onvista-Wochenausblick: Experten sehen Dax weiter im Meer der Volatilität segeln – neue „Schrecken verbreitende Konjunkturdaten“ erwartet
Angesichts der beeindruckenden Erholungsrally nach dem Corona-Crash dürften die Anleger zu Beginn des neuen Börsenmonats Mai wieder vorsichtiger werden. Zwar sollten die Lockerungen der Wirtschaftseinschränkungen mit sinkenden Infektionszahlen weiter voranschreiten, doch in der neuen Woche werden auch wieder frische Konjunkturdaten die Märkte erreichen.
Insbesondere die US-Arbeitsmarktdaten für April dürften Beachtung finden und einen in der jüngeren Geschichte beispiellosen Einbruch widerspiegeln. In Deutschland wird vor allem die Industrieproduktion im März zeigen, wie stark dieser wichtige Wirtschaftszweig unter den virusbedingten Einschränkungen gelitten hat. Zudem läuft die Berichtssaison auf ihren Höhepunkt zu, was zusätzlich Unsicherheit für die Anleger mit sich bringt.
„Der Markt wird weiterhin extrem schwankungsanfällig bleiben“, erwartet nicht nur Ludwig Donnert, Portfoliomanager beim Investmenthaus Alpha Sherpa Capital. „Die meisten Unternehmen geben für 2020 keine Prognose mehr ab und sind extrem vorsichtig“, kommentiert er die wegen der Covid-19-Krise zahlreich zurückgezogenen Ausblicke und Kürzungen oder sogar Streichungen von Dividenden und Aktienrückkäufen. Die Rally der letzten Tage sei zudem von „geringer Qualität“ gewesen. Die Börsenumsätze seien nicht besonders hoch gewesen, und die Marktteilnehmer stünden eher nervös an der Seitenlinie und „warten auf die nächste Korrektur“.
Nachdem der Dax in einer rasanten Talfahrt Ende Februar bis Mitte März rund 40 Prozent eingebüßt hatte, erlebt er seither eine ähnlich beeindruckende Erholung. Seit seinem Tief bei rund 8250 Punkten ist das deutsche Börsenbarometer in nur sechs Wochen bereits wieder um ein Drittel oder 2750 Punkte gestiegen.
Damit jedoch habe sich der Leitindex von den realen Wirtschaftsdaten abgekoppelt, warnt Marktbeobachter Daniel Saurenz von Feingold Research. Zugleich verweist er ebenfalls darauf, dass „etliche Investoren an der Seitenlinie“ abwarten. Und diejenigen, die investieren, so schreibt er, „blenden negative Nachrichten momentan völlig aus“. Kurzfristig rechnet Saurenz daher mit einer Pause dieser vor allem geld- und finanzmarktpolitisch getriebenen Rally.
Geschäftsführer Uwe Eilers von FV Frankfurter Vermögen hält „einen Rücksetzer“ nach dem steilen Wiederanstieg für „überfällig“. Charttechnisch gesehen schließt er einen Rückfall im Dax zunächst bis auf 10.700 Punkte nicht aus.
Ob es soweit kommt, hängt von verschiedenen Faktoren ab. Eine der größten Gefahren in der Covid-19-Krise sind einerseits erneut steigende Zahlen von Infektionen oder gar eine zweite Infektionswelle. Dies könnte der vorsichtigen Wiederbelebung der Wirtschaft einen weiteren herben Stoß versetzen. Immerhin wird in Europa zunehmend darauf gehofft, dass die für Mai geplante vollständige Aufhebung der Abschottungsmaßnahmen in Österreich eine Blaupause für andere Euro-Staaten sein kann.
Sollte sich andererseits die akute Coronavirus-Krise weiter entschärfen, desto mehr dürften die Folgen in den Fokus rücken, wie Helaba-Analyst Christian Apelt schreibt. Die spiegeln sich zunehmend in „Schrecken verbreitenden Konjunkturdaten“ sowie den Unternehmensberichten wider. „Die Stimmungsindikatoren sind im freien Fall, nun folgen die harten Daten“, so Apelt.
