Das abnehmende Momentum im DAX seit der zweiten Augustwoche hat nicht getäuscht und die aktuelle Schwächephase korrekt angekündigt. Nach zwei Verlusttagen stellt sich die Frage, ob auf die Rally der letzten Wochen der nächste Einbruch folgt.
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Die Anleger haben dabei besonders die Konjunkturentwicklung im Blick und hier lieferten gestern die Einkaufsmanagerindizes eine Indikation zum aktuellen Tempo des Abschwungs. Während sich in China die Kontraktion verschärft (Indexrückgang von 49,3 auf 47,7), ist der neuste Schätzwert für die USA mit 51,9 Punkten sehr robust ausgefallen. Die Eurozone und Deutschland liegen zwar weiterhin unter der Expansionsschwelle von 50 Punkten, mit 45,3 Punkten (+1,3) respektive 45,1 Punkten (+2,1) zeigen sich aber in der Industrie deutliche Anzeichen einer Stabilisierung.
Jetzt kommt es darauf an, dass die Politiker diese mit einer ungeschickten Strategie in der Euro-Krise nicht wieder zunichte machen. Aktuell steht der Besuch des griechischen Premiers Samaras bei Merkel an, der um eine Lockerung des Sparzwangs bitten wird. Ähnliches könnte auch Portugal bevorstehen, nachdem das Land in den ersten sieben Monaten die Budgetvorgaben rezessionsbedingt klar gerissen hat.
Sollte Merkel tatsächlich nicht nachgeben und einen Austritt Griechenlands aus der Eurozone anstreben, wie derzeit kolportiert wird, könnte es turbulent werden. Der DAX hat nach der Rally der letzten Wochen ein Konsolidierungspotenzial bis auf etwa 6.700 Punkte, ohne den Aufwärtstrend generell in Frage zu stellen. Gut möglich, dass dies relativ schnell ausgeschöpft wird.
Autor: Dr. Adam Jakubowski
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