Gründungspartner von Delta Management Consulting: Das spricht gegen flexible Mischfonds
Mischfonds erfreuen sich unter Anlegern großer Beliebtheit. Doch Mischfonds ist nicht gleich Mischfonds: Ein entscheidender Unterschied zwischen den einzelnen Produkten ist die Anlagefreiheit des Asset Managers. Stimmt die Theorie, je größer der Freiheitsgrad, desto besser die Performance?
Die These, je größer der Freiheitsgrad für Asset Manager, desto besser ist auch die Performance, stimmt nicht. Die Theorie könne der Praxis in diesem Punkt nicht standhalten, sagt Bernd Baur, Gründungspartner von Delta Management Consulting gegenüber Euro Fund Research.
Ein Vergleich zwischen Fonds mit Anlagestrategien mit unterschiedlichen Freiheitsgraden, flexibel gegen starr, und der Einzeltitelauswahl, aktiv gegen passiv, ergab, dass im Schnitt die Fonds mit den größten Freiheitsgraden am schlechtesten performen. "Nur wenige aktive Mischfonds schaffen es in die Top 20", so Baur.
Eine Erklärung für das Ergebnis ist laut Baur, dass das Timing der Asset-Klassen die Renditen von Mischfonds stark beeinflusse, Timing aber sehr schwierig sei.
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