Zu den wichtigsten Daten zählt hier der am Freitag anstehende US-Arbeitsmarktbericht für April. „Nirgendwo wird die Dramatik der aktuellen Situation klarer als am US-Arbeitsmarkt. Die Ökonomen, die sonst über eine Veränderung der Beschäftigtenzahl um 100.000 oder 150.000 diskutieren, erwarten für April einen Rückgang der Stellenzahl um über 20 Millionen gegenüber dem Vormonat“, präzisiert Helaba-Kollege Patrick Franke. Da seien Nerven aus Stahl gefragt. Ein erstes Bild über das Ausmaß könnte der Bericht des privaten US-Arbeitsmarktdienstleisters ADP am Mittwoch liefern.
Hierzulande dürften die Auftragseingänge aus der Industrie im März und die Industrieproduktion selbst im Fokus stehen, die laut Franke ebenfalls „ziemlich schlecht“ ausfallen dürften.
Unternehmensseitig geht es mit wahrscheinlich überwiegend wegen der Krise desaströsen Quartalsberichten und den nächsten Ausblickstreichungen weiter. Vor allem Unternehmen aus der zweiten Reihe wie die VW-Tochter Traton am Montag oder Fraport am Mittwoch werden berichten. Auch einige Dax-Unternehmen stehen im Blick: Am Dienstag Vonovia, am Mittwoch Fresenius samt Tochter FMC und BMW, am Donnerstag Munich Re und HeidelbergCement und am Freitag Siemens.
Termine für die kommende Woche:
MONTAG, DEN 04. MAI 2020
TERMINE UNTERNEHMEN
07:00 DEU: Klöckner & Co, Q1-Zahlen (Call 13.00 h)
07:00 LUX: Stabilus, Q2-Zahlen
08:00 DEU: Traton SE, Q1-Zahlen (detailliert)
12:00 ITA: Ferrari, Q1-Zahlen
17:45 DEU: Alstria Office, Q1-Zahlen
18:00 ESP: Endesa, Q1-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
NLD: PostNL, Q1-Zahlen
USA: The Mosaic, Q1-Zahlen
USA: Tyson Foods, Q2-Zahlen
USA: American International Group, Q1-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
03:45 CHN: Caixin PMI Verarbeitendes Gewerbe 04/20
09:15 ESP: PMI Verarbeitendes Gewerbe 04/20
09:45 ITA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 04/20
09:50 FRA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 04/20 (endgültig)
09:55 DEU: PMI Verarbeitendes Gewerbe 04/20 (endgültig)
10:00 EUR: PMI Verarbeitendes Gewerbe 04/20 (endgültig)
10:30 EUR: Sentix Investorenvertrauen 05/20
15:45 EUR: EZB Monatsbericht 04/20
16:00 USA: Auftragseingang Industrie 03/20
16:00 USA: Auftragseingang langlebige Güter 03/20 (endgültig)
SONSTIGE TERMINE
10:00 DEU: Online-Pk der Versicherungsmathematiker der Deutschen Aktuarvereinigung. Themen sind u.a. die Folgen der Corona-Krise fu?r Versicherungen und die Entwicklung des Garantiezinses.
