mVISE: Erreichung der Jahresziele noch möglich
Nach Darstellung von SMC-Research habe die mVISE AG mit ihren Halbjahreszahlen die Erwartungen verfehlt, könnte aber ihre Jahresziele trotzdem noch erreichen. Der SMC-Analyst Adam Jakubowski begründet dies mit den zum Jahresende zu erwartenden hohen Lizenzeinnahmen aus der Verlängerung der Verträge mit Vertriebspartnern.
Mit seinen Zahlen für das erste Halbjahr sei mVISE unter den Erwartungen geblieben, was eine heftige Kursreaktion an der Börse ausgelöst habe. Vor allem die Ergebnisentwicklung bezeichnet SMC-Research als schwach, anstelle der für dieses Jahr angekündigten deutlichen Margenverbesserung sei das EBIT des ersten Halbjahrs spürbar ins Minus gerutscht.
mVISE begründe die Entwicklung mit einer Reihe von Ursachen, zu denen vor allem erhebliche Verzögerungen auf Partnerseite beim Vermarktungsstart von elastic.io gehören. Auch zwischenzeitliche Auslastungsprobleme im Beratungsgeschäft sowie eine immer noch unbefriedigende Umsetzung der aussichtseichen Vertriebs-Pipeline von SaleSphere in Umsätze habe mVISE genannt.
Vor diesem Hintergrund habe mVISE seine Prognose für 2019, die von einem Umsatzwachstum zwischen 15 und 30 Prozent auf 26 bis 29 Mio. Euro sowie einer deutlichen Verbesserung der EBIT-Marge auf 10 bis 12 Prozent ausgehe, nun als sehr ehrgeizig bezeichnet, sie aber dennoch bestätigt. Die Zuversicht begründe der Vorstand mit der Tatsache, dass die Belastungsfaktoren des ersten Halbjahrs inzwischen überwunden seien und dass der Marktstart in den Vertriebspartnerschaften erfolgt sei. Vor allem aber verweise das Unternehmen auf die zum Jahresende anstehende Verlängerung der OEM-Verträge, aus der hohe Lizenzzahlungen zu erwarten seien.
Die Analysten gehen deswegen ebenfalls davon aus, dass 2019 trotz der Halbjahreszahlen mit einem kräftigen Gewinnsprung abgeschlossen werden könne, haben das Ausmaß dieses Anstiegs aber nach eigener Aussage etwas vorsichtiger modelliert. Konkret rechnet das Researchhaus nun mit einer EBIT-Marge von 9,4 Prozent und damit unterhalb der Unternehmens-Guidance. Unabhängig von der Zielerreichung im laufenden Jahr bezeichnen die Analysten das Wachstumsmodell aber weiter als intakt und kalkulieren für die nächsten Jahre mit einem fortgesetzten Umsatzwachstum sowie mit sukzessive – im Gleichschritt mit dem wachsenden Anteil der Produktumsätze – steigenden Margen.
Vor diesem Hintergrund bezeichnet SMC-Research den jüngsten Kursrutsch als nicht angemessen und traut der Aktie ein sehr hohes Kurspotenzial zu. Obwohl sich das Kursziel aufgrund der vorsichtigeren Annahmen sowie der erhöhten Aktienzahl auf 6,20 Euro ermäßigt habe, signalisiere es für die mVISE-Aktie ein Verdopplungspotenzial. Auf dieser Grundlage hat SMC-Research sein Urteil „Buy“ bestätigt.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 05.09.19, 8:51 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 05.09.2019 um 8:10 Uhr fertiggestellt und am 05.09.19 um 8:40 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2019/09/2019-09-05-SMC-Update-mVISE_frei.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.
mVISE AG - ISIN: DE0006204589
