onvista Wochenausblick: Werden die Anleger auf dem falschen Fuß erwischt? - Fed-Entscheid dürfte weitere Entwicklung vorgeben
Mit einem Plus von rund 4 Prozent und dem deutlichen Sprung über die Marke von 13.000 Punkten hat der Dax vergangene Woche eine sehr erfreuliche Woche hingelegt. Auch die Tatsache, dass die amerikanischen Tech-Riesen Amazon, Microsoft oder Meta mit ihren Zahlen nicht überzeugen konnten, brachte den deutschen Leitindex nicht wirklich aus der Spur.
Die gute Stimmung an den Börsen wurde vor etwas mehr als einer Woche durch einen Artikel des "Wall Street Journal" ausgelöst. Die Zeitschrift berichtete das einige Vertreter der US-Notenbank Fed sich besorgt über eine zu starke geldpolitische Straffung geäußert hätten. Dieser Strohhalm wurde sofort ergriffen und sorgte dafür, dass die Anleger damit rechnen, dass die Fed ihr Tempo bei den Zinserhöhungen drosselt. Damit war der Startschuss für eine kräftige Erholung gefallen.
Drosselt die Fed wirklich ihr Tempo?
Das Jerome Powell kommende Woche einen kleineren Zinsschritt als 75 Basispunkte verkündet, steht bei den Experten allerdings nicht sehr hoch im Kurs. Laut dem Fed Watch Tool der Börse Chicago rechnen fast 84 Prozent der Experten mit dem nächsten großen Zinsschritt. Der könnte die Märkte dann auf dem falschen Fuß erwischen. Davon ist allerdings nicht auszugehen, denn es wird damit gerechnet, dass Jerome Powell die Leitzinsen um 75 Basispunkte anhebt, aber verkündet, dass die Fed in Zukunft das Tempo drosseln wird und die Zeit der Jumbo-Zinserhöhungen vorbei ist.
Sollte es so kommen, dann könnten die Indizes weiter an Fahrt gewinnen. Und auch erst dann könnte die Erholung richtig starten. Aktuell steht sie noch auf wackeligen Beinen. Die Inflation ist weiterhin hoch, der Krieg zwischen Russland und der Ukraine geht unvermindert weiter und die Rezessionsängste sind nur ein Stück verdrängt und können jederzeit mit voller Wucht zurückkommen.
Commerzbank-Analyst Andreas Hürkamp machte für den zuletzt guten Lauf des deutschen Aktienmarkts drei Gründe aus: Die überraschend robusten Konzerngewinne, den sinkenden Gaspreis und die Hoffnung auf eine weniger restriktive Geldpolitik. Allerdings geht Hürkamp davon aus, dass sich der "Dax-Bärenmarkt" noch bis in das erste Quartal 2023 hinziehen dürfte. Erst dann stehe zu erwarten, dass die US-Notenbank Fed ein Ende der Zinstreppe in Aussicht stellt. Weil der Dax aber bereits auf niedrigem Niveau angekommen sei, werde er immer wieder zu Erholungsrallys ansetzen, so der Experte. In seinen Augen sollten Investoren diese nutzen, um Aktienpositionen weiter aus dem Depot zu nehmen.
Auch mitten in der Berichtssaison stehen vor diesem Hintergrund Konjunkturdaten im Fokus. Am Montag dürften die Verbraucherpreise der Eurozone Rückschlüsse zulassen, wie es mit der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) weitergeht. Günstige Basiseffekte für Energie hätten im Oktober eigentlich eine Entspannung der Inflation vermuten lassen, wie die Experten der Dekabank schrieben. Doch vorläufige Daten deuteten auf einen weiteren Anstieg hin. Gestiegen sein dürfte laut Dekabank auch die wichtige Kernrate, also die Teuerung ohne schwankungsanfällige Branchen wie Energie. Hier mache sich bemerkbar, dass Produzenten steigende Preise an die Kunden weitergäben.
Dass die Fed ihre Leitzinsen am Mittwoch zum vierten Mal infolge um 0,75 Prozentpunkte erhöhe, sei "ausgemachte Sache", kommentierten die Experten der BayernLB. Entscheidender sei, ob die Währungshüter bereits ein verringertes Straffungstempo in Aussicht stellen. Denn: "Die fallenden Einkaufsmanagerindizes, der Einbruch im Immobiliensektor und der schwächelnde Privatkonsum senden klare Rezessionssignale aus."
Am Freitag steht schließlich der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober an - ein viel beachteter Indikator für die zukünftige Geldpolitik. Sollte sich der Jobmarkt nicht spürbar abkühlen, stünden weitere große Zinsschritte der Fed zu erwarten, sind sich die Experten der Dekabank sicher.