HINWEIS
CHN/JPN: Feiertag, Börse geschlossen
DIENSTAG, DEN 05. MAI 2020
TERMINE UNTERNEHMEN
07:00 CHE: Adecco, Q1-Zahlen
07:00 CHE: SIG, Q1-Umsatz
07:00 DEU: Fraport, Verkehrszahlen 18. KW
07:00 DEU: HelloFresh, Q1-Zahlen
07:00 DEU: Grenke, Q1-Zahlen (detailliert) (Call 11.30 h)
07:00 DEU: Siemens Healthineers, Q2-Zahlen (Call 10.00 h)
07:00 FRA: BNP Paribas, Q1-Zahlen
07:00 FRA: Essilor-Luxottica, Q1-Umsatz
07:00 DEU: Vonovia, Q1-Zahlen (Call 10.00 h)
07:00 DEU: Hamborner Reit, Q1-Zahlen (Call 11.00 h)
07:30 DEU: Infineon, Q2-Zahlen (Call 10.30 h)
07:30 DEU: Hugo Boss, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Pfeiffer Vacuum, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Beiersdorf, Q1-Zahlen (detailliert) (10.30 h Call)
08:00 DEU: LPKF, Q1-Zahlen
10:00 DEU: Lufthansa, Hauptversammlung (Online-Veranstaltung)
10:00 DEU: Comdirect, Hauptversammlung (Online-Veranstaltung)
10:00 DEU: Fuchs Petrolub, Hauptversammlung (Online-Veranstaltung)
11:30 DEU: Dussmann, Jahres-Pk (online)
12:00 USA: Dupont de Nemours, Q1-Zahlen
13:00 GBR: Fiat Chrysler Automobiles, Q1-Zahlen
17:50 FRA: Axa, Q1-Umsatz
22:05 USA: Walt Disney, Q2-Zahlen
22:05 USA: Mattel, Q1-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
DEU: VDA / VdIK / KBA – Auto-Neuzulassungen 04/20
DNK: Vestas, Q1-Zahlen
ESP: Repsol, Q1-Zahlen
ITA: Intesa Sanpaolo, Q1-Zahlen
USA: Activision Blizzard, Q1-Zahlen
USA: Electronic Arts, Inc, Q1-Zahlen
USA: Pinterest, Q1-Zahlen
USA: American Express, Hauptversammlung
USA: Beyond Meat, Q1-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
08:30 CHE: Verbraucherpreise ß4/20
09:00 ESP: Arbeitslosenzahlen 04/20
10:00 DEU: Bundesverfassungsgericht verkündet Urteil zu milliardenschweren Staatsanleihenkäufen der Europäischen Zentralbank (EZB), Karlsruhe
10:30 GBR: PMI Dienste 04/20 (endgültig)
11:00 EUR: Erzeugerpreise 03/20
14:30 USA: Handelsbilanz 03/20
15:45 USA: Markit PMI Dienste 04/20 (endgültig)
16:00 USA: ISM-Index Dienste 04/20
22:30 USA: API Ölbericht (Woche)
SONSTIGE TERMINE
09:30 DEU: BGH verhandelt erstmals Klage eines vom Abgasskandal betroffenen Diesel-Käufers. Es geht um mögliche Schadenersatz-Ansprüche gegen den Hersteller VW. Der Kläger will seinen Gebrauchtwagen zurückgeben und den vollen Kaufpreis von rund 31 500 Euro wiederhaben.
10:00 DEU: Online-Veranstaltung der Deutschen Bundesbank „Covid-19 und die Auswirkungen auf die Banken in Deutschland“. Unter anderem mit Bundesbankpra?sident Jens Weidmann, dem Pra?sidenten der Finanzaufsicht (BaFin), Felix Hufeld, dem Mitglied des EZB-Direktoriums, Yves Mersch, und Finanzstaatssekreta?r Jo?rg Kukies.
10:30 DEU: Online-Pk Bundesverband der Deutschen Luft- und Raumfahrtindustrie (BDLI) zur Krise der Luftfahrtindustrie wegen der Corona-Pandemie
11:00 DEU: Digitale Jahrespressekonferenz Industrieverband Agrar
DEU: Spitzentreffen der Autoindustrie im KanzleramtDie Bundesregierung empfa?ngt die Automobilindustrie zu einem weiteren Autogipfel.
