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DZ BANK – Deutsche Telekom: Rekordjagd in den USA

DZ Bank

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Europas größtes Telekommunikationsunternehmen konnte sein Wachstum im zweiten Quartal fortsetzen. Einen großen Teil des Gewinns steuerte die US-Tochter T-Mobile US bei.

Lage: Robustes Wachstum dank gut laufendem US-Geschäft  

Laut den in der letzten Woche veröffentlichten Quartalszahlen läuft vor allem das US-Geschäft der Deutschen Telekom blendend. Die Tochter T-Mobile US konnte in den Monaten April bis Juni 1,8 Mio. neue Kunden gewinnen. T-Mobile US ist somit das am stärksten wachsende Unternehmen am Markt. Insgesamt telefonieren derzeit rund 83 Mio. Menschen mit dem amerikanischen Mobilfunkanbieter. Das starke Wachstum wirkt sich auch auf das Finanzergebnis aus: Im zweiten Quartal kletterte der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,1% auf 11,0 Mrd. US-Dollar. Das bereinigte EBITDA ohne Leasingkosten verzeichnete ein Plus von 6,0% auf 3,2 Mrd. US-Dollar.

Welche Bedeutung das US-Geschäft inzwischen für die Deutsche Telekom hat, wird bei einem Blick auf die Gesamtkonzernzahlen deutlich. Im zweiten Quartal erwirtschaftete der Telekommunikationskonzern ein bereinigtes EBITDA ohne Leasingkosten von insgesamt 6,3 Mrd. Euro. Der Gesamtumsatz wuchs um 7,1% auf 19,7 Mrd. Euro. Fast die Hälfte des Ergebnisses wird somit aus den USA beigesteuert.

Perspektive: Fusion mit Sprint verzögert sich

Sollte die Fusion zwischen T-Mobile US und dem Rivalen Sprint endlich unter Dach und Fach sein, würde das US-Geschäft voraussichtlich noch an Bedeutung gewinnen. Obwohl das US-Justizministerium erst vor kurzem der Fusion unter Auflagen zugestimmt hat, sind noch einige Baustellen offen. Denn über ein Dutzend US-Staaten haben gegen das Vorhaben geklagt. Sie fürchten Nachteile für den Wettbewerb und höhere Preise für die Verbraucher. Das Gerichtsverfahren startet Anfang Dezember. Telekom-Chef Tim Höttges geht davon aus, dass die Sache dort geklärt wird – mit einem hoffentlich positiven Ausgang für die Bonner.

Weiteres Wachstum erhofft sich der Konzern durch die Einführung der 5G-Technologie. Im Juni sicherte sich der Konzern bei einer Auktion Frequenzen für Deutschland für 2,2 Mrd. Euro. Die Telekom will bei dem neuen und schnelleren Mobilfunkstandard eine führende Rolle spielen. Unserer Ansicht nach könnte dies neue Geschäftsfelder eröffnen und zusätzliches Wachstum generieren. Sollten allerdings die Konkurrenten mit ihrem Angebot schneller am Markt sein, könnte dies nach unserer Einschätzung negative Auswirkungen auf das Neukundengeschäft und das zukünftige Ergebnis haben. Zudem sehen wir bei der noch nicht vollständig vollzogenen Fusion zwischen T-Mobile US und Sprint ein gewisses Restrisiko.

Anlageidee: Aktienanleihe Classic auf Deutsche Telekom

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Aktienanleihen mit der Aktie der Deutsche Telekom AG als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe Classic mit Fälligkeit am 21.09.2020 (Rückzahlungstermin), einem Basispreis von 14,577 Euro und einer Zinszahlung von 5,50% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 21.09.2020, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Deutsche Telekom AG. Dividendenansprüche aus der Aktie stehen dem Anleger nicht zu. Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Deutsche Telekom AG. Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten: 1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der Deutsche Telekom AG an der Börse Xetra Frankfurt am 14.09.2020 (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis von 14,577 Euro, wird die Aktienanleihe zum Nennbetrag (1.000,00 Euro) zurückgezahlt. 2. Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, erhält der Anleger eine durch das Bezugsverhältnis (68,60) bestimmte Anzahl von Aktien der Deutsche Telekom AG. Es werden keine Bruchteile von Aktien geliefert. Für diese erhält der Anleger die Zahlung eines Ausgleichsbetrags pro Aktienanleihe. Der Gegenwert der Aktien zuzüglich des Ausgleichsbetrags wird unter dem Nennbetrag liegen. Ein Zusammenfassen mehrerer Ausgleichsbeträge zu Ansprüchen auf Lieferung von Aktien ist ausgeschlossen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Wert der gelieferten Aktien der Deutsche Telekom AG am Rückzahlungstermin zzgl. des Ausgleichsbetrags und der Zinszahlung unter dem Erwerbspreis der Aktienanleihe liegt. Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 11,13 Euro.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 16.08.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Aktienanleihe Classic 5,5% 2020/09: Basiswert Deutsche Telekom

DF2Q3R
DE000DF2Q3R // // Quelle: DZ BANK: Geld 16.08. 11:53:29, Brief 16.08. 11:53:29
98,35 % 98,45 % 0,79 % Basiswertkurs: 14,784 EUR
Geld in % Brief in % Diff. Vortag in % Quelle: Xetra , 11:38:19
Basispreis 14,577 EUR Abstand zum Basispreis in % 1,41 %
Barriere Abstand zur Barriere
Zinssatz in % p.a. 5,50% p.a. Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 68,60

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Vertreten durch den Vorstand: Uwe Fröhlich (Co-Vorstandsvorsitzender), Dr. Cornelius Riese (Co-Vorstandsvorsitzender), Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann, Ulrike Brouzi, Wolfgang Köhler, Michael Speth, Thomas Ullrich
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Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
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Aufsicht: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt
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