Original-Research: aovo Touristik AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: aovo Touristik AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu aovo Touristik AG
Unternehmen: aovo Touristik AGISIN: DE0008074659
Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 25.06.2018 Kursziel: EUR 9,10 (bislang EUR 5,40) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler
Dem Turnaround folgen wichtige Großereignisse
Die Ende letzter Woche veröffentlichten Eckdaten für das Geschäftsjahr 2017 lagen mit einem Jahresüberschuss von knapp EUR 0,5 Mio. deutlich über der zuletzt im Januar angehobenen Management-Guidance, die einen Ertragsanstieg auf 'mindestens EUR 0,1 Mio.' vorgesehen hatte. Mit dieser Ergebnisverbesserung konnte erstmals seit 2014 die bilanzielle Überschuldung der Gesellschaft beseitigt werden. Im laufenden und den kommenden Jahren werden mehrere Großereignisse wie die Leichtathletik-EM in Berlin (2018) und die Passionsfestspiele in Oberammergau (2020) nach unserer Einschätzung zu einer weiteren Verbesserung der Ertragslage beitragen. Wir davon aus, dass aovo in den Jahren 2018e bis 2020e Cash-Zuflüsse von insgesamt EUR 4,2 Mio. erwirtschaften wird - nur geringfügig weniger als die aktuelle Marktkapitalisierung. Zwar ist der Kurs der aovo-Aktie seit Aufnahme unserer Research Coverage vor zwei Jahren bereits deutlich angestiegen, dennoch ist aus unserer Sicht keines der zukünftigen Großereignisse im derzeitigen Aktienkurs enthalten. Nach Überarbeitung unserer Finanzprognosen ermitteln wir aus unserem dreistufigen DCF-Entity- Modell ein mittelfristiges Kursziel von EUR 9,10 je Aktie (Base Case- Szenario). Angesichts einer von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kursentwicklung von 184,4% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der aovo Touristik AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/16645.pdf
Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266 susanne.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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