Original-Research: OpenLimit Holding AG (von First Berlin Equity Research Gmb...
Original-Research: OpenLimit Holding AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu OpenLimit Holding AG
Unternehmen: OpenLimit Holding AGISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update Empfehlung: BUY seit: 16.11.2016 Kursziel: 1,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OpenLimit Holding AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 1,20 auf EUR 1,00.
Zusammenfassung: OpenLimit hat am 30. September ihr Kapital um EUR1,4 Mio. erhöht, um das Barmittelpolster zu stärken und Schulden zurückzuzahlen. Ein paar Tage vorher hatte das Unternehmen H1-Zahlen berichtet und eine Telefonkonferenz abgehalten. Der Umsatz erhöhte sich um 9% auf EUR3,3 Mio. und entsprach unserer Erwartung. Das EBIT lag allerdings aufgrund höherer Kosten unter unserer Schätzung und dem Vorjahreswert. Das Unternehmen hat seine Guidance angepasst. Gemäß neuer Guidance könnte der Umsatz unter dem Vorjahreswert liegen und die Kosten höher sein. Wir senken unsere Schätzungen aufgrund der hohen Belastung der Unternehmensressourcen. Wir gehen jedoch weiterhin davon aus, dass OpenLimit - zusammen mit ihren Partnern - eine exzellente Position im deutschen E-Gesundheitsmarkt und Smart Meter-Markt hat. Der Beginn des Smart Meter-Rollouts in 2017 dürfte die Umsätze in 2017E und 2018E deutlich beflügeln. Um das Wachstum zu finanzieren, könnte OpenLimit weitere finanzielle Mittel benötigen. Wir gehen davon aus, dass das Management bald entsprechende Aktivitäten entfalten wird. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von EUR1,00 (bisher: EUR1,20). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on OpenLimit Holding AG (ISIN: CH0022237009). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 1.20 to EUR 1.00.
Abstract: On 30 September, OpenLimit increased its capital by EUR1.4m to bolster its cash position and repay debt. A few days earlier, OpenLimit had reported H1 figures and held a conference call. Sales increased 9% to EUR3.3m in line with our expectations, but EBIT was below our forecast and the previous year's figure due to increased costs. The company has adjusted its guidance. New guidance is that revenues could be below the previous year's figure and costs higher. Given the company's stretched resources, we lower our estimates. We however continue to believe that OpenLimit - together with its strong partners - has an excellent market position in the German e-health market and smart meter market. The start of the smart meter roll-out in 2017 looks set to strongly boost revenues in 2017E and 2018E. To support growth, OpenLimit may require further financing, and we expect management to take corresponding action. An updated DCF model yields a new price target of EUR1.00 (previously: EUR1.20). We reiterate our Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14511.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
übermittelt durch die EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.