Walt Disney im Streaming-Turbo? Ja, aber hast du diese 3 Schwachstellen gesehen?

Walt Disney (WKN: 855686) ist im Streaming-Turbo. Die aktuellen Quartalszahlen haben gezeigt, dass der US-amerikanische Medien- und Freizeitkonzern in diesem Segment noch starke Wachstumsraten vorweisen kann. Auch der Turnaround bei Freizeitparks und im allgemeinen operativen Geschäft ist ein weiterer Erfolgsbereiter gewesen.

Allerdings hat es auch Schwachstellen rund um die Streaming-Zahlen bei Walt Disney gegeben. Zugegebenermaßen keine, die besonders groß wirken in dem Gesamtkunstwert, das inzwischen über 196,4 Mio. Abonnenten umfasst, wovon alleine 129,8 Mio. auf Disney+ entfallen. Aber trotzdem sollten wir als Investoren auch diese kleineren Baustellen kennen.

Walt Disney: Was ist mit Hulu Live TV & SVOD los?

Eine erste Baustelle ist Hulu Live TV & SVOD. Zugegebenermaßen ist das das kleinste Segment. Hier weist Walt Disney lediglich 4,3 Mio. Streamer aus, immerhin weiter im Wachstumsmodus. Allerdings kletterte die Zahl der Abonnenten um lediglich 8 % im Jahresvergleich, was doch vergleichsweise wenig ist. Ja, sogar die schwächste Wachstumsrate, die zweitschwächste ist Hulu mit 16 %, gefolgt vom US-Wachstum bei Disney+ mit 18 % im Jahresvergleich.

Hulu Live TV & SVOD erfüllt in der Streaming-Sparte jedoch eine wichtige Eigenschaft: Mit einem durchschnittlichen Umsatz von 87,01 US-Dollar handelt es sich um das Format, das pro Monat den meisten Umsatz je Nutzer beisteuert. Immerhin: Diese Kennzahl konnte um 16 % im Jahresvergleich gesteigert werden.

Wir dürfen nicht vergessen, dass Walt Disney beim Streaming mehr ist als bloß Disney+. Hulu scheint im letzten Quartal ein wenig auf die Bremse getreten zu sein. Zwar sind über 45 Mio. Abonnenten auch hier nicht gerade wenig, das Wachstum ist jedoch insgesamt am schwächsten.

Der US-Markt ist im Allgemeinen schwierig …

Wir haben es gerade schon in Ansätzen tangiert: Der US-Markt ist für Walt Disney ein schwierigeres Umfeld geworden. Disney+ schaffte im Heimatmarkt lediglich ein Abonnentenwachstum von 18 % im Jahresvergleich auf 42,9 Mio. Im Vergleich zum gesamten Wachstum dieses Dienstes mit 37 % im Jahresvergleich ist das ein deutlich schwächerer Wert.

Positiv können wir weiterhin anführen, dass im Rest der Welt das Wachstum offensichtlich stärker ist. Aber mit einer ambitionierten Prognose von 240 bis 260 Mio. Nutzern per Ende 2024 dürfte der US-Markt ein wichtiger Absatzmarkt sein, der weiterhin separat ausgewiesen wird. Hulu, ein Dienst, der primär in den USA genutzt wird, ist ebenfalls mit seinem schwächeren Wachstum hier sehr auffällig.

Zugegebenermaßen ist der Streaming-Markt in den USA insgesamt reifer. Trotzdem sollte zum Erreichen der Ziele das Wachstum zumindest auf diesem Maß bleiben.

Walt Disney: Der durchschnittliche Umsatz von Disney+

Zu guter Letzt ist und bleibt bei Walt Disney der durchschnittliche Umsatz von Disney+ eine Baustelle. Mit 4,41 US-Dollar hat es im letzten Quartal zwar ein Wachstum von 9 % im Jahresvergleich gegeben. Trotzdem wird das Wachstum offensichtlich mit heftigen Discounts erkauft. Eigentlich kostet jeder Monat 8,99 US-Dollar beziehungsweise Euro. Oder die Jahresgebühr von 89,99 Euro oder US-Dollar, was fast 7,50 Einheiten der jeweiligen Währung entspricht.

Positiv ausgedrückt gibt es hier noch Potenzial, was den durchschnittlichen Umsatz je Streamer angeht. Aber es schürt auch die Frage, ob nicht gegebenenfalls eine Menge Nutzer vorhanden sind, die lediglich zu günstigeren Konditionen Zuschauer bleiben. Das Management des US-amerikanischen Medien- und Freizeitkonzerns muss hier Schritte unternehmen, um mit Qualität mehr Nutzer zu Vollpreis-Abonnenten zu machen und damit die Monetarisierung anzukurbeln.

Der Artikel Walt Disney im Streaming-Turbo? Ja, aber hast du diese 3 Schwachstellen gesehen? ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.

Vincent besitzt Aktien von Walt Disney. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Walt Disney und empfiehlt die folgenden Optionen. Long January 2024 $145 Call auf Walt Disney und Short January 2024 $155 Call auf Walt Disney.

Motley Fool Deutschland 2022