Aufseiten der Unternehmen geht die Berichtssaison in der neuen Woche ihrem Höhepunkt entgegen. Im Dax öffnen sieben Konzerne ihre Bücher, darunter Vonovia , Fresenius und BMW . Bisher habe die Hälfte der Dax-Konzerne mit ihrem Zahlenwerk die Erwartungen getoppt, schrieb Markus Reinwand, Aktienstratege der Landesbank Hessen-Thüringen. Entscheidend für den Kursverlauf seien aber die Gewinnperspektiven. Und auch wenn sich das Ausmaß in Grenzen halte: "Zahlenmäßig überwiegen hier nach wie vor die Abwärtsrevisionen."
Die Termine der kommenden Woche:
MONTAG, DEN 31. OKTOBER
TERMINE UNTERNEHMEN
06:45 NLD: Shop Apotheke, Q3-Zahlen
07:25 CHE: SNB, 9Monatszahlen
21:05 USA: Stryker, Q3-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
NLD: NXP Semiconductors, Q3-Zahlen
USA: Marriott International, Q3-Zahlen
USA: Avis Budget, Q3-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
00:50 JPN: Industrieproduktion 09/22 (vorab)
00:50 JPN: Einzelhandelsumsatz 09/22
03:30 CHN: Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 10/22
06:00 JPN: Wohnungsbaubeginne 09/22
06:30 NLD: Einzelhandelsumsatz 09/22
06:30 NLD: Verbraucherpreise 10/22 (vorläufig)
08:30 CHE: Einzelhandelsumsatz 09/22
09:00 ESP: Einzelhandelsumsatz 09/22
09:00 AUT: Verbraucherpreise 10/22 (vorläufig)
10:00 POL: Verbraucherpreise 10/22 (vorläufig)
10:00 ITA: BIP Q3/22 (1. Veröffentlichung)
10:30 PRT: BIP Q3/22 (1. Veröffentlichung)
11:00 EUR: Verbraucherpreise 10/22 (vorläufig)
11:00 EUR: BIP Q3/22 (1. Veröffentlichung)
12:00 IRL: Verbraucherpreise 10/22 (vorläufig)
14:45 USA: MNI Chicago PMI 10/22
15:30 USA: Dallas Fed Verarbeitende Industrie 10/22
SONSTIGE TERMINE
GBR: Der britische Finanzminister Jeremy Hunt will den mittelfristigen Finanzplan vorlegen, London
DIENSTAG, DEN 1. NOVEMBER
TERMINE UNTERNEHMEN
06:00 CHE: Burckhardt, Halbjahreszahlen
07:00 DEU: Fresenius, Q3-Zahlen
07:00 DEU: FMC, Q3-Zahlen
07:00 NLD: DSM, Q3-Umsatz
08:00 GBR: BP, Q3-Zahlen
11:45 USA: Pfizer, Q3-Zahlen
12:00 USA: Uber Technologies, Q3-Zahlen
21:05 USA: Mondelez International, Q3-Zahlen
21:15 USA: AMD, Q3-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
GBR: Rentokil Initial, Q3-Umsatz
USA: Edison International, Q3-Zahlen
USA: Electronic Arts, Inc, Q3-Zahlen
USA: American International Group, Q3-Zahlen
USA: Eli Lilly, Q3-Zahlen
USA: Kfz-Absatz 10/22
TERMINE KONJUNKTUR
01:30 JPN: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22 (2. Veröffentlichung)
02:45 CHN: Caixin PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22
09:00 CHE: Seco Konsumentenstimmungsindex (Umfrage Oktober)
10:30 GBR: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22 (2. Veröffentlichung)
14:45 USA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22 (2. Veröffentlichung)
15:00 USA: Bauausgaben 09/22
15:00 USA: ISM Verarbeitendes Gewerbe 10/22
21:30 USA: API Ölbericht (Woche)
SONSTIGE TERMINE
14:00 DEU: Fortsetzung Prozess um "Cum-Ex"-Aktiendeals gegen zwei angeklagte frühere Banker - Urteil erwartet, Wiesbaden
MITTWOCH, DEN 2. NOVEMBER
TERMINE UNTERNEHMEN
07:00 CHE: Barry Callebaut, Jahreszahlen
07:00 DEU: Teamviewer AG, Q3-Zahlen
07:00 AUT: ams-Osram AG, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Auto1 Group, Q3-Zahlen
