Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen

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Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

27.02.2025 / 13:41 CET/CEST
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

     Unternehmen:               CEWE Stiftung & Co. KGaA
     ISIN:                      DE0005403901

     Anlass der Studie:         Vorläufige Geschäftszahlen 2024
     Empfehlung:                Kaufen
     seit:                      27.02.2025
     Kursziel:                  148,00 Euro
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     10.02.2022, vormals Halten
     Analyst:                   Jens Nielsen

Mit starkem Schlussquartal 2024 Unternehmensziele erneut am oberen Rand
erreicht bzw. übertroffen

Gemäß den aktuell vermeldeten vorläufigen Zahlen konnte die CEWE Stiftung &
Co. KGaA auch das durch herausfordernde Rahmenbedingungen geprägte
Geschäftsjahr 2024 wieder mit einer klaren Zielerreichung erfolgreich
abschließen. Dabei resultierten 1,6 Prozentpunkte des Umsatzwachstums aus
der Abrechnungsumstellung bei einem Fotofinishing-Handelspartner. Diese ist
auf EBIT-Ebene ergebnisneutral, aufgrund der höheren Umsatz-Bezugsgröße
ergibt sich jedoch ein rechnerischer negativer Effekt auf die EBIT-Marge in
Höhe von 0,2 Prozentpunkten. Zwar gab die Marge auch auf entsprechend
bereinigter Basis leicht von 10,8 auf 10,5 Prozent nach, damit bewegte sie
sich aber immer noch auf einem hohen Niveau.

Die starke Marken- und Marktpositionierung von CEWE als Premium-Anbieter im
Kerngeschäftsfeld Fotofinishing, auf das rund 85 Prozent der Konzernerlöse
entfallen, spiegelte sich 2024 auch in einem nochmaligen Anstieg des Net
Promoter Score als Kennzahl für die Kundenzufriedenheit von dem bereits sehr
guten Vorjahreswert von 62 wider. Neben dem Fokus auf Markenstärke,
Nachhaltigkeit und Effizienz profitiert das Unternehmen auch maßgeblich von
seiner Innovationskraft. So kamen im Rahmen der jährlichen "Innovation Days"
jüngst wieder rund 1.000 Beschäftigte aus ganz Europa in Oldenburg zusammen,
um Ideen für neue Produkte und Prozesse zu diskutieren.

Insgesamt bleiben wir daher für die weitere Entwicklung der CEWE-Gruppe auch
unter der künftigen neuen Führung positiv gestimmt und stufen die Aktie des
Fotospezialisten bei einem unveränderten Kursziel von 148 Euro weiterhin als
klaren "Kauf" ein. Dabei bietet der Titel bei Ansatz unserer Schätzungen
eine Dividendenrendite von immerhin 2,8 Prozent, die in den kommenden Jahren
kontinuierlich weiter steigen dürfte.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31865.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier
downloaden: www.gsc-research.de

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