onvista Wochenausblick: Wirkt die Powell-Rede auch noch in der kommenden Woche oder bremsen neue Konjunkturdaten die Märkte aus?

Die Rede von Jerome Powell wurde von den Märkten freundlich aufgenommen. Das Tapering dürfte wohl für dieses Jahr so gut wie vom Tisch sein. Frühsten im November wird die Fed wohl eine Änderung in ihrer Politik der Anleihenkäufe verkünden. Die Nachricht hat die Märkte am Freitag noch einmal befeuert. Die Nasdaq und der S&P 500 zogen noch während der Rede vom US-Notenbank-Chef. Auch der Dow Jones und der Dax legten zu. Gold und Euro wurden ebenfalls beflügelt. Damit gab es zwei schwächeren Tagen noch ein erfreulichen Wochenausklang. Doch können die Märkte den neuen Schwung auch mit in die neue Woche nehmen?

Dunkle Wolken sind weiterhin am Börsenhorizont

Die rekordverwöhnten Anleger könnten in der neuen Woche einen wieder Gegenwind verspüren. Bislang hätten sich die Aktienmärkte zwar nahe ihrer Höchststände wacker geschlagen und damit Herausforderungen wie den schlechten Nachrichten aus Afghanistan, den steigenden Corona-Inzidenzwerten, den Inflationssorgen und auch den rückläufigen Konjunkturindikatoren getrotzt, konstatierte Ulrich Kater, Chefvolkswirt der Dekabank. Allerdings fand der Experte mit Blick auf die anstehenden Konjunkturdaten auch mahnende Worte: „Die nächste Woche hat es in sich.“

In China geht es los

Bereits am Dienstag dürfte sich Kater zufolge beim Einkaufsmanagerindex in China zeigen, welche aktuellen Belastungen aus der fortgesetzten No-Covid-Strategie mit erheblichen Restriktionen schon bei Einzelfällen entstehen. So war jüngst nach der Corona-Infektion eines Arbeiters im Hafen von Ningbo in der chinesischen Provinz Zhejiang zwischenzeitlich ein ganzes Terminal geschlossen worden, was die Befürchtung weiterer Verzögerungen im weltweiten Containerverkehr auslöste.

Ebenfalls am Dienstag werden die Preisdaten für die Eurozone bekannt gegeben, wobei laut Kater mit einem Anstieg der Inflationsrate im August gerechnet wird. Maßgeblich hier seien zwar Basis- und Sondereffekte, doch blieben für die Europäische Zentralbank die Unwägbarkeiten über die weitere Inflationsdynamik unter besonderer Beobachtung.

Jüngst hatte insbesondere die in den Vereinigten Staaten stark gestiegene Inflation Befürchtungen geweckt, dass die US-Notenbank ihre konjunkturstützenden Anleihekäufe schneller als gedacht drosseln könnte. Aktienanleger fürchten ein solches Szenario, da im Zuge einer derartigen geldpolitischen Straffung die Zinsen steigen und alternative Anlageformen wie festverzinsliche Wertpapiere attraktiver werden könnten.

Zuletzt habe der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, zwar einen Hinweis auf einen möglichen Beginn eines Abschmelzens der Anleihekäufe noch im laufenden Jahr gegeben, hieß es von der Landesbank Baden-Württemberg. Der Fed-Chef habe aber auch klargestellt, dass hiermit kein Signal bezüglich bald steigender Leitzinsen verbunden wäre – stark steigende Corona-Zahlen bildeten ein Risiko für die Wirtschaft.

Die neue Woche schließt mit dem US-Arbeitsmarktbericht, der Auskunft über die marktrelevante Beschäftigungsentwicklung im August gibt. Auch die am Freitag zur Veröffentlichung anstehenden Job-Daten bieten Kater zufolge Raum für Enttäuschungen.

Vor diesem Hintergrund scheine beim deutschen Leitindex Dax der Mitte August erreichte Rekord von gut 16 030 Punkten erst einmal außer Sichtweite, schrieb Analystin Claudia Windt von der Landesbank Helaba. Dabei stünden die bislang erzielten Unternehmensgewinne neuen Rekordständen nicht im Wege. Ganz im Gegenteil: „Die laufende Berichtssaison zeigt, dass die Unternehmen den Einbruch des vergangenen Jahres weit hinter sich gelassen haben.“

Mit Blick auf das zweite Halbjahr aber scheint die Skepsis der hiesigen Aktienanleger Windt zufolge durchaus angebracht, da eine Fortsetzung dieser Gewinndynamik vor dem Hintergrund von Lieferengpässen, mehr Infektionen verbunden mit konjunktureller Unsicherheit sowie hoher Inflation eher zweifelhaft sei.

