Alexander Mayer

Alexander Mayer kommentiert seit 2022 als „decentralist“ die Finanzmärkte. Zuvor hat er als Redakteur für onvista und den "Kölner Stadt-Anzeiger" gearbeitet. Alexander hat den Studiengang Online-Redakteur an der TH Köln abgeschlossen. Thematisch liegt sein Fokus auf der Makro-Perspektive der Finanzmärkte und speziell dem Krypto-Sektor. Dort ist er seit 2017 als Investor und Marktanalyst unterwegs. Als Kolumnist für onvista wirft er wöchentlich einen Blick auf die Entwicklungen digitaler Anlageklassen wie Bitcoin, Ethereum und anderen.

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Circle gehört zu den spannendsten börsennotierten Krypto-Unternehmen – und gleichzeitig zu den umstrittensten. Seit dem Börsengang ist die Aktie noch immer deutlich im Plus, vom zwischenzeitlichen Allzeithoch aber um rund zwei Drittel eingebrochen. Damit steht Circle exemplarisch für die zentrale Frage vieler Krypto-Aktien: Handelt es sich nach dem massiven Rücksetzer um eine attraktive Einstiegschance – oder war die ursprüngliche Bewertung schlicht zu euphorisch?

Im Zentrum steht das Geschäftsmodell rund um den Dollar-Stablecoin USDC. Circle verdient vor allem an den Zinsen auf die hinterlegten Reserven und profitiert damit direkt von einer wachsenden USDC-Umlaufmenge und hohen US-Zinsen. Gleichzeitig fließt ein erheblicher Teil dieser Erträge an Coinbase und andere Vertriebspartner ab. Langfristig versucht Circle deshalb, sich vom reinen Reservegeschäft unabhängiger zu machen und eine umfassendere Finanzinfrastruktur aufzubauen – unter anderem mit dem Circle Payments Network, StableFX und der eigenen Layer-1-Blockchain Arc.

In diesem Video analysiert Alexander Mayer, wie attraktiv die Circle-Aktie nach ihrem massiven Kursrückgang noch bewertet ist, welche Wachstumsmöglichkeiten sich aus dem Stablecoin-Boom ergeben und warum der Erfolg langfristig davon abhängen dürfte, ob Circle über USDC hinaus ein echtes Finanznetzwerk etablieren kann.

Im Fokus:
• Wie Circle tatsächlich Geld verdient – weshalb die Zinsen auf die USDC-Reserven derzeit den Kern des Geschäftsmodells bilden.
• Die Abhängigkeit von Coinbase – warum Circle einen erheblichen Teil seiner Reserveerträge an seinen wichtigsten Vertriebspartner abgeben muss und was das für die Margen bedeutet.
• Das Zinsrisiko – weshalb fallende US-Zinsen trotz eines weiter wachsenden Stablecoin-Marktes die Profitabilität deutlich belasten könnten.

Zusätzlich:
• Das Potenzial des Stablecoin-Marktes – warum Prognosen bis 2030 von mehreren hundert Milliarden bis hin zu mehreren Billionen Dollar reichen.
• Circle Payments Network und Arc – wie Circle versucht, zusätzliche Gebühren- und Plattformumsätze aufzubauen und unabhängiger von Reserveerträgen zu werden.
• Tether als größter Konkurrent – welche Vorteile USDT bei Liquidität und Distribution besitzt und wo Circle regulatorisch besser positioniert ist.
• Open USD, Banken und Zahlungsanbieter – warum der Wettbewerb im Stablecoin-Sektor deutlich härter werden könnte.
• Hat Circle einen echten Burggraben? – weshalb Regulierung, Liquidität und institutionelle Partnerschaften einen Vorsprung schaffen, die Distribution aber weiterhin eine Schwachstelle bleibt.
• Die Entscheidung für das Musterportfolio – warum Circle trotz der bestehenden Risiken als kleine spekulative Position in das Krypto-Zyklus-Portfolio aufgenommen wird.

Kapitel:
00:00 Intro
01:12 Blick auf den Circle-Chart
03:00 So funktioniert das Geschäftsmodell von Circle
05:10 Die Partnerschaft mit Coinbase – Die Vorteile und der große Nachteil
07:36 Blick auf die Geschäftszahlen – ist Circle profitabel?
10:02 So will Circle zur Finanzinfrastruktur der Zukunft werden
14:00 Wie viel steckt im Stablecoin-Markt?
15:56 Wie viel Potenzial liegt bei Circle als Unternehmen?
18:26 So sieht die Konkurrenz aus
20:40 Hat Circle einen ausreichenden Burggraben?
22:32 Chancen und Risiken bei Circle
26:08 Findet Circle einen Platz im Krypto-Zyklus-Portfolio?


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Unbekannt

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