Marktbreite ist kein gutes Zeichen

Lange wurde bezüglich des Aktienaufschwungs der vergangenen Jahre die mangelnde Marktbreite kritisiert. Diese, so die allgemein verbreitete Theorie, sei kein gutes Omen für den weiteren Aufschwung, hieß es.  Als Analogie kann man sich ein Haus vorstellen, das nur auf wenigen Säulen steht und damit einsturzgefährdeter ist als eines, das von vielen Wänden getragen wird. Tatsächlich wurden all diejenigen, die dieses Argument anführten und warnten, Lügen gestraft. Über lange Zeit wurden die großen Indizes wie der S&P 500 in den USA oder der globale MSCI World primär von den großen Technologiewerten in den USA nach oben getrieben. Dem Markt konnte diese mangelnde Breite also nichts anhaben. Denn – um im Bild zu bleiben – es waren mit den Magnificent Seven sieben sehr starke Säulen, die die Indizes nach oben brachten, denn hinter den Kursanstiegen standen extrem starke Gewinnsteigerungen. Die Bewertungen legten gar nicht extrem zu.