<p>Während in der Nacht auf Dienstag EUR-USD ein zwischenzeitliches Tief bei <strong>1,115</strong> markierte, konnte sich der Wechselkurs im gestrigen Tagesverlauf wieder etwas erholen und steigt heute früh wieder über die <strong>1,12</strong>. Zur Erholung beim Euro trug sicherlich die anhaltende leichte Entspannung bei den Anleihemärkten bei. Nachdem die laufende Verzinsung <strong>10-jähriger französischer Staatsanleihen</strong> im August und September um rund <strong>100 Basispunkte auf 4,92%</strong> gestiegen war, bewegt sie sich in den letzten zwei Wochen vornehmlich seitwärts und fiel gestern etwas.</p>
<p>Zur Verbesserung der Stimmung konnte gestern sicherlich auch die Veröffentlichung des <a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=269789&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.imf.org%2Fen%2Fpublications%2Fweo%2Fissues%2F2026%2F10%2F13%2Fworld-economic-outlook-october-2026%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Dwaehrungen%26utm_term%3D20261014&amp;sig=09d51d191c966d257507e9f958da71fa7d43ed784289d4d9e02e412e4c1d287b">World Economic Outlook</a> durch den <strong>Internationalen Währungsfonds</strong> beitragen. Zwar gibt es im momentanen Umfeld mehr als genug Risiken, auf die der IWF hinweisen muss und dies auch tut. Allerdings konnte er trotzdem die <strong>globale Wachstumsprognose für dieses Jahr um 0,1 Prozentpunkte nach oben revidieren</strong>.</p>
<p>Im Fließtext kann man dann allerdings sehr gut nachlesen, warum Frankreich momentan diese Probleme hat. Der IWF beschreibt, wie die gloabe Volkswirtschaft momentan von zwei Einflüssen getrieben wird: Dem <strong>Energiepreisschock durch den Iran-Konflikt</strong> und den <strong>massiven Investitionen in die KI-Infrastruktur</strong>. Das Problem für Frankreich: Während es als Energieimporteur von den Energiepreisen voll betroffen ist, fehlen Frankreich die Unternehmen, um am Investitionsboom von KI teilzuhaben. Zumindest zeigen dies die Außenhandelsdaten.</p>
<p>Gleichzeitig beschreibt der IWF, wie erstaunlich es ist, dass die Weltwirtschaft eine ganze Reihe von Schocks in den letzten Jahren so gut weggesteckt hat. Ein Grund, der für diese Entwicklung genannt wird, ist die <strong>pro-aktive Fiskalpolitik der letzten Jahre</strong>. Andererseits hat dies aber auch dazu geführt, dass diese Puffer nun größtenteils aufgebraucht sind. Und auch hier steht Frankreich an vorderster Front. Der Abstand zwischen dem erwarteten Primärdefizit und dem Primärdefizit, das die Schuldenquote stabil halten würde, wird in Frankreich als <strong>besonders hoch</strong> eingeschätzt. Gleichzeitig zeigen <a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=269789&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.ft.com%2Fcontent%2Fc6a28cf5-cd3c-447b-ad79-dcc247fc6fdf%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Dwaehrungen%26utm_term%3D20261014&amp;sig=310637f2bcc77fb2636bee942acb0ff5f3f304eaa29d5346dd5e4d428ac67d5b">Daten</a> der OECD, dass Frankreich bereits jetzt <strong>Staatsausgaben in Höhe von 57% des BIP</strong> hat und damit die <strong>höchste Staatsquote</strong> aufweist. Der IWF sagt aber auch, dass aufgrund der geopolitischen Lage mit <strong>steigenden Ausgaben bei der Verteidigung</strong> zu rechnen ist. Hier hingegen liegen die französischen Ausgaben unter dem Durchschnitt der OECD. Wenn man hier allerdings aufholen will, müssten die Ausgaben weiter steigen, oder die Konsolidierung in anderen Bereichen muss noch ambitionierter ausfallen. Alles in allem also <strong>keine einfache Gemengelage für Frankreich</strong>.</p>
<p>Heute dürfte es für EUR-USD allerdings weniger um strukturelle Entwicklungen sondern vielmehr um die <strong>konkrete Septemberinflation in den USA</strong> gehen. Der Markt erwartet einen deutlichen Anstieg der Preise im Monatsvergleich um <strong>0,6%</strong>, womit die Jahresrate auf <strong>3,6%</strong> steigen dürfte. Viel davon ist zwar erneut auf steigende Energiepreise zurückzuführen. Ein erwarteter Anstieg der <strong>Kerninflationsrate von 2,4% auf 2,5%</strong> zeigt allerdings auch, dass die Geschichte nicht bei Dieselpreisen endet.</p>
<p>Ein ähnliches Bild zeigte gestern auch die Unternehmensbefragung von NFIB, welche sich auf kleine und mittlere Unternehmen in den USA konzentriert. <strong>31%</strong> der befragten Unternehmen planen die Preise demnächst anzuheben, was deutlich über dem langjährigen Durchschnitt liegt, während <strong>ein Fünftel der Unternehmen</strong> weiterhin angibt, dass die Inflation das größte Problem wäre, mit dem das Unternehmen momentan zu kämpfen hätte.</p>
<p>Das Gute für den Euro ist dabei, dass die Erwartungen des Markets bei einer <strong>US-Gesamtrate von 0,6% im Monatsvergleich</strong> schon recht hoch liegen. Ein leichte Überraschung nach unten könnte etwas Druck von der <strong>Fed</strong> und aus dem Anleihemarkt nehmen und somit den <strong>Euro profitieren lassen</strong>.</p>
<div class="table_headline sg_table_headline">Produktidee: BEST Turbo-Optionsscheine</div>
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    <td>Hebel: 5,0</td>
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  Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform.
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  Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter https://sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN.
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    <td>
     <h3>Kontakt bei Fragen und Anregungen</h3>
    </td>
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    <td>
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EUR-USD: Zwischen Frankreich-Sorgen und US-Inflationsdaten

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