HINWEIS
CHN/JPN/SOK: Feiertag, Börse geschlossen
MITTWOCH, DEN 06. MAI 2020
TERMINE UNTERNEHMEN
07:00 DEU: Fraport, Q1-Zahlen
07:00 DEU: Lanxess, Q1-Zahlen (Call 10.00 h)
07:00 DEU: Rational, Q1-Zahlen
07:00 DEU: FMC, Q1-Zahlen
07:00 DEU: Fresenius, Q1-Zahlen
07:00 BEL: Solvay, Q1-Zahlen
07:00 FRA: Societe Generale, Q1-Zahlen
07:00 FRA: Credit Agricole, Q1-Zahlen
07:30 DEU: BMW, Q1-Zahlen (Call 10.00 h)
07:30 DEU: Dialog Semiconductor, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Elmos Semiconductor, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Telefonica Deutschland, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Hannover Rück, Q1-Zahlen (detailliert) und Hauptversammlung
07:30 DNK: Novo Nordisk, Q1-Zahlen
08:00 DEU: Schaeffler, Q1-Zahlen
08:00 ESP: Siemens Gamesa, Q1-Zahlen
10:00 DEU: Allianz, Hauptversammlung (Online-Veranstaltung)
14:00 USA: General Motors, Q1-Zahlen
17:45 ITA: Enel, Q1-Zahlen
18:30 DEU: Metro, Q2-Zahlen
22:00 DEU: Morphosys, Q1-Zahlen
22:05 USA: T-Mobile US, Q1-Zahlen
22:05 NLD: Qiagen, Q1-Zahlen (detailliert)
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
CDN: Nutrien, Q1-Zahlen
DEU: Norma Group, Q1-Zahlen
FIN: Outokumpu, Q1-Zahlen
FRA: Natixis, Q1-Zahlen
FRA: Veolia, Q1-Zahlen
ITA: UniCredit, Q1-Zahlen
NLD: Wolters Kluwer, Q1 Trading Update
USA: Allstate, Q1-Zahlen
USA: PayPal, Q1-Zahlen
USA: Philip Morris, Hauptversammlung
USA: Fox, Q3-Zahlen
USA: New York Times, Q1-Zahlen
USA: KKR & Co, Q1-Zahlen
USA: Fitbit, Q1-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
08:00 DEU: Auftragseingang Industrie 03/20
09:15 ESP: PMI Dienste 04/20
09:45 ITA: PMI Dienste 04/20
09:50 FRA: PMI Dienste 04/20 (endgültig)
09:55 DEU: PMI Dienste 04/20 (endgültig)
10:00 EUR: PMI Dienste 04/20 (endgültig)
11:00 EUR: Einzelhandelsumsatz 03/20
14:15 USA: ADP-Beschäftigungsänderung 04/20
16:30 USA: EIA Energieministerium, Ölbericht (Woche)
SONSTIGE TERMINE
10:00 DEU: Maschinenbauverband VDMA stellt Studie zur Produktpiraterie vor
HINWEIS
JPN: Feiertag, Börse geschlossen
DONNERSTAG, DEN 07. MAI 2020
TERMINE UNTERNEHMEN
06:45 DEU: Evonik, Q1-Zahlen
07:00 AUT: S&T, Q1-Zahlen
07:00 BEL: Anheuser-Busch InBev, Q1-Zahlen
07:00 NLD: DSM, Q1-Zahlen
07:00 NLD: Ahold Delhaize, Q1-Zahlen
07:00 DEU: HeidelbergCement, Q1-Zahlen (Call 9.00 h)
07:00 DEU: Brenntag, Q1-Zahlen
07:00 DEU: Wacker Neuson, Q1-Zahlen
07:00 DEU: Osram, Q2-Zahlen
07:00 LUX: ArcelorMittal, Q1-Zahlen
07:15 FRA: Air France-KLM, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Munich Re, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Zalando, Q1-Zahlen (detailliert)
07:30 DEU: Puma, Q1-Zahlen (Call 9.00 h) und Hauptversammlung (online)
07:30 DEU: ElringKlinger, Q1-Zahlen
07:30 DEU: New Work, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Deutz, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Uniper, Q1-Zahlen (detailliert) (Call 10.00 h)
