Original-Research: UniDevice AG (von GBC AG): Kaufen

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Original-Research: UniDevice AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu UniDevice AG

Unternehmen: UniDevice AG
ISIN: DE000A11QLU3

Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 3,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2022
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann

Vorläufige Zahlen 2021: Zahlen etwas besser als erwartet, Prognosen und
Kursziel (3,90 EUR) bestätigt, Aktie deutlich unterbewertet
 
Gemäß vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2021 hat die
UniDevice AG erwartungsgemäß zwar sowohl beim Umsatz als auch beim
Nachsteuerergebnis jeweils Rückgänge verzeichnet. Der Umsatzrückgang in
Höhe von -13,6 % auf rund 350 Mio. EUR wurde dabei von einem um -14,3 % auf
3,0 niedrigeren Jahresüberschuss begleitet. Diese Entwicklung ist aber
insofern nicht überraschend, da die Gesellschaft bereits Ende September
2021 über die schwierige Liefersituation, insbesondere bei iPhones,
berichtet hatte. Zu dem Zeitpunkt hatte der UniDevice-Vorstand die
Erwartung eines unter dem Vorjahr liegenden Nachsteuerergebnisses bereits
kommuniziert. Wir hatten diese Guidance-Anpassung in unserer zuletzt
veröffentlichten Researchstudie (siehe Studie vom 03.11.2021) in Form einer
deutlichen Prognosereduktion verarbeitet. Unsere bislang gültigen 2021er
Schätzungen (Umsatzprognose bisher: 329,51 Mio. EUR; JÜ-Prognose bisher:
2,88 Mio. EUR) waren jedoch etwas zu konservativ und wurden vom Unternehmen
übertroffen
 
Trotz Lieferschwierigkeiten ist es der UniDevice AG demnach im vierten
Quartal 2021 gelungen, eine über unseren Erwartungen liegende
Geschäftsentwicklung zu erreichen. Dies geht auch aus der am 03.12.2021
veröffentlichten Unternehmensmeldung hervor, wonach im Monat November 2021
im Umfeld des BlackFriday und des CyberMonday ein hervorragendes Geschäft
erzielt werden konnte. Im November 2021 konnte sogar mit Umsatzerlösen in
Höhe von 42,3 Mio. EUR (VJ: 42,0 Mio. EUR) der Wert des Vorjahresmonats,
als noch keine Lieferprobleme sichtbar waren, übertroffen werden.
 
Wir halten an unseren Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2022 und
für das kommende Geschäftsjahr 2023 fest. Die Anpassung unseres DCF-
Bewertungsmodells um die vorläufigen Zahlen hat keine relevante Auswirkung
auf das Ergebnis und daher bestätigen wir unser bisheriges Kursziel von
3,90 EUR. Wir vergeben weiterhin das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23280.pdf

Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstrasse 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 20.01.22 (10:08 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 20.01.22 (11:30 Uhr)

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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