onvista-Wochenausblick: Neigt sich die Rekordjagd dem Ende zu? Drosselung der Geldