<p>Argumente für eine weitere <strong>Zinserhöhung</strong> der EZB gibt es durchaus. So lag die <strong>Inflationsrate</strong> im Juni immer noch bei <strong>2,8%</strong> gegenüber Vorjahr, die <strong>Kernrate</strong> bei <strong>2,4%</strong>. Da der Konflikt in Nahost wieder aufgeflammt ist und im Zuge dessen die <strong>Energiepreise</strong> wieder gestiegen sind, dürften die <strong>Inflationsrisiken</strong> von den <strong>EZB-Mitgliedern</strong> wieder als ernster gesehen werden. Viele Notenbanker rechnen außerdem damit, dass <strong>indirekte Effeekte</strong> der Inflation noch kommen werden, also dass sich der initiale <strong>Energiepreisschock</strong> in den kommenden Monaten auf weitere Produkte ausweiten wird. Auch die mittel- und langfristigen Inflationserwartungen der Verbraucher befinden sich nach wie vor auf einem erhöhten Niveau. Damit drohen <strong>Zweitrundeneffekte</strong>, da höhere <strong>Inflationserwartungen</strong> die <strong>Löhne</strong> stärker antreiben könnten. Schlussendlich dürfte die <strong>Inflation</strong> deshalb trotz tendenziell niedrigerer <strong>Energiepreise</strong> in den kommenden Monaten nur <strong>knapp unter 3%</strong> liegen, die <strong>Kerninflation</strong> im Trend sogar etwas anziehen. Für den Geschmack der EZB also zu hoch im Vergleich zum Ziel von 2%.</p>
<p>Andererseits gibt es auch Gründe für die EZB, erst einmal die weiteren Entwicklungen abzuwarten. Schließlich werden auf absehbare Zeit <strong>Basiseffekte</strong> die <strong>Inflationsraten</strong> im Jahresvergleich sowieso fallen lassen. Außerdem hat es schon einmal Hoffnung auf ein <strong>Friedensabkommen</strong> in Nahost gegeben, wodurch die Preise deutlich gesunken waren – ein Zeichen, dass sich die Lage im Zweifel auch schnell entspannen kann, obwohl es derzeit nicht danach aussieht. Zudem sind die <strong>Ölpreise</strong> nach dem erneuten Aufflammen des Konflikts nicht ganz so stark gestiegen wie zu Beginn des Kriegs. Das könnte daran liegen, dass trotz der neuerlichen <strong>Engpässe</strong> mittlerweile die Bestrebungen, von der<strong> Straße von Hormus</strong> als Nadelöhr unabhängiger zu werden und <strong>andere Transportmöglichkeiten</strong> zu finden, erste Früchte tragen. Außerdem dürfte die Tatsache, dass sich der <strong>Ölverbrauch</strong> aufgrund der hohen Preise angepasst hat, ebenfalls eine Rolle spielen. Und schlussendlich liegen der EZB im September die neuen Prognosen vor, auf Basis derer eine weitere <strong>Zinserhöhung</strong> kommen könnte, sofern sie weiterhin als notwendig erachtet wird.</p>
<p>Insofern dürfte es für eine <strong>Zinserhöhung</strong> heute noch zu früh sein, aber wir halten an unserer Meinung fest, dass im September der nächste Schritt auf dann <strong>2,50%</strong> erfolgen wird. Im heutigen Statement und auf der Pressekonferenz mit <strong>EZB-Chefin Christine Lagard</strong>e dürfte die falkenhafte Ausrichtung der Ratsmitglieder auch deutlich durchklingen, vor allem vor dem Hintergrund, dass der <strong>Druck an den Öl-/ Energiemärkten</strong> wieder gestiegen ist. Damit würden auch die Markterwartungen bestätigt, die von einer Erhöhung im September ausgehen. Das bedeutet aber im Umkehrschluss, dass der <strong>Euro</strong> kaum von der EZB-Sitzung profitieren sollte, sofern keine falkenhaften Überraschungen seitens Lagarde kommen werden.</p>
<div class="table_headline sg_table_headline">Produktideen: BEST Turbo-Optionsscheine</div>
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    <td>Hebel: 5,2</td>
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    <td>Hebel: 5,2</td>
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  Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform.
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  Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter https://sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN.
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     <h3>Kontakt bei Fragen und Anregungen</h3>
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EUR: Die Europäische Zenttralbank kann abwarten, wird aber falkenhaft bleiben

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