07:30 DNK: Novo Nordisk, Q3-Zahlen
08:00 DNK: A.P. Moller-Maersk, Q3-Zahlen
08:00 GBR: Wizz Air, Halbjahreszahlen
08:00 GBR: GlaxoSmithKline, Q3-Zahlen
10:00 DEU: VDMA Auftragseingang im Maschinenbau 09/22
13:00 ITA: Ferrari, Q3-Zahlen
17:45 FRA: Axa, Q3-Umsatz
21:00 USA: Booking Holdings, Q3-Zahlen
21:00 USA: Qualcomm, Q4-Zahlen
21:05 USA: Ebay, Q3-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
DEU: Evotec, Capital Markets Day
DEU: Norma Group, Q3-Zahlen
CHE: Transocean, Q3-Zahlen
DNK: Vestas, Q3-Zahlen
FRA: Imerys, Q3-Zahlen
GBR: Next, Q3-Umsatz
GBR: Aston Martin, Q3-Zahlen
NLD: Wolters Kluwer, Q3-Umsatz
USA: Allstate, Q3-Zahlen
USA: Boeing, Investor Day
TERMINE KONJUNKTUR
08:00 DEU: Im- und Exporte 09/22
09:00 CHE: KOF Beschäftigungsindikator Q4/22
09:15 ESP: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22
09:45 ITA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22
09:50 FRA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22 (2. Veröffentlichung)
09:55 DEU: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22 (2. Veröffentlichung)
09:55 DEU: Arbeitslosenzahlen 10/22
10:00 EUR: PMI Verarbeitendes Gewerbe 10/22 (2. Veröffentlichung)
13:15 USA: ADP-Beschäftigung 10/22
15:30 USA: EIA Ölbericht (Woche)
17:00 RUS: Arbeitslosenquote 09/22
19:00 USA: FOMC Zinsentscheid
DONNERSTAG, DEN 3. NOVEMBER
TERMINE UNTERNEHMEN
06:45 CHE: Adecco, Q3-Zahlen
06:55 DEU: Stratec, Q3-Zahlen (detailliert) 14.00 h Pk)
07:00 DEU: Rational, Q3-Zahlen (15.00 h Call)
07:00 BEL: Solvay, Q3-Zahlen
07:00 CHE: Geberit, Q3-Zahlen
07:00 FRA: BNP Paribas, Q3-Zahlen
07:00 NLD: ING Groep, Q3-Zahlen
07:00 DEU: Heidelberg Materials, Q3-Zahlen (14.00 h Call Analysten)
07:00 DEU: Klöckner & Co, Q3-Zahlen (detailliert) (10.00 h Pk)
07:00 DEU: Zalando, Q3-Zahlen
07:00 DEU: Kontron, Q3-Zahlen
07:25 DEU: Compugroup Medical, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Scout24, Q3-Zahlen
07:30 DEU: SGL Carbon, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Pfeiffer Vacuum, 9Monatszahlen (detailliert)
07:30 DEU: Uniper, Q3-Zahlen
07:30 DEU: BMW, Q3-Zahlen (10.00 h Pk)
07:30 DEU: Hugo Boss, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Hannover Rück, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Telefonica Deutschland, Q3-Zahlen
07:30 AUT: AT&S, Q2-Zahlen
07:30 AUT: Raiffeisen International, Q3-Zahlen
07:40 DEU: Elmos Semiconductor, Q3-Zahlen
07:40 DEU: Elringklinger, Q3-Zahlen
08:00 AUT: Verbund, Q3-Zahlen
08:00 GBR: Sainsbury, Halbjahreszahlen
08:00 GBR: Smith & Nephew, Q3-Umsatz
08:00 NLD: Stellantis, Q3-Umsatz
08:00 DEU: PVA Tepla, Q3-Zahlen
08:00 GBR: Rolls-Royce, Q3-Umsatz
08:00 GBR: BT Group, Halbjahreszahlen
11:30 USA: Cigna, Q3-Zahlen
12:00 USA: Conoco Phillips, Q3-Zahlen
12:30 USA: Intercontinental Exchange, Q3-Zahlen
13:00 USA: Kellogg, Q3-Zahlen
14:00 DEU: Hochtief, Q3-Zahlen
17:50 ITA: Enel, Q3-Zahlen
18:00 DEU: Freenet, Q3-Zahlen
21:00 USA: Amgen, Q3-Zahlen
21:00 USA: Expedia, Q3-Zahlen
21:05 USA: Starbucks, Q4-Zahlen
21:15 USA: PayPal, Q3-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
DNK: Novozymes, Q3-Zahlen
FRA: Legrand, Q3-Zahlen
FRA: Faurecia, Capital Markets Day
