SYNLAB - SDAX-Aufsteiger hebt Prognose an
Gerade noch rechtzeitig wies ich Anfang September auf die Ausbruchssituation bei der Synlab-Aktie hin. Innerhalb von zwei Handelstagen erreichte der Wert das Ziel. Anschließend hatten Anleger noch einmal die Chance um 20 EUR zuzugreifen. Die Power der Bullen reichte aber nicht mehr aus, neue Hochs zu erreichen. Inzwischen ist die Aktie im SDAX notiert und erfreute gestern nach XETRA-Schluss die Aktionäre mit einer satten Prognoseanhebung.
Aufgrund deutlich über Erwartung liegender SARS-CoV-2-Testaktivitäten in den Monaten Juli bis September, getrieben durch die Delta-Variante, dürfte der Umsatz im Jahr 2021 nun rund 3,5 Mrd. EUR betragen nach zuvor in Aussicht gestellten 3,2 bis 3,3 Mrd. EUR. Das entspricht einem Umsatzwachstum von 34 % gegenüber 2020. Das bereinigte EBITDA wird mehr als 1 Mrd. EUR erreichen anstatt ursprünglich erwarteter rund 925 Mio. EUR. Im Geschäftsjahr 2020 lag das EBITDA bei 679 Mio. EUR. Der Free Cashflow soll mit 700 Mio. EUR sogar rund 200 Mio. EUR höher ausfallen als gedacht.
Ohne Zweifel sind das grandiose Zahlen. Ein möglicher Gewinn je Aktie von 2,26 EUR würde ein KGV von gerade einmal 9 bedeuten. Dass 2021 außerordentlich gut laufen würde für den den Laborbetreiber, stand bereits zuvor außer Frage. Doch der Blick richtet sich nach vorne. Wie wird 2022? Und hier erwarten Analysten derzeit einen deutlichen Rückgang bei Umsatz und Ergebnis, sollte der Corona-Sondereffekt verschwinden. Ob der Markt hier tiefstapelt, wird das kommende Jahr zeigen müssen.
Vorbörslich legt die Aktie zu. Um 20 EUR notiert aber nun ein Kreuzwiderstand aus EMA50 und dem Ausbruchslevel aus dem September. Auf der Unterseite wiederum hat eine Aufwärtstrendvariante zusammen mit dem EMA200 den Abverkauf stoppen können. Die Ausgangslage ist folglich neutral. Die Bullen werden es im aktuellen Umfeld schwer haben, den Wert nach oben zu hieven. Erst über 20 EUR wird ein weiterer Anlauf in Richtung 21,56 EUR wahrscheinlicher. Unter dem bisherigen Wochentief bei 19,30 EUR, vor allen Dingen aber unter 18,84 EUR, sind dagegen sogar Kurse im Bereich der Junitiefs wieder vorstellbar.
Fazit: Fundamental wird 2021 ein Ausnahmejahr für Synlab, doch die Aussichten bleiben, wie bereits im September geschrieben, eher schwierig. Noch verteidigen die Bullen den Aufwärtstrend der Aktie seit Juni. Neue Tiefs wären bärisch zu werten.
| Jahr | 2020 | 2021e* | 2022e* |
| Umsatz in Mrd. EUR | 2,62 | 3,52 | 2,87 |
| Ergebnis je Aktie in EUR | 1,16 | 2,26 | 1,21 |
| KGV | 17 | 9 | 17 |
| Dividende je Aktie in EUR | 0,00 | 0,53 | 0,32 |
| Dividendenrendite | 0,00 % | 2,65 % | 1,60 % |
| *e = erwartet |
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(© GodmodeTrader 2021 - Autor: Bastian Galuschka, Stv. Chefredakteur)