DZ BANK – PayPal Holdings: Standard beim Bezahlen im Internet

DZ Bank

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https://www.dzbank-derivate.de/filedb/deliver/xuuid/l0019548ada5ed374c86b99c25dfbc78ea36Im Internet einzukaufen boomt. Immer mehr Nutzer shoppen online. Sie greifen dabei zunehmend auf alternative Bezahlformen wie beispielsweise PayPal zurück. Der US-Konzern ist mit seiner starken Stellung gut gerüstet, die sich bietenden Wachstumschancen zu nutzen.

Struktureller Aufwärtstrend intakt

Mit dem digitalen Bezahldienst PayPal lassen sich Einkäufe im Internet schnell und einfach per Klick bezahlen und abwickeln. Daneben gibt es einen Käuferschutz. Aber auch die Übersendung von Geld an Verwandte oder Bekannte ist über PayPal unkompliziert. Mit seinen Dienstleistungen ist das US-Unternehmen weltweit aktiv und wickelt Zahlungen in mehr als 100 Währungen ab. Vorteile gibt es auch für die Händler. Mit der Implementierung dieser Bezahlplattform in ihren Shops erreichen sie größere Kundenkreise und senken die Rate von Kaufabbrüchen. Deshalb gehört PayPal inzwischen zu den Standards bei den Bezahlmöglichkeiten im Internet.

Das Unternehmen profitiert damit von dem strukturellen Trend hin zu webbasierten Dienstleistungen. Diese bereits seit Jahren auszumachende Entwicklung wurde im Zuge der Corona-Krise noch einmal beschleunigt, was zu einem besonders kräftigen Kundenwachstum führte. Im zweiten und dritten Quartal kamen netto 21,3 und 15,2 Mio. neue Benutzerkonten hinzu. Nach diesem Schub ist zunächst mit einer Abflachung der Aufwärtsdynamik zu rechnen. Das kann kurzfristig ein belastender Faktor für den Aktienkurs sein. Grundsätzlich gehen wir jedoch von anhaltend hohen Wachstumsraten aus.

Hohe Margen und gute Skalierbarkeit

PayPal ist mit seinem Angebot hervorragend positioniert, um die sich ergebenden Marktchancen zu nutzen und damit die erfolgreiche Ergebnisentwicklung der vergangenen Jahre fortzusetzen. Das Geschäftsmodell des Unternehmens zeichnet sich zudem durch hohe Gewinnmargen und eine sehr gute Skalierbarkeit aus. Mit der etablierten Systeminfrastruktur ist es möglich, ohne großen Kostenaufwand ein immer höheres Transaktionsvolumen zu verarbeiten. Das ist besonders wichtig, weil Einnahmen in erster Linie durch Transaktionsgebühren erzielt werden. Je umfangreicher die Geldflüsse über die Plattform sind, desto größer sind die Umsätze.

Mit dieser grundsätzlichen Einnahmestruktur hat die Gesellschaft unseres Erachtens eine starke Basis, um weiterhin ihre Cashflows auszubauen. Das gibt ihr wiederum den Spielraum, sich ergänzende Geschäftsfelder zu erschließen und die Internationalisierung vieler Dienste voranzutreiben. Dazu gehören auch Zukäufe. Mit den bereits getätigten Übernahmen und Kooperationen sowie der Monetisierung von Venmo sehen wir genügend Optionen für langfristiges Wachstum. Venmo ist eine Lösung zum mobilen Bezahlen von Rechnungen und Durchführen von Überweisungen via Website, Smartphone und Tablet. Zudem gewinnt PayPal bei physischen Zahlungen an Boden (z.B. iZettle). Die Anstrengungen in diesem Zusammenhang sind aus unserer Sicht sinnvoll, um den online erreichten Netzwerkeffekt auf den stationären Handel auszudehnen. Denn der Wettbewerb bei alternativen Bezahlformen hat zugenommen, was einen Risikofaktor darstellt. Dazu gehören mit Amazon Pay, Google Pay und Apple Pay Lösungen von sehr potenten Anbietern. Und auch die Kreditkartenwirtschaft ist bestrebt, das über ihre Systeme abgewickelte Transaktionsvolumen zu halten und zu vergrößern.

PayPal tut unserer Einschätzung nach daher gut daran, weiterhin an der eigenen Multiservice-Plattform festzuhalten und diese zu stärken. Die guten Wachstumsperspektiven spiegeln sich unseres Erachtens jedoch inzwischen weitestgehend in äußerst ambitionierten Bewertungsrelationen wider.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf PayPal Holdings

Eine interessante Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine breite Auswahl an entsprechenden Produkten der DZ BANK auf den Basiswert PayPal Holdings Inc. zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 24.12.2021 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 19% zum Kurs der Aktie der PayPal Holdings Inc. notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 200,00 USD begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der PayPal Holdings Inc. an der Börse NASDAQ New York am 17.12.2021 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den EUR-Gegenwert des Höchstbetrags von 200,00 USD.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem EUR-Gegenwert des Referenzpreises multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Dieses Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 24.12.2021 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert PayPal Holdings Inc. am 17.12.2021 auf oder über 200,00 USD liegen wird.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 27.11.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 200 2021/12: Basiswert PAYPAL HOLDINGS INC.

DFR5WJ
// Quelle: DZ BANK: Geld 27.11. 15:43:13, Brief 27.11. 15:43:13
144,88 EUR 144,91 EUR -0,94% Basiswertkurs: 214,46 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: NASDAQ , 15:29:22
Max Rendite 15,66% Max Rendite in % p.a. 14,51% p.a.
Discount in % 19,37% Cap 200,00 USD
Abstand zum Cap in % -6,74% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

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Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

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Telefax: + 49 69 7447 - 1685
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