ITA: Leonardo, Q3-Zahlen
NLD: Euronext, Q3-Zahlen
USA: Air Products and Chemicals, Q4-Zahlen
USA: Cummins, Q3-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
02:45 CHN: Caixin PMI Dienste 10/22
08:00 EUR: Acea, Neuzulassungen Fahrzeuge mit alternativen Antrieben Q3/22
08:00 TUR: Verbraucherpreise 10/22
08:30 CHE: Verbraucherpreise 10/22
09:00 ESP: Arbeitslosenzahlen 10/22
10:00 NOR: Zentralbank, Zinsentscheid
10:00 ITA: Arbeitslosenquote 09/22
10:30 GBR: PMI Dienste 10/22 (2. Veröffentlichung)
11:00 BEL: Arbeitslosenquote 09/22
13:00 GBR: BoE, Zinsentscheid
13:30 USA: Handelsbilanz 09/22
13:30 USA: Produktivität ex Agrar Q3/22 (vorläufig)
13:30 USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)
14:45 USA: PMI Dienste 10/22 (2. Veröffentlichung)
15:00 USA: Auftragseingang Industrie 09/22
15:00 USA: Auftragseingang langlebige Güter 09/22 (endgültig)
15:00 USA: ISM Index Dienste 10/22
SONSTIGE TERMINE
DEU: Deutscher Insolvenzverwalterkongress 2022, Berlin
+ 10.00 Pressegespräch des VID mit dem Verbandsvorsitzenden Christoph Niering und dem Geschäftsführer Daniel Bergner
DEU: Treffen der Außenminister im Rahmen des deutschen G7-Vorstandes, Münster
DEU: "Zeit für Demokratie" und "Deutsche Wirtschaftsforum" in Paulskirche Frankfurt
Die ZEIT Verlagsgruppe veranstaltet "ZEIT für Demokratie" und das "Deutsche Wirtschaftsforum" live im historischen Rahmen der Frankfurter Paulskirche. Der Bundeswirtschaftsminister Robert Habeck (Grüne), die Präsidentin des EU-Parlaments Roberta Metsola und Eckart von Hirschhausen werden bei der Veranstaltung sein und zu demokratischen Werten sowie über den Einfluss globaler Krisen auf unser zukünftiges Miteinander diskutieren.
17:30 DEU: "Eurobörsentag" der "Börsen-Zeitung", Frankfurt/M.
Mit einem Gastvortrag des hessischen Finanzministers Michael Boddenberg (CDU). Anschließend Podiumsdiskussion: Thomas Book (Deutsche Börse), Ingrid Hengster (Barclays) und Sven Hauke (PwC Deutschland).
HINWEIS
JPN: Feiertag, Börse geschlossen
FREITAG, DEN 4. NOVEMBER
TERMINE UNTERNEHMEN
07:00 DEU: Vonovia, Q3-Zahlen (7.30 h Call)
07:00 FRA: Societe Generale, Q3-Zahlen
07:30 AUT: Erste Group Bank, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Gea Group, Q3-Zahlen
07:30 DEU: Krones, Q3-Zahlen (detailliert)
07:30 AUT: Andritz, Q3-Zahlen
08:00 LUX: RTL, Q3-Zahlen
08:30 DEU: Bertelsmann, Q3-Zahlen
TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE
ESP: Telefonica, 9Monatszahlen
ESP: Amadeus IT, Q3-Zahlen
ITA: Intesa Sanpaolo, Q3-Zahlen
PRT: EDP, Q3-Zahlen
USA: Hershey, Q3-Zahlen
TERMINE KONJUNKTUR
01:30 JPN: PMI Dienste 10/22 (2. Veröffentlichung)
08:00 DEU: Auftragseingang Industrie 09/22
08:45 FRA: Industrieproduktion 09/22
09:00 CHE: KOF Konjunkturumfragen Oktober
09:00 ESP: Industrieproduktion 09/22
09:15 ESP: PMI Dienste 10/22
09:45 ITA: PMI Dienste 10/22
09:50 FRA: PMI Dienste 10/22 (2. Veröffentlichung)
09:55 DEU: PMI Dienste 10/22 (2. Veröffentlichung)
10:00 EUR: PMI Dienste 10/22 (2. Veröffentlichung)
11:00 EUR: Erzeugerpreise 09/22
13:30 USA: Arbeitsmarktbericht 10/22
EUR: Fitch Ratingergebnis Frankreich
EUR: Moody's Ratingergebnis Irland, Norwegen
Mit Material von dpa-AFX
