IVU TRAFFIC - Wann kommt wieder Bewegung in die Aktie?
"Bullische Konsolidierung vor Auflösung" schrieb ich im Mai über die Analyse der Aktie von IVU Traffic. Und der Small Cap lieferte wunderbar ab. Das Kursziel bei 21,70 EUR wurde innerhalb weniger Wochen erreicht. Das Verlaufshoch lag bei 21,90 EUR. Seither konsolidiert der Wert.
Auch die gestern vorgelegten Zahlen zum abgelaufenen dritten Quartal brachten nicht den von Aktionären erhofften Befreiungsschlag. Der Bericht kann sich aber sehen lassen, wenngleich er auf den ersten Blick gemischt ausfiel. Der Umsatz verbesserte sich von 56,6 auf 59,3 Mio. EUR. Der operative Gewinn sank dagegen deutlich von 4,9 auf 2,3 Mio. EUR. Hierbei ist allerdings zu berücksichtigen, dass im Vorjahr ein Sonderertrag aus der Veräußerung der IVU.elect GmbH angefallen war. Bereinigt um diesen Einmaleffekt liegt das EBIT über dem der Vorjahre.
Für das Gesamtjahr stellt das Management einen Konzernumsatz von rund 100 Mio. EUR in Aussicht. Das EBIT soll 13 Mio. EUR erreichen und damit den Vorjahreswert leicht übertreffen. Tradionell erwirtschaftet IVU Traffic im vierten Quartal den Großteil des Jahresumsatzes und -EBITs.
Analysten erwarten im kommenden Jahr eine weiter Verbesserung bei Umsatz und Gewinn. Die Erlöse sollen auf 113 Mio. EUR klettern, das EBIT auf 14 Mio. EUR. Unterm Strich könnte IVU Traffic dann 0,65 EUR je Aktie verdienen. Bewertungstechnisch sind die Zeiten, wo man die Aktie im Bereich von 2 EUR aufsammeln konnte, natürlich schon lange vorbei. Ein KGV von über 30 bei einem eher überschaubaren Wachstum von 10 % ist nicht ohne.
Aus charttechnischer Sicht muss die Aktie über 20,45 EUR ansteigen, um ein Folgekaufsignal erneut in Richtung 21,70 EUR auslösen zu können. Kurse über 22 EUR würden den Weg langfristig wieder nach oben freimachen. Unter dem Tief bei 18,78 EUR geht die zähe Seitwärtsphase dagegen in die Verlängerung.
Fazit: IVU Traffic ist ein topsolides Unternehmen. Die Aktie hat sich in den vergangenen Jahren aber bereits verzehnfacht. Oberhalb von 20,45 EUR könnten Anleger versuchen den Trend weiter zu spielen.
| Jahr | 2020 | 2021e* | 2022e* |
| Umsatz in Mio. EUR | 92,00 | 104,00 | 113,00 |
| Ergebnis je Aktie in EUR | 0,57 | 0,59 | 0,65 |
| Gewinnwachstum | 3,51 % | 10,17 % | |
| KGV | 35 | 34 | 31 |
| KUV | 3,8 | 3,4 | 3,1 |
| PEG | 9,7 | 3,0 | |
| Dividende je Aktie in EUR | 0,16 | 0,18 | 0,20 |
| Dividendenrendite | 0,80 % | 0,90 % | 1,00 % |
| *e = erwartet |
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(© GodmodeTrader 2021 - Autor: Bastian Galuschka, Stv. Chefredakteur)