Womöglich könnte laut der Helaba-Expertin diese Gemengelage die deutsche Konjunktur im zweiten Halbjahr beeinträchtigen, wie es der Ifo-Geschäftsklimaindex jüngst bereits angedeutet habe. So hat sich die Stimmung in der deutschen Wirtschaft im August zum zweiten Mal in Folge verschlechtert.

Auch der Aktienstratege Markus Wallner von der Commerzbank wies darauf hin, dass zwar gute Unternehmensergebnisse in letzter Zeit die Aktienkurse vieler deutscher Unternehmen weiter angeschoben hätten. Dieser positive Trend aber dürfte sich im zweiten Halbjahr wohl kaum fortsetzen. Denn der anhaltende Mangel an Halbleitern beziehungsweise weiterhin teure Vorprodukte dürften die Ertragsqualität deutscher Unternehmen mindern und weitere Steigerungen der Ertragsziele in Grenzen halten.

Zudem sollte sich Wallner zufolge ein schwächeres Wachstum der chinesischen Wirtschaft negativ bemerkbar machen, insbesondere bei exportstarken Sektoren wie der Automobilindustrie. Die starke US-Wirtschaft werde dies nur bedingt kompensieren können. Die Abflachung der Gewinndynamik sollte die Aktienkurse stärker schwanken lassen als zuletzt.

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Die Termine der kommenden Woche: 

MONTAG, DEN 30. AUGUST 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

09:30 DEU: DZ Bank, Halbjahreszahlen

12:00 DEU: IAA Mobility Auftakt-Pk mit Hildegard Müller, Präsidentin des Verbandes der Automobilindustrie (VDA), und Klaus Dittrich, Vorsitzender der Geschäftsführung Messe München

DEU: Brain Technology, 9Monatszahlen

USA: Zoom Video Communications, Q2-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

01:50 JPN: Einzelhandelsumsatz 07/21

06:30 DEU: Verbraucherpreise Nordrhein-Westfalen 08/21

08:00 DEU: Vierteljährlicher Tarifindex Q2/21

09:00 ESP: Einzelhandelsumsatz 07/21

09:00 ESP: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

09:00 CHE: KOF Konjunkturbarometer 08/21

10:00 DEU: Verbraucherpreise Brandenburg, Hessen, Bayern 08/21

11:00 DEU: Verbraucherpreise Sachsen 08/21

11:00 BEL: BIP Q2/21 (endgültig)

11:00 EUR: Verbrauchervertrauen 08/21 (endgültig()

11:00 EUR: Wirtschafts- und Industrievertrauen 08/21

14:00 DEU: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

16:00 USA: Schwebende Hausverkäufe 07/21

SONSTIGE TERMINE

09:30 DEU: Fortsetzung Prozess im „Cum-Ex“-Verfahren gegen ehemalige Mitarbeiter der inzwischen insolventen Maple Bank

14:00 DEU: Diskussion zur Zukunft des Pharmastandortes Rheinland-Pfalz u.a. mit der Deutschland-Chefin von Boehringer Ingelheim, Sabine Nikolaus. Die Veranstaltung wird vom Verband Forschender Arzneimittelhersteller (vfa) zusammen mit Boehringer Ingelheim durchgeführt.

HINWEISGBR: Feiertag, Börse geschlossen

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DIENSTAG, DEN 31. AUGUST 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

06:00 CHE: Ems Chemie, Halbjahreszahlen

07:00 LUX: Adler Group, Q2-Zahlen

07:00 DEU: Flatexdegiro, Halbjahreszahlen (detailliert)

07:30 AUT: Strabag, Halbjahreszahlen (10.00 h Call)

08:00 DEU: Helaba, Halbjahreszahlen

09:00 DEU: Bertelsmann, Halbjahreszahlen

10:00 DEU: Nagarro, Hauptversammlung (online)

10:00 DEU: Heckler & Koch, Hauptversammlung (online)

11:00 DEU: Ostdeutscher Sparkassenverband, Halbjahreszahlen

13:00 DEU: Gardena GmbH, Jahres-Pk (online)

TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE

CHE: Gurit, Kapitalmarkttag

TERMINE KONJUNKTUR

DEU: DIW-Konjunkturbarometer

01:30 JPN: Arbeitslosenquote 07/21

01:50 JPN: Industrieproduktion 07/21 (vorläufig)

03:00 CHN: PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21

06:30 NLD: Einzelhandelsumsatz 07/21

07:00 FIN: BIP Q2/21

08:00 DNK: BIP Q2/21 (1. Veröffentlichung)

08:45 FRA: Erzeugerpreise 07/21

08:45 FRA: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

08:45 FRA: BIP Q2/21 (2. Veröffentlichung)

09:55 DEU: Arbeitslosenzahlen 08/21

10:00 POL: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

10:00 POL: BIP Q2/21 (endgültig)

10:00 ITA: BIP Q2/21 (2. Veröffentlichung)

10:30 PRT: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

11:00 EUR: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

11:00 ITA: Verbraucherpreise 08/21 (vorläufig)

12:00 PRT: BIP Q2/21 (endgültig)

15:00 USA: FHFA-Index 06/21

15:45 USA: MNI Chicago PMI 08/21

16:00 USA: Verbrauchervertrauen 08/21

18:00 RUS: Arbeitslosenquote 07/21

18:00 RUS: Einzelhandelsumsatz 07/21

22:30 USA: API Ölbericht (Woche)

SONSTIGE TERMINE10:00 DEU: Online-Pk des ifo Instituts zur Vorstellung des ifo Bildungsbarometers

11:00 DEU: Online-Mediengespräch Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft e. V. zu „Cyber- und Betrugsrisiken des mobilen Arbeitens“ u.a. mit Rüdiger Kirsch, Vorsitzender der GDV-Arbeitsgemeinschaft Vertrauensschadenversicherung

DEU: fvw-Kongress vom 31.08. – 02.09.21 u.a. mit Lufthansa-Vorstand Harry Hohmeister, dem Chef der weltgrößten Kreuzfahrtreederei Carnival Gruppe (u.a. Aida, Costa), Arnold Donald, sowie IATA-Chef Willie Walsh.

DEU: „Zukunftskongress-Spezial“ der Wegweiser Unternehmensgruppe zur Bundestagswahl u.a. mit Bundesinnenminister Horst Seehofer, Berlin

DEU: Wirtschaftstag des CDU-Wirtschaftsrates

DEU: Deutscher Luft- und Raumfahrtkongress, Bremen

POL: Polens Verfassungsgericht entscheidet voraussichtlich über die Frage des Vorrangs von nationalem Recht gegenüber EU-Recht

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MITTWOCH, DEN 01. SEPTEMBER 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

07:30 FRA: Pernod Ricard, Jahreszahlen

10:00 DEU: Voltabox, Hauptversammlung (online)

DEU: Deutsche Börse, Handelssatistik 08/21

USA: Autodesk, Investor Day

USA: Kfz-Absatz 08/21

TERMINE KONJUNKTUR

01:50 JPN: Investitionen Q2/21

02:30 JPN. Jibun Bank PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21 (2. Veröffentlichung)

03:45 CHN: Caixin PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21

08:00 DEU: Einzelhandelsumsatz 07/21

09:15 ESP: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21

09:45 ITA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21

09:50 FRA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21 (2. Veröffentlichung)

10:00 GRC: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21

10:00 EUR: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21 (2. Veröffentlichung)

10:00 ITA: Arbeitslosenquote 07/21

10:30 GBR: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21 (2. Veröffentlichung)

11:00 EUR: Arbeitslosenquote 07/21

11:00 BEL: Arbeitslosenquote 07/21

14:15 USA: ADP Beschäftigung 08/21

15:45 USA: PMI Verarbeitendes Gewerbe 08/21 (2. Veröffentlichung)

16:00 USA: Bauinvestitionen 07/21

16:00 USA: ISM Verarbeitendes Gewerbe 08/21

16:30 USA: EIA Ölbericht (Woche)

SONSTIGE TERMINE

09:45 DEU: Online-Pk der Monopolkommission zum 8. Sektorgutachten Energie „Wettbewerbschancen bei Strombörsen, E-Ladesäulen und Wasserstoff nutzen“

14:00 DEU: Online-Bundesbank-Symposium „Bankenaufsicht im Dialog“. Zu Themen wie Nachhaltigkeit, Digitalisierung und die Aussichten für die Banken nach der Coronapandemie. Unter anderem mit Bundesbankpräsident Weidmann, BDI-Hauptgeschäftsführer Lang und Christine Novakovi?, Vorstandsvorsitzende UBS Europe SE.

