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Wissenswertes zum Thema Optionsscheine

Optionsscheine, Optionen, Call, Put

Optionsscheine sind verbriefte Optionen. Optionen wiederum sind terminierte Kauf- oder Verkaufsrechte. Während klassische Optionen nur über Terminbörsen gehandelt werden können, ermöglichen Optionsscheine den Handel im Retail-Geschäft, also für nicht-institutionelle Kunden. So können private Investoren ohne Zugang zu Terminbörsen durch das Halten und Verkaufen von Optionsscheinen termingeschäftsähnliche Transaktionen durchführen. Mit dem Halten von Optionsscheinen kann der Anleger grundsätzlich an Aufwärts- und Abwärtsbewegungen überdurchschnittlich partizipieren. Daher werden Optionsscheine den Hebelpapieren zugeordnet.

Bei der Marktmeinung einer anstehenden Aufwärtsbewegung kauft der Anleger einen Call-Optionsschein (Long). Dieser Optionsschein orientiert sich in seiner Konstruktion an einer Call-Option. Die wesentlichen Merkmale sind der Basiswert, also der Titel, auf den sich der Optionsschein bezieht. Zweitens der Basispreis, bei dessen Überschreiten der Optionsschein einen inneren Wert hat. Drittens das Bezugsverhältnis des Optionsscheins zum Basiswert und viertens die Laufzeit. Daneben treten weitere Parameter, die einen Optionsschein charakterisieren.

Erwartet der Anleger hingegen sinkende Marktpreise, investiert er in einen Put-Optionsschein. Dieser ist grundsätzlich durch die gleichen Parameter wie beim Call Optionsschein charakterisiert. Allerdings steigt der innere Wert eines Put-Optionsscheins, sobald der Basiswert den Basispreis unterschreitet.

Neben den nun mehrfach erwähnten inneren Wert eines Optionsscheins tritt der Zeitwert. So hat beispielsweise ein Call-Optionsschein, dessen Basiswert gegenwärtig unter dem Basispreis notiert, auch einen Wert. Diesen Wert oder Betrag nennt man Zeitwert eines Optionsscheins. Dieser hängt im Wesentlichen von der Restlaufzeit des Optionsscheins und der stochastischen Wahrscheinlichkeit, dass der Basiswert sich stark bewegt, ab. Mit wachsender Wahrscheinlichkeit, dass der Basispreis während der Laufzeit eines Optionsscheins nicht mehr erreicht wird, geht der Zeitwert des Optionsscheins gegen null.

Optionsscheine sind vor allem in jüngerer Vergangenheit in den Fokus einer breiteren Anlegerschaft gerückt. Die Attraktivität von Optionsscheinen rührt primär von ihren Chancen, mit kleinem Einsatz hohe Renditen zu erzielen. Kritiker sehen in Optionsscheinen einen Katalysator reiner Spekulationen an den Finanzmärkten.