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ANALYSE: Barclays senkt Munich Re auf 'Equal Weight' und Ziel auf 153 Euro

LONDON (dpa-AFX) - Die britische Investmentbank Barclays hat Munich Re von 'Overweight' auf 'Equal Weight' abgestuft und das Kursziel von 159 auf 153 (Kurs 153,75) Euro gesenkt. Auf dem aktuellen Kursniveau sei ein 'Overweight'-Votum nicht mehr gerechtfertigt, schrieb Analyst Andy Broadfield in einer Branchenstudie vom Freitag. Es fehlten Kurstreiber für die Aktien des Rückversicherers.

Für Munich Re spreche, dass der Konzern gemachte Versprechen einhalte und vorgegebene Ziele erreiche. Allerdings weiche der Kurs genau aus diesem Grund auch nur selten in größerem Maße von einer angemessenen Bewertung der Aktien ab, gab Broadfield zu bedenken. Anfang 2013 habe er die Papiere in der Hoffnung hochgestuft, dass die starken Reserven des Rückversicherers die Anleger positiv überraschen würden. Im Nachhinein seien die Reserven aber bereits stärker vom Kurs reflektiert worden als gedacht.

Ungeachtet dessen bezeichnete der Analyst die Bilanz der Munich Re als beeindruckend. Sie sei für fast alles gewappnet, was an den Kapitalmärkten oder mit Blick auf Naturkatastrophen passieren könne. Zudem könnten sich die Aktionäre auf verlässliche Renditen freuen.

Die Zielsenkung begründete Broadfield mit etwas reduzierten Gewinnerwartungen. Diese reflektierten eine schwierige Gewinnentwicklung der Lebens-Erstversicherung und ein etwas geringeres Wachstum im Leben-Rückgeschäft als gedacht.

Entsprechend der Einstufung 'Equal weight' rechnen die Analysten von Barclays damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten in etwa wie die anderen Titel im beobachteten Sektor entwickeln wird./mis/ag

Analysierendes Institut Barclays Capital.

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23.04.2014, 22:00, NYSE

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