07:30 DEU: Koenig & Bauer AG, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Talanx, Q1-Zahlen (ausführlich) und Hauptversammlung (online)
07:30 ESP: Telefonica, Q1-Zahlen
07:45 DEU: Compugroup Medical, Q1-Zahlen
07:45 NLD: Ahold Delhaize, Q1-Zahlen
08:15 DEU: ProSiebenSat.1, Q1-Zahlen (detailliert)
08:00 GBR: IAG International Airlines, Q1-Zahlen
08:00 GBR: BT Group, Jahreszahlen
08:00 GBR: RSA Insurance Group, Q1-Umsatz
08:30 DEU: Continental, Q1-Zahlen
10:00 DEU: Metro AG, Call zu den Q2-Zahlen
10:30 DEU: Baywa, Q1-Zahlen
11:00 DEU: Würth Jahresbilanz und Ausblick
12:00 DEU: Linde, Q1-Zahlen (Call 16.00 h)
13:00 SWE: Securitas, Q1-Zahlen, Stockholm
22:30 USA: Uber, Q1-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
DEU: Rhön-Klinikum, Q1-Zahlen
DEU: SLM Solutions, Q1-Zahlen
ITA: Leonardo, Q1-Zahlen
ITA: Banca Montei dei Paschi di Siena, Q1-Zahlen
JPN: Nintendo, Jahreszahlen
PRT: EDP, Q1-Zahlen
SWE: Electrolux Group, Q1-Zahlen
SWE: Hennes & Mauritz, Hauptversammlung (Karl-Johan Persson u?bernimmt bei H&M
Amt des Aufsichtsratschefs von Vater Stefan Persson)
SWE: Securitas, Q1-Zahlen
USA: Bristol Myers Squibb, Q1-Zahlen
USA: Raytheon Technologies, Q1-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
CHN: Handelsbilanz 04/20
03:45 CHN: Caixin PMI Dienste 04/20
08:00 DEU: Industrieproduktion 03/20
08:45 FRA: Handelsbilanz 03/20
10:00 ITA: Einzelhandelsumsatz 03/20
10:00 DEU: Auftragseingang im Maschinenbau März und 1. Quartal 2020
12:00 EUR: EU-Kommission legt voraussichtlich ihre Fru?hjahrs-Konjunkturprognose vor
13:00 GBR: BoE Zinsentscheid und Sitzungsprotokoll
14:30 USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)
14:30 USA: Produktivität Q1/20 (1. Veröffentlichung)
21:00 USA: Konsumentenkredite 03/20
FREITAG, DEN 08. MAI 2020
TERMINE UNTERNEHMEN
07:00 DEU: Siemens, Q2-Zahlen
07:00 DEU: Biotest, Q1-Zahlen und Hauptversammlung (online)
07:00 NLD: ING Groep, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Bechtle, Q1-Zahlen
07:30 DEU: Rheinmetall, Q1-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
DEU: SÜSS MicroTec, Q1-Zahlen
DEU: PVA TePla, Q1-Zahlen
DEU: Jungheinrich, Q1-Zahlen
DEU: Schaeffler, Hauptversammlung (online)
NLD: Altice, Q1-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
02:30 JPN: Jibun Bank PMI Dienste 04/20 (endgültig)
08:00 DEU: Handelsbilanz 03/20
09:00 ESP: Industrieproduktion 03/20
11:00 GRE: Verbraucherpreise 04/20
14:30 USA: Arbeitsmarktbericht 04/20
16:00 USA: Lagerbestände Großhandel 03/20 (endgültig)
EUR: Moody’s Ratingergebnis Griechenland, Italien
EUR: Fitch Ratingergebnis Slowakei
HINWEIS
GBR: Feiertag, Börse geschlossen
onvista/dpa-AFX
Titelfoto: onvista
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