den unter anderem wegen des schwachen europäischen Umfeldes und den Kosten für das neue Plattformkonzept (MQB) vorsichtigen Prognosen des Konzerns im Februar, beginne sich die Lage für VW aufzuhellen. Nach dem Übergangsjahr 2013 werde VW schrittweise von der neuen Plattform, der Trendwende in Nordamerika, den Synergien im LKW-Geschäft sowie vom Porsche-Geschäft im Premiumsegment profitieren. Das 'Buy'-Votum für Daimler begründeten sie mit erwarteten fortlaufenden Verbesserungen durch neue Produkte sowie einer schrittweisen Absatzerholung in China. Die Experten hoben ihre Gewinnschätzungen je Aktie für 2014 und 2015 um zehn Prozent an und verschoben das Bewertungsmodell um ein Jahr in die Zukunft. Bei den BMW-Papiere fehlten hingegen kurzfristige Kurstreiber, begründeten die Experten von Natixis ihre nun neutrale Einstufung. Zwar seien die Münchener einer der am besten geführten Autobauer, viel Spielraum für eine Profitabilitätsverbesserung gebe es aber nicht. Mit der Einstufung 'Neutral' bewertet Natixis Aktien, für die die Analysten auf Sicht von sechs Monaten ein Kurspotenzial zwischen plus und minus 10 Prozent erwarten. Bei einem 'Buy'-Votum rechnet die Investmentbank mit einem Kurspotenzial von mehr als zehn Prozent./ck/mis Analysierendes Institut Natixis.