DEU: fvw-Kongress vom 31.08. – 02.09.21

DEU: OLG entscheidet über Vergaberechtsstreit zwischen österreichischer Softwarefirma und dem Land MV über die Beauftragung der „Luca-App“

DEU: Start der Fahrradmesse Eurobike, Friedrichshafen

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DONNERSTAG, DEN 02. SEPTEMBER 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

10:00 DEU: VDMA Auftragseingang Maschinen- und Anlagenbau 07/21

USA: Broadcom, Q3-Zahlen

USA: Ciena, Q3-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

08:00 DEU: Großhandelsumsatz Q2/21

08:30 CHE: BFS: Detailhandelsumsätze 07/21

08:30 CHE: BFS: Landesindex der Konsumentenpreise 08/21

09:00 CHE: Seco: BIP Q2 /21

08:30 CHE: Verbraucherpreise 08/21

09:00 CHE: BIP Q2/21

09:00 ESP: Arbeitslosenzahlen 08/21

11:00 EUR: Erzeugerpreise 07/21

14:30 USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

14:30 USA: Handelsbilanz 07/21

16:00 USA: Auftragseingang Industrie 07/21

16:00 USA: Auftragseingang langlebige Güter 07/21 (endgültig)

SONSTIGE TERMINE

09:00 DEU: Bundesgerichtshof verhandelt im VW-Dieselskandal über Schadenersatz-Ansprüche bei geleasten Autos, Karlsruhe

09:30 DEU: Fortsetzung Prozess im „Cum-Ex“-Verfahren gegen ehemalige Mitarbeiter der inzwischen insolventen Maple Bank, Frankfurt/M.

09:30 LUX: EuGH-Urteil zu Roaming, Tethering & Datengeschwindigkeit bei kostenlos zubuchbaren Mobilfunkoptionen, Luxemburg

09:30 LUX: EuGH-Urteil zur Klage der EU-Kommission gegen Deutschland zur Umsetzung der EU-Elektrizitätsrichtlinie und der EU-Erdgasrichtlinie, Luxemburg

09:30 LUX: EuGH-Urteil zu Portugals Zulassungsteuer für Gebrauchtwagen aus anderen EU-Staaten, Luxemburg

09:30 LUX: EuGH-Gutachten zum Verbot der Doppelbestrafung in Kartellsachen, Luxemburg

DEU: fvw-Kongress vom 31.08. – 02.09.21

EUR: Außenministertreffen (bis 03.09.21)

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FREITAG, DEN 03. SEPTEMBER 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

10:00 DEU: Ströer, Hauptversmamlung (online)

22:05 DEU: Deutsche Börse gibt Rangliste für den von 30 auf 40 Werte erweiterten Leitindex Dax bekannt

DEU: KBA / VdA / VdIK – Kfz-Neuzulassungen 08/21

TERMINE KONJUNKTUR

02:30 JPN: PMI Dienste 08/21 (2. Veröffentlichung)

03:45 CHN: Caixin PMI Dienste 08/21

09:15 ESP: PMI Dienste 08/21

09:45 ITA: PMI Dienste 08/21

09:50 FRA: PMI Dienste 08/21 (2. Veröffentlichung)

09:55 DEU: PMI Dienste 08/21 (2. Veröffentlichung)

10:00 EUR: PMI Dienste 08/21 (2. Veröffentlichung)

10:30 GBR: PMI Dienste 08/21

11:00 EUR: Einzelhandelsumsatz 07/21

14:30 USA: Arbeitsmarktbericht 08/21

15:45 USA: Markit PMI Dienste 08/21 (2. Veröffentlichung)

16:00 USA: ISM Services 08/21

EUR: Moody’s Ratingergebnis Estland, Ungarn, Spanien

EUR: S&P Ratingergebnis Zypern, Finnland

EUR: Fitch Ratingergebnis Estland, Litauen

EUR: DBRS Ratingergebnis Estland, Spanien

SONSTIGE TERMINE

EUR: Abschluss Außenministertreffen

Redaktion onvista / dpa-AFX