Kommen jetzt magere Aktienjahre?
Hallo Leute! Kein Kommentar zum Wahlausgang! Dazu lest und hört Ihr heute sowieso mehr als genug (ich habe diese Zeilen schon gestern verfasst). Wichtiger für Euch erscheint mir die zunehmend auseinanderlaufende Diskussion der Profis über die langfristigen Börsenaussichten. Ein Repräsentant des weltgrößten Investmentkonzerns für Publikumsfonds hat jetzt das Fernglas aufsetzt. Motto: Für die Anleger sind die fetten Jahre erst einmal vorbei! Schock? Nee, man muss sich die konkreten Renditeprognosen angucken und wird gleich beruhigt - wenn man auf Aktien setzt.
Es geht um ein Bloomberg-Interview mit Nathan Zahm, dem Leitenden Investmentstrategen bei der Vanguard-Group, die schlappe 4,5 Billionen (Billionen!) Dollar betreut. Zusammengefasst: Für den Fondsgiganten ist die Stärke der Weltwirtschaft in diesem Jahr überraschend. Aber das bedeutet nicht, dass sie optimistischer bei ihrem Investmentausblick wären. Anleger sollten sich auf ein Jahrzehnt der „gedämpften Erträge” (a decade of muted returns) einstellen, sagt der Vanguard-Stratege und geht davon aus, dass die Aktienrenditen auf 5 bis 8 Prozent pro Jahr sinken werden, die Anleiheerträge auf 2 bis 3 Prozent.
Der S&P 500 Index der US-Aktien ist in diesem Jahr um 12 Prozent gestiegen und nimmt Kurs auf den größten jährlichen Zuwachs seit 2013. Nur zwei der 24 Aktienmärkte entwickelter Länder, die von Bloomberg beobachtet werden, verzeichneten für den Zeitraum Verluste. Aktieninvestoren haben die politischen Unruhen in den USA und das Risiko eines Konflikts mit Nordkorea mit einem Achselzucken quittiert und sich auf die Wirtschaftsleistung und die Unternehmensgewinne konzentriert. Aber für Vanguard werden die guten Zeiten abnehmen.
Nur noch 5 bis 8 Prozent p.a. über die nächsten Jahre? Das schreit förmlich nach Einordnung, meine Freunde. Kein Mensch kann doch davon ausgehen, dass wir ständig fette Ernten einfahren können - durch zweistellige Steigerungen der Aktienkurse bzw. einer Gesamtperformance (Kursgewinne plus Dividenden) von 10 % und mehr jedes Jahr. Umgekehrt bleibt die eigentlich leicht zu beantwortende Frage, welche andere Kernanlageform als die Aktie verspricht für die Zukunft Erträge von durchschnittlich 5 bis 8 Prozent p.a.? Keine.
Alles ist bekanntlich relativ. Das gilt auch für „magere Jahre“. Ganz abgesehen davon, dass niemand die Börsenzukunft genau vorhersagen kann (auch Vanguard nicht), appelliere ich an Eure Demut. Denn Aktienfans haben wirklich voll fette Jahre hinter sich - trotz diverser Kurskräche -, wenn sie das richtige Näschen (und Händchen) hatten. Solange die Inflation niedrig bleibt und nicht empfindlich an den Erträgen nagt, wäre ein durchschnittliches Plus von 5 bis 8 Prozent einfach geil.