Duell der Fools: Die Commerzbank-Aktie – Value-Chance oder Geldvernichtung?
Tom und Vince sind mal wieder in Diskutierlaune. Nachdem sie beim letzten Mal die etwaigen Vorzüge des Dividenden-Urgesteins Royal Dutch Shell erörtert haben, ist nun die Commerzbank an der Reihe.Hierbei gehen sie der Frage nach, ob das deutsche Geldhaus eher eine Value-Chance ist - oder doch eher eine Depotleiche. Mach’s dir daher bequem und stell dich auf eine neue spannende Diskussion ein!
Vince: Hey, Tom! Die Aktie der Commerzbank besitzt durchaus das Zeug, die Anleger zu spalten. Eigentlich war ich zumindest noch bis vor Kurzem der Meinung, dass das Geldhaus sich zwar in einer prekären Situation befindet. Jedoch könnten sich der Konzernumbau mit der erheblichen Neukundenoffensive sowie des Voranschreiten des Digitalisierungsprozesses mit erheblichen Einsparpotenzialen im Verwaltungsbereich langfristig auszahlen.
Soweit ich weiß, bist du hier jedoch anderer Meinung. Magst du das gleich zu Beginn etwas ausführen?
Tom: Hi, Vince! Ich gebe dir ja recht, die Commerzbank ist kein schlechtes Unternehmen. Ich bin sogar selbst Kunde - und rundum zufrieden! Die Sache ist allerdings die: Würde die Commerzbank nur ein bisschen teurer werden - oder ein anderes Institut ein bisschen günstiger -, dann würde ich die Bank sofort wechseln.
Beim Tagesgeld praktiziere ich das schon länger so, es wandert ständig den besten Konditionen hinterher. Letztendlich denke ich, dass sich dieses Prinzip auch bei Krediten, Girokonten, Kreditkarten und anderen Anlageprodukten durchsetzen wird. Sprich: Bei fast allem, womit die Commerzbank Geld verdient!
Denn die meisten Finanzprodukte sind im Zeitalter des Internets leicht vergleichbar geworden. Beratung für ein Tagesgeldkonto? Braucht kein Mensch! Höhere Zinsen für den Eigenheimkredit, nur weil’s die Hausbank ist? Niemals! Kurz gesagt: Die Produkte der Commerzbank definieren sich hauptsächlich über den Preis.
Der Günstigste gewinnt! Ob eine Bank wie die Commerzbank, mit ihren Hunderten Filialen und Tausenden Angestellten, dieses Spiel gewinnen kann? Ich persönlich glaube das nicht. Die langfristigen Aussichten sind mir daher einfach zu schlecht, als dass die Commerzbank-Aktie für mich infrage kommen würde!
Vince, warum glaubst du, dass die Commerzbank-Aktie vielleicht eine interessante Value-Chance sein könnte?
Vince: Das hängt in erster Linie mit der Bewertung zusammen. Einem derzeitigen Börsenkurs von 8,75 Euro steht ein Buchwert von 23,06 Euro gegenüber. Das bedeutet im Umkehrschluss, dass die Commerzbank-Aktie momentan lediglich auf ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von rund 0,38 kommt.
Ich denke, wenn die Commerzbank in nächster Zeit wieder einmal deutlich profitabler wird, könnte sich dieser Bewertungsabschlag relativ zeitnah erheblich verringern.
Aber sag mal, Tom, denkst du, dass auch solche innovativen Zahlungsdienstleister wie Wirecard der Commerzbank das Leben in Zukunft deutlich erschweren werden?
Tom: Ehrlich gesagt warte ich nur auf ein innovatives Unternehmen, das die angestaubte Banken-Branche ordentlich aufwirbelt! Ob das Wirecard sein wird? Vielleicht, das Potenzial scheint jedenfalls vorhanden zu sein.
Noch mal zurück zur Commerzbank: Da ich dem Kurs-Buchwert-Verhältnis nicht allzu viel Bedeutung beimesse, kann ich deinen Value-Ansatz hier nur bedingt nachvollziehen. Der Buchwert kann so hoch sein, wie er will: Wenn kein - oder nur wenig - Gewinn erwirtschaftet wird, dann ist auch der höchste Buchwert nutzlos.
Ich glaube daher, dass Anleger bessere Anlagemöglichkeiten finden können als die Commerzbank-Aktie. Wer sich hier auf fool.de ein bisschen umschaut, der sollte definitiv fündig werden! In diesem Sinne: Fool on - bis zum nächsten Duell der Fools!
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