<p><strong>Die vergangenen Wochen waren nicht die leichtesten für den japanischen Yen</strong>. Die <strong>koordinierten Devisenmarktinterventionen</strong> nach der letzten Fed-Sitzung (und kurz vor der BoJ-Sitzung) haben mal wieder ein <strong>neues Rekordniveau</strong> erreicht, damit aber erneut nur den <strong>Aufwärtstrend in USD-JPY verzögert</strong>. Oder anders formuliert: Die Interventionen haben den Kurs deutlich nach unten gedrückt, und den in der Folge wieder einsetzenden Aufwärtstrend verlangsamt. Dass der <strong>Wechselkurs</strong> diese Woche wieder das Niveau von <strong>160 durchbrach</strong>, kam dementsprechend kaum überraschend.</p>
<p>Das <strong>Wiederaufflammen von Kampfhandlungen im Nahen Osten</strong> kann dem Yen dabei nicht helfen. In den vergangenen Wochen haben wir auf diesen Seiten mehrfach ausgeführt, dass die Währungen von <strong>Nettoenergieimporteuren</strong> ihre Abwertung aufgrund höherer Energiepreise begrenzen konnten, da die Zentralbankerwartungen in Reaktion auf die höheren <strong>Inflationsrisiken</strong> deutlich stärker reagiert haben. Das Problem bei den Erwartungen an die<strong> Bank of Japan</strong> ist nur, dass Japan<strong> zwar ein Nettoenergieimporteur</strong> ist, nur die <strong>BoJ-Erwartungen auf höhere Energiepreise</strong> praktisch gar nicht reagieren (siehe die linke untere Abbildung).</p>
<p>Seit gestern Morgen europäischer Zeit kam nun aber Bewegung in den Yen. Mehrere<strong> deutliche Sprünge nach unten in USD-JPY</strong> sorgten dafür, dass wir mittlerweile statt bei über 160 wieder <strong>unter 158</strong> handeln. Damit war der <strong>Yen</strong> gestern einer der großen <strong>Gewinner am Devisenmarkt</strong>. Einige Marktteilnehmer haben über erneute <strong>Interventionsrisiken</strong> spekuliert. Vermutlich ist der Grund aber eher in den BoJ-Erwartungen zu finden. Diese haben zuletzt deutlich an Fahrt aufgenommen, diese Woche wurden sie zusätzlich von <strong>Aussagen des US-Finanzministers</strong> angeheizt, der die Offiziellen zu Zinserhöhungen gedrängt hat. Gestern kamen Aussagen eines <strong>BoJ-Falken</strong> hinzu, der sich bei der Größe der kommenden Zinserhöhung nicht auf 25 Basispunkte festlegen und sogar aufeinanderfolgende Zinserhöhungen nicht ausschließen wollte.</p>
<p>Nun ist der Offizielle ein ausgewiesener Falke, von daher muss das nicht der Konsensmeinung entsprechen. Dennoch deuten die <strong>Aussagen der letzten Wochen</strong> daraufhin, dass die <strong>BoJ</strong> geneigt sein könnte, das <strong>Tempo ihrer Zinserhöhungen</strong> (momentan ca. alle 6 Monate) deutlich zu <strong>erhöhen</strong>. Wir haben immer wieder gesagt, dass eine nachhaltige <strong>Yen-Erholung</strong> vor allem am Vorgehen der Bank of Japan (und den fiskalischen Risiken) hängt. Der Markt scheint nun davon auszugehen, dass die BoJ diese Argumente verstanden hat (siehe die rechte untere Abbildung). Das Problem ist nur, dass diese <strong>Erwartungen jetzt auch erfüllt werden müssen</strong>. Erhöht die BoJ beispielsweise in zwei Wochen nicht die Zinsen, dann dürfte es auch wieder abwärts gehen. Und sollte es in Folge des Meetings und des dünnen Feiertagshandels danach erneut zu <strong>Devisenmarktinterventionen</strong> kommen, wären diese nur ein <strong>Tropfen auf den heißen Stein</strong>. Sprich: Das Schicksal des Yen hängt jetzt also direkt an dem kommenden Meeting in knapp zwei Wochen.</p>
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<div class="sg_chart_image_note">Frühere Wertentwicklungen, Prognosen und Simulationen sind kein Indikator für die künftige Wertentwicklung.</div>
<div class="table_headline sg_table_headline">Produktidee: BEST Turbo-Optionsscheine</div>
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    <th>Merkmale</th>
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    <td>USD/JPY</td>
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   <tr>
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    <td>Put</td>
    <td>USD/JPY</td>
    <td>Hebel: 5,0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td><a href="https://sg-zerti.de/t.php?id=265592&amp;portal=onvista&amp;target=https%3A%2F%2Fwww.sg-zertifikate.de%2Fproduct-details%2Fsv5sgt%3Futm_source%3Donvista%26utm_medium%3Dnews%26utm_campaign%3Dideas-news%26utm_content%3Dwaehrungen%26utm_term%3D20260903&amp;sig=549175d30ebb24a5cf7997bc8a648737fc0c7223368a58579921b836cf2f7b4b">SV5SGT</a></td>
    <td>Call</td>
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    <td>Hebel: 5,1</td>
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   <tr>
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    <td>Put</td>
    <td>EUR/JPY</td>
    <td>Hebel: 5,1</td>
   </tr>
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  <tbody>
   <tr>
    <td>
     <h3>Kontakt bei Fragen und Anregungen</h3>
    </td>
   </tr>
   <tr>
    <td>
     <table>
      <tbody>
       <tr>
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        </td>
        <td>
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JPY: Zinserhöhungen zur Rettung des Yen?

Euro / Yen (Yenkurs)

Unbekannt

STX NA 600 CONS.PROD.&SER. INDEX GROSS RETURN (EUR) Chart

Chartanalyse STX NA 600 CONS.PROD.&SER. INDEX GROSS RETURN (EUR)