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Deutsche Telekom - Milliardengewinn in den USA

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Sehr geehrte Damen und Herren,

obwohl die im vergangenen Herbst geplante Fusion mit Sprint nicht glückte, dürfte T-Mobile US den Entscheidern der Deutschen Telekom derzeit Freude machen.

Wer hätte das noch vor ein paar Jahren gedacht, als T-Mobile US das Sorgenkind des Telekommunikationskonzerns war. Heute glänzt die US-Tochter mit hohen operativen Gewinnen und erhielt im vierten Quartal 2017 zudem eine Steuergutschrift in Milliardenhöhe. Allerdings fordert der geplante Umbau von T-Systems das Management derzeit heraus. Dass es in einem Konzern mitunter unübersichtlich werden kann, beweist derweil BASF.

Wir wünschen Ihnen viel Spaß beim Lesen und natürlich viel Erfolg an der Börse.


Ihr UBS KeyInvest-Team


Deutsche Telekom - Milliardengewinn in den USA
T-Mobile US meldete am vergangenen Donnerstag einen Gewinn von 2,71 Milliarden US-Dollar für das vierte Quartal 2017. Dabei profitiert die Telekom-Tochter von der US-Steuerreform mit einer Gutschrift von 2,2 Milliarden US-Dollar. Mit Gegenwind hat der Telekomkonzern allerdings bei der geplanten Aufspaltung von T-Systems zu rechnen. Für Gespräche gibt Telekom-Betriebsratschef Josef Bednarski eine klare Bedingung vor: „Die Gründung einer zweiten GmbH muss vom Tisch.“ Wer in die Aktie investieren möchte, aber aufgrund des offenen Widerstands des Betriebsrats gegen den geplanten Teilverkauf der klassischen IT-Dienstleistungssparte von T-Systems einen Teilschutz gegen begrenzte Kursrückgänge schätzt, könnte zum Beispiel das UBS Capped Bonus Zertifikat auf Deutsche Telekom (WKN UV3PB1) interessant finden. (Stand: 12.02.2018)*

Das einstige Sorgenkind der Deutschen Telekom entwickelt sich immer mehr zum Musterknaben. Nach eigenen Angaben kletterte der Umsatz im vierten Quartal 2017 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,1 Prozent auf 10,8 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum beruht auf einer aggressiven Preispolitik. In 2017 konnte der drittgröβte US-Mobilfunkkonzern netto 2,8 Millionen Vertragskunden hinzugewinnen. Derweil muss sich Adel Al-Saleh, der seit Anfang Januar T-Systems leitet, mit dem Betriebsrat auseinandersetzen. Diesem gefallen die Überlegungen des neuen Chefs nicht, das Outsourcing-Geschäft von T-Systems abzutrennen. Gegenüber der Deutschen Presse-Agentur meinte Bednarski, dass die vom Vorstand erwogene Bildung einer neuen Gesellschaft nicht hinnehmbar sei, da dies der erste Schritt hin zu einem Verkauf wäre. (Stand: 12.02.2018)*



Die Chance: Das UBS Capped Bonus Zertifikat auf Deutsche Telekom (WKN UV3PB1) sieht zum Laufzeitende am 20. Juni 2019 die Zahlung des Bonus Levels von 16 Euro vor, wenn die Deutsche-Telekom-Aktie vom aktuellen Kurs von 13,21 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 20,5 Prozent entfernte Barriere von 10,50 Euro fällt. Da das Zertifikat aktuell 13,32 Euro kostet, ergibt sich zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine mögliche Seitwärtsrendite von 20,1 Prozent oder 14,3 Prozent p.a. Das ist gleichzeitig auch die Maximalrendite, da der Bonus Level von 16 Euro als Cap ausgestaltet ist und damit die Höchsttilgung je Zertifikat vorgibt. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 12.02.2018)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende Deutsche-Telekom-Aktie bis einschlieβlich zum Verfalltag am 20. Juni 2019 mindestens einmal die Barriere bei 10,50 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 16 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat den Schlusskurs der Deutsche-Telekom-Aktie vom Verfalltag am 20. Juni 2019, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 19. Juni 2019 ist, so dass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Anleger sollten auch beachten, dass das Zertifikat an Aktienkursanstiegen zum Laufzeitende über den (als Cap ausgestalteten) Bonus Level von 16 Euro nicht partizipiert. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hier auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (auβerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.


UBS Capped Bonus Zertifikat auf Deutsche Telekom (EUR)
Termsheet
Wertpapierprospekt
UBS KeyInvest Homepage – mit Basisinformationsblatt (BIB)

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Mit freundlichen Grüßen

Ihr UBS Equity Derivatives Team

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