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Financial.de - Börsengang der sdm SE: Analystenschätzungen bereits erfüllt?

21.10.2021 / 09:08
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Börsengang der sdm SE: Analystenschätzungen bereits erfüllt?

Mit der sdm SE (ISIN: DE000A3CM708) geht derzeit das erste deutsche
Sicherheitsunternehmen an die Börse. Die Branche profitiert von der
zunehmenden Gewaltbereitschaft sowie dem sinkenden Sicherheitsgefühl und
setzt inzwischen mehr als 9 Mrd. EUR um. Die sdm-Aktien können noch bis
Montag (25.10.2021, 11 Uhr) in einer Preisspanne von 3,30 bis 3,60 EUR an
der Börse Düsseldorf gekauft werden. Die Analysten von GBC empfehlen die
Aktie zum Kauf und erwarten eine deutliche Wachstumsdynamik in den kommenden
Jahren. Mit Blick auf die Halbjahreszahlen, könnte das Wachstum sogar
schneller erfolgen.

Im laufenden Jahr erwartet GBC, dass sdm 12,44 Mio. EUR umsetzen wird. In
drei Jahren sollen es bereits 23,33 Mio. EUR sein, also fast doppelt so
viel. Das operative Ergebnis EBIT soll von 0,98 Mio. EUR bis 2023 auf 1,43
Mio. EUR klettern. Diese Schätzungen - insbesondere beim Ergebnis - könnten
deutlich zu konservativ sein. Denn im ersten Halbjahr 2021 hat sdm den
Umsatz um 21% auf 6,12 Mio. Euro gesteigert. Personen aus dem
Unternehmensumfeld berichten von einem EBIT in Höhe von rund 900.000 EUR.
Damit hätte man die Schätzung der GBC-Analysten für das Gesamtjahr bereits
annährend erreicht. Selbst wenn das zweite Halbjahr weniger profitabel sein
sollte, sollte das EBIT doch ein ganzes Stück über der Millionen-Grenze
liegen. Damit würde sdm zum IPO mit dem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 1
und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund 11 bewertet werden. Sicher
nicht zu viel für ein Unternehmen, welches deutlich zweistellig wachsen will
und wohl auch kann.

Mit Blick auf die Geschäftsentwicklung und die Aktie zeigt sich sdm-Vorstand
Oliver Reisinger im Interview mit Financial.de jedenfalls optimistisch: "Wir
werden die 30 Mio. Euro Umsatz schneller erreichen, als man vielleicht
meint. Natürlich sind wir ein SmallCap, aber damit haben Anleger die Chance,
am Anfang der Wachstumsphase dabei zu sein und nicht an ihrem Ende. Außerdem
ist unser Geschäftsmodell leicht verständlichen und solide. Der
Sicherheitsmarkt wird sich auch in den kommenden Jahren sehr dynamisch
entwickeln und wir haben eine klare Wachstumsstrategie. Dabei behindern uns
keine Lieferkettenprobleme, hohen Rohstoffpreise oder Chipknappheit."

Zum vollständigen Interview: sdm SE



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