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Original-Research: OpenLimit Holding AG (von Montega AG): Kaufen

dpa-AFX

Original-Research: OpenLimit Holding AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu OpenLimit Holding AG

Unternehmen: OpenLimit Holding AGISIN: CH0022237009

Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 15.05.2014 Kursziel: 1,30 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Alexander Braun, Alexander Drews

OpenLimit mit gutem Start ins neue Geschäftsjahr

OpenLimit hat heute seine Q1-Zahlen veröffentlicht. Der Umsatz stieg um 15% auf 1,2 Mio. Euro, der operative Verlust konnte weiter reduziert werden. Die wichtigsten Kennzahlen sind nachfolgend dargestellt.

[TABELLE]

Umsatztreiber war der Ende Dezember gewonnene Großauftrag Konnektor für den Gesundheitsbereich und das weiterhin anziehende Geschäft mit Signaturen. Der Betriebsaufwand konnte trotz erhöhter Entwicklungsleistungen für diverse Projekte (Konnektor, Smart Meter Gateway, truedentity) leicht gesenkt werden und belief sich auf 0,42 Mio. Euro (Q1 2013: 0,44 Mio. Euro). Weiterhin angespannt war die Liquiditätslage (Cash-Bestand mit 0,63 Mio. Euro nahezu unverändert). Insbesondere die Großprojekte im Inland und das steigende Auslandsgeschäft weisen längere Zahlungsziele auf und beeinträchtigen somit die Liquidität. Engpässe kann das Unternehmen jedoch durch eine Working-Capital Finanzierung überbrücken.

Der Jahresstart verlief im Rahmen unserer Erwartungen. Wir sind daher weiter zuversichtlich, dass OpenLimit im laufenden Jahr ein Umsatzanstieg auf 8 Mio. Euro verzeichnen wird. So liegt der Auftragsbestand im soliden siebenstelligen Millionenbereich und damit deutlich über dem Niveau des Vorjahres. Gleichzeitig hat das Unternehmen verschiedene Projekte in der Pipeline, wie z.B. eine neue Kooperation mit Fujitsu (Venenscanner in Verbindung mit truedentity) oder erste SMG-Feldtest zum Jahresende. Dank der anhaltenden Kostendisziplin dürfte das EBIT das Break-even Niveau erreichen.

OpenLimit hat zudem bekannt gegeben, dass der langjährige CFO Christian Fuessinger in den nächsten Monaten aus dem Unternehmen ausscheiden wird. Im Rahmen unseres Telefongesprächs mit dem Management zu den Q1-Zahlen haben wir den Eindruck gewonnen, dass der Wechsel ausschließlich aus familiären Gründen passiert und nicht mit OpenLimit zusammenhängt.

Fazit: OpenLimit hat einen guten Start ins neue Geschäftsjahr hingelegt. Dank des hohen Auftragsbestandes und einer gut gefüllten Projektpipeline ist die Visibilität für das im Jahresverlauf erwartete Wachstum sehr gut. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von 1,30 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12308.pdf

Kontakt für Rückfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de

übermittelt durch die EQS Group AG.


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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