Original-Research: SFC Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG

Unternehmen: SFC Energy AG
ISIN: DE0007568578

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 17.02.2023
Kursziel: 35,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 16.02.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG
(ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 35,00.
 
Zusammenfassung:
SFC hat vorläufige Zahlen für 2022 vorgelegt und eine Telefonkonferenz
abgehalten. Die Umsatzerlöse beliefen sich auf EUR85,2 Mio. und übertrafen
damit sowohl die Unternehmensguidance als auch unsere Prognose. Das
bereinigte EBITDA lag bei EUR8,2 Mio. und damit nahe am oberen Ende der
Prognose von EUR8,5 Mio. und 8% unter unserer Prognose von EUR8,9 Mio. Für das
Jahr 2023 geht SFC von einem Umsatz zwischen EUR103 und EUR111 Mio. und einem
bereinigten EBITDA von EUR8,9 bis EUR14,1 Mio. aus. Angesichts des hohen
Auftragsbestands von EUR74 Mio. (+143% y/y) und der ungebrochenen Nachfrage
nach SFCs Brennstoffzellen halten wir an unserer Umsatzprognose von EUR114
Mio. fest. Allerdings haben wir unsere EBITDA-Schätzung für 2023 gesenkt,
da wir höhere Kosten für den Ausbau der regionalen und technologischen
Basis erwarten. Im Jahr 2022 hat SFC mehr als 100 Mitarbeiter eingestellt
und sucht in diesem Jahr nach mehr als 70 Mitarbeitern. Basierend auf den
revidierten Prognosen ergibt ein aktualisiertes DCF-Modell ein
unverändertes Kursziel von EUR35. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy
AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his
BUY rating and maintained his EUR 35.00 price target.
 
Abstract:
SFC has reported preliminary 2022 figures and held a conference call.
Revenue amounted to EUR85.2m and topped both company guidance and our
forecast. Adjusted EBITDA was EUR8.2m and thus close to the upper guidance
end of EUR8.5m and 8% below our forecast of EUR8.9m. For 2023, SFC is guiding
towards sales in the range EUR103m to EUR111m and adjusted EBITDA of EUR8.9m -
14.1m. Given the high order backlog of EUR74m (+143% y/y) and unabated demand
for SFC's fuel cells, we stick to our EUR114m revenue forecast. However, we
have lowered our 2023 EBITDA estimate as we expect higher costs for
regional and technology base expansion. In 2022, SFC added 100+ staff and
is looking for 70+ employees this year. Based on revised forecasts, an
updated DCF model yields an unchanged price target of EUR35. We confirm our
Buy recommendation.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26423.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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