<p>Der deutsche&nbsp;<strong>Strompreis (1-Monats-Forward, Grundlast)</strong>&nbsp;notiert derzeit bei&nbsp;<strong>über 170 EUR je MWh</strong>&nbsp;und damit auf einem Niveau, das zuletzt&nbsp;<strong>Ende 2022</strong>&nbsp;erreicht wurde. Damit legte der Strompreis seit Jahresbeginn um fast&nbsp;<strong>80 %</strong>&nbsp;zu, was offensichtlich dem&nbsp;<strong>starken Gaspreisanstieg um fast 200 %</strong>&nbsp;geschuldet ist (siehe Abb. 1). Anfang März, also zu Beginn des&nbsp;<strong>Iran-Krieges</strong>, reagierte der Strompreis allerdings nur minimal auf den Gaspreis. Das dürfte überwiegend damit zu tun gehabt haben, dass zum einen die&nbsp;<strong>Solarstromproduktion im März um 12 %</strong>&nbsp;im Vergleich zum Vorjahresmonat zulegen konnte und zum anderen die&nbsp;<strong>Windstromproduktion sogar 41 % über dem Vorjahresmonat lag</strong>&nbsp;und damit wieder das&nbsp;<strong>Niveau von 2024</strong>&nbsp;erreicht hat.</p>
<p>Hinzu kommt, dass die Stromerzeuger aufgrund des&nbsp;<strong>hohen Gaspreises</strong>&nbsp;dazu angehalten waren, Strom durch&nbsp;<strong>Kohlekraft statt durch Gaskraft</strong>&nbsp;zu erzeugen. Zwar wurde im März nicht wirklich mehr Strom durch Kohlekraft erzeugt, allerdings ging die&nbsp;<strong>Gasverstromung um 17 % gegenüber dem Vorjahresmonat</strong>&nbsp;(knapp&nbsp;<strong>900 GWh</strong>) zurück. Des Weiteren lässt sich hinzufügen, dass der&nbsp;<strong>europäische CO2-Preis</strong>&nbsp;zu Jahresbeginn aufgrund&nbsp;<strong>politischer Diskussionen</strong> <strong>deutlich zurückgegangen</strong>&nbsp;ist, was den&nbsp;<strong>Aufwärtsdruck beim Strompreis</strong>&nbsp;etwas weggenommen haben dürfte.</p>
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<div class="sg_chart_image_note">Frühere Wertentwicklungen, Prognosen und Simulationen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.</div>
<p>Im August legte der <strong>Gaspreis mit einem Anstieg von 50 %</strong> ähnlich stark zu wie im März zu Beginn des <strong>Iran-Kriegs</strong>. Dieses Mal zog der Strompreis aber mit: Er legte um <strong>knapp 30 %</strong> zu (zum Vergleich: Im März waren es nur “12 %” gewesen). Hierfür gibt es ähnliche Erklärungsfaktoren wie oben, nur, dass sie nun den <strong>Preisanstieg womöglich unterstützt haben</strong>. Der <strong>CO2-Preis ist seit Anfang August um 8 % gestiegen</strong>, der <strong>Kohlepreis liegt 18 % höher</strong> und die <strong>Stromproduktion aus erneuerbaren Energien hat für dieses Jahr bereits ihren Hochpunkt hinter sich</strong>.</p>
<p>Zuvor hatten wir uns den <strong>deutschen Strompreis</strong> schon einmal angeschaut (siehe <a title="https://www.sg-zertifikate.de/ideas-news/details/rohstoffausblick-deutscher-boersenstrompreis-entzieht-sich-dem-gaspreis-phasenweise" href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fideas-news%2Fdetails%2Frohstoffausblick-deutscher-boersenstrompreis-entzieht-sich-dem-gaspreis-phasenweise%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=10dd0863f1ae571800fbbc2b1d3a408a4f41bb0f2d329a52dbb8158b9f1f6d29">hier</a>) und sind zu dem Zeitpunkt zu dem Ergebnis gekommen, dass der Strompreis laut der <strong>vereinfachten Grenzkostenformel höher liegen müsste</strong>. Die Formel fungiert als Richtwert, in denen <strong>Gaskraftwerke die letzte Einheit Strom abdecken müssen</strong> und als <strong>teuerste Erzeuger den Strompreis „setzen“</strong>. Aber auch jetzt müsste der Strompreis nach dieser Formel bei <strong>über 200 EUR je MWh</strong> liegen, was immer noch einer <strong>Preisdifferenz zum aktuellen Preisniveau von 30 EUR</strong> entspricht. Würde man eine ähnliche Grenzkostenformel für die Kohleverstromung aufsetzen, käme man in etwa bei <strong>120 EUR je MWh</strong> raus.</p>
<p>Denn mittlerweile hat der Gaspreis eine Grenze beim <strong>Brennstoffwechsel (<em>Fuel switching</em>)</strong> überschritten, für die es für Stromerzeuger attraktiver ist, die <strong>Kohlekraft hochzufahren und Gas mit Kohle zu substituieren</strong>. Wenn der Gaspreis in bzw. unter der Spanne ist, ist es attraktiver, <strong>Strom aus Gas zu produzieren</strong>. Wenn der Gaspreis wie derzeit allerdings <strong>oberhalb der Spanne notiert</strong>, ist es für Stromerzeuger grundsätzlich attraktiver, <strong>Kohlestrom zu produzieren</strong> (siehe Abb. 2). Die <strong>obere Grenze liegt etwas über 50 EUR je MWh</strong> und die <strong>untere Grenze bei 35 EUR je MWh</strong> und wurde bereits im Juli deutlich überschritten. Bislang sieht es im September danach aus, dass der <strong>Anteil von Kohle im Strommix um 2 Prozentpunkte</strong> gegenüber dem Vorjahresmonat zulegen dürfte. Allerdings ist im <strong><em>Merit-Order</em>-System</strong> das <strong>teuerste Kraftwerk letztlich entscheidend und dementsprechend preissetzend</strong>. Auch wenn Kohlekraftwerke derzeit mehr Strom als sonst produzieren, sieht es <strong>nicht danach aus, dass es ausreicht, um die Gaskraft als Preissetzer vom Thron zu stoßen</strong>.</p>
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<div class="sg_chart_image_note">Frühere Wertentwicklungen, Prognosen und Simulationen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.</div>
<p>Da wir unsere <strong>Gaspreisprognose für den Rest dieses Jahres</strong> (Jahresende: <strong>75 EUR je MWh</strong>, vorher: 50 EUR) und auch die <strong>Kohlepreisprognose nach oben revidiert haben</strong> (Jahresende: <strong>120 USD je Tonne</strong>, vorher: 110 USD), haben wir auch die <strong>Strompreisprognose deutlich nach oben angepasst</strong>. Mittlerweile gehen wir von einem <strong>Strompreis zum Jahresende von etwa 150 EUR je MWh</strong> aus (vorher: 110 EUR). Zur <strong>Mitte nächsten Jahres</strong> dürfte der Strompreis dann wieder <strong>graduell auf etwa 110 EUR je MWh sinken</strong>, was mit dem von uns erwarteten <strong>Gaspreisrückgang auf 55 EUR je MWh</strong> einhergeht.</p>
<div class="table_headline3 sg_table_headline">Produktidee: Unlimited Turbo-Optionsscheine</div>
<div class="template-table sg_table">
 <table>
  <thead>
   <tr>
    <th>WKN</th>
    <th>Typ</th>
    <th>Basiswert</th>
    <th>Merkmale</th>
   </tr>
  </thead>
  <tbody>
   <tr>
    <td><a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fproduct-details%2Ffe5fyu%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=b7d2eab6699e89e43dd0fcd407b1cb13caab6a039ed7a3671eb257bcf4046d42">FE5FYU</a></td>
    <td>Call</td>
    <td>ICE EUA Future</td>
    <td>Hebel: 5,2</td>
   </tr>
   <tr>
    <td><a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fproduct-details%2Fsh0eee%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=48f66df1af120366a0319609326e88e4db59c339c2d80862d46cb006b281b6a2">SH0EEE</a></td>
    <td>Put</td>
    <td>ICE EUA Future</td>
    <td>Hebel: 5,3</td>
   </tr>
   <tr>
    <td><a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fproduct-details%2Ffe0zsh%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=8f68e3ae5a0958e682d2794e8405b831390211c48aedf676e2aacdbe2ca1c31f">FE0ZSH</a></td>
    <td>Call</td>
    <td>Natural Gas Future</td>
    <td>Hebel: 5,0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td><a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fproduct-details%2Ffg1uj5%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=cd8ca33214c2ea6f95e88c141dbd6aa610f3d4737894718944ff4ad253fcea01">FG1UJ5</a></td>
    <td>Put</td>
    <td>Natural Gas Future</td>
    <td>Hebel: 4,9</td>
   </tr>
  </tbody>
 </table>
 <div class="sg_product_note">
  Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform.
  <br>
  Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter https://sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN.
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<div class="template-table sg_table sg_kontakt">
 <table>
  <tbody>
   <tr>
    <td>
     <h3>Kontakt bei Fragen und Anregungen</h3>
    </td>
   </tr>
   <tr>
    <td>
     <table>
      <tbody>
       <tr>
        <td>
         <table>
          <tbody>
           <tr>
            <td><img src="https://newzpool.de/wp-content/themes/newzpool-sg/assets/img/css-output/telefon.gif"></td>
            <td>
             <p>Bei Fragen zu unseren Produkten rufen Sie uns an unter 0800 / 818 30 50.</p>
            </td>
           </tr>
          </tbody>
         </table>
        </td>
        <td>
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            <td>
             <p>Oder schicken Sie uns eine E-Mail an <a href="mailto:service.zertifikate@sgcib.com">service.zertifikate@sgcib.com</a>.</p>
            </td>
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 <a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fnewzpool.de%3Fview-disclaimer%3D266838%26utm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=021c12a4f8e5bc1a3c6fbd09da57b015b5c8949d9e4d585f33adde61ca18e765">Bitte beachten Sie die weiteren rechtlichen Hinweise hier!</a>
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<p><a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=266838&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fideas-news%2Fdetails%2Fder-strompreis-zieht-dem-gaspreis-nach%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Drohstoffe%26utm_term%3D20260915&amp;sig=f500bb310a34fc3c1a32c42f1df5ddf5d61c4d098f2c66c631a283e9cd321578">Aktueller Link</a></p>

Der Strompreis zieht dem Gaspreis nach

Unbekannt

IRISH GOVERNMENTS (TRR, LOC) Chart

Chartanalyse IRISH GOVERNMENTS (TRR, LOC)