Original-Research: medondo holding AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: medondo holding AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu medondo holding AG

Unternehmen: medondo holding AG
ISIN: DE0008131350

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 13.03.2023
Kursziel: EUR 5,50 (bislang EUR 5,70)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Weitere Barkapitalerhöhung - Neue Zielkundengruppen
 
Nach der angekündigten Kapitalerhöhung bestätigen wir unser Buy-Rating für
die Aktien der medondo Holding AG. Nach Anpassung der Anzahl ausstehender
Aktien und der langfristigen Diskontierungssätze um das höhere
Marktzinsniveau errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell
ein Kursziel von EUR 5,50, bislang lag unser Kursziel bei EUR 5,70. Aus
einer Monte-Carlo-Simulation, in der wir die Sensitivitäten des
Unternehmenswertes bezüglich verschiedener unabhängiger Input-Variablen
abgefragt haben, ermitteln sich Werte des Eigenkapitals von EUR 3,34 je
Aktie (10%-Quantil) bzw. EUR 7,10 je Aktie (90%-Quantil).
 
medondo erhöht erneut das Kapital. Diesmal sollen bis zu 571.018 Stück Neue
Aktien ausgegeben werden. Bei vollständiger Platzierung der Aktien wird die
Anzahl ausstehender Aktien auf 15,571 Mio. von bislang 15,030 Mio.
ansteigen.
 
Bei einem angegebenen Bezugspreis von EUR 1,50 je Aktie errechnet sich ein
Bruttoemissionserlös von knapp bis zu EUR 0,9 Mio. Dieser soll nach
Unternehmensangaben zur Finanzierung des Wachstums verwendet werden; auch
sollen die Kernbereiche Softwareentwicklung und Sales ergänzt werden.
 
Die Durchführung der prospektfreien Kapitalerhöhung ist Angabe gemäß
zeitnah geplant. Ein Bezugsrechtehandel wird nicht beantragt. Die neuen
Aktien werden den bestehenden Altaktionären und neuen Aktionären zum Kauf
angeboten.
 
Ohne Einbeziehung des aus der Kapitalerhöhung nach unserer Einschätzung
finanzierten Wachstums liegen die entstehenden Verwässerungseffekte bei
Buchwert, Ergebnis und Cashflow je Aktie 2023e nach unserer Berechnung in
vernachlässigbaren Bereichen zwischen -2,2% und 0,8%.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26541.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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