<p>Die <strong>Sitzung des FOMC heute Abend</strong> wird spannend werden. Nicht nur bei der Frage, ob die <strong>Fed den Leitzins heute um 25 Basispunkte anheben wird</strong>, wovon der Markt und unsere Experten ausgehen, nachdem die <strong>Inflationszahlen für August letzten Freitag nach oben überrascht haben</strong>. Sie lassen <strong>Fed-Chef Kevin Warsh</strong> und seinen Kollegen eigentlich keine Wahl, als die <strong>Fed Funds anzuheben</strong>. Die <strong>Stunde der Wahrheit</strong> ist also gekommen, ob Warsh zu seinen Beteuerungen stehen wird, dass er der <strong>Preisstabilität verpflichtet</strong> ist, und damit möglicherweise in <strong>Konflikt mit dem US-Präsidenten</strong> gerät.</p>
<p>Aber noch ein weiterer Punkt wird spannend werden: <strong>Wie geht es danach mit den Leitzinsen weiter?</strong> Der Markt sieht eine <strong>gute Chance, dass im Dezember eine weitere Zinserhöhung kommen wird</strong>. Schließlich ist eine <strong>schnelle Lösung im Nahostkonflikt derzeit nicht absehbar</strong>, sodass die <strong>Energiepreise hoch bleiben</strong> sollten. Außerdem dürften die <strong>Preise der letzten Monate allmählich ihren Weg in Waren und Dienstleistungen finden</strong>. Gleichzeitig hat aber <strong>Warsh gleich zu Beginn seiner Amtszeit klargestellt, dass er wenig von Forward Guidance hält</strong>. Das würde bedeuten, dass der Markt <strong>nicht auf konkrete Hinweise hoffen kann</strong>, ob weitere Zinsanhebungen wahrscheinlich sind. Zwar werden die <strong>Dot Plots</strong> veröffentlicht, also die Erwartungen für die Zinsen der FOMC-Mitglieder, aber <strong>ohne die von Warsh</strong>. Zumindest eine Tendenz könnte der Markt also versuchen abzulesen, wohin sich die Zinsen bewegen könnten.</p>
<p>Was macht nun der <strong>Devisenmarkt</strong> aus all dem? Das <strong>Ausbleiben einer Erhöhung</strong> wäre eine Überraschung und dürfte <strong>starke Zweifel am Willen der Fed, die Preisstabilität zu sichern</strong>, aufkommen lassen. Ich würde erwarten, dass der <strong>Dollar deutlich an Boden verliert</strong>, die <strong>langen Renditen anziehen</strong> und die <strong>Inflationserwartungen steigen</strong>. Ich denke, dass sich die <strong>FOMC-Mitglieder</strong> dieser möglichen Marktreaktionen bewusst sind und sie vermeiden wollen.</p>
<p>Deshalb dürfte sich angesichts der letzten <strong>Inflationszahlen</strong> eine Mehrheit im <strong>FOMC</strong> finden, dass die <strong>Fed Funds angehoben werden</strong>. Damit würden <strong>Zweifel an der Glaubwürdigkeit der Fed eingedämmt</strong>. Der <strong>Dollar</strong> dürfte aber nur relativ wenig profitieren, schließlich ist eine <strong>Zinserhöhung heute Abend fast vollkommen eingepreist</strong>.</p>
<p>Der Markt möchte darüber hinaus natürlich gerne wissen, womit er in Zukunft rechnen kann. Hier dürfte der <strong>Knackpunkt</strong> liegen. Abgesehen vom Statement wird <strong>Warsh in der Pressekonferenz</strong>, anders als sein Vorgänger, voraussichtlich <strong>sehr schmallippig sein, was die Zukunft anbelangt</strong>. Deuten aber die <strong>Dot Plots</strong> an, dass <strong>weitere Erhöhungen durchaus wahrscheinlich sind</strong>, dürfte der Markt sich bestätigt sehen, dass der <strong>Leitzins weiter steigen könnte</strong>, so dass der <strong>Dollar zulegen könnte</strong>. Andernfalls dürfte der <strong>Dollar etwas nachgeben</strong>.</p>
<p>Generell ist die <strong>Reaktion des Dollar auf die FOMC-Zinsentscheidung</strong> aber schwer vorherzusagen, da <strong>Warsh wenig von Forward Guidance hält</strong> und die <strong>Reaktionsfunktion der Fed unter ihm noch nicht durchschaubar ist</strong>. Aller Voraussicht nach werden die <strong>Makrodaten</strong>, also <strong>Daten zu Preisen und Arbeitsmarkt</strong>, in Zukunft wieder <strong>stärkere Treiber für den Dollar</strong> sein.</p>
<div class="table_headline sg_table_headline">Produktideen: BEST Turbo-Optionsscheine</div>
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USD: Heute Abend wird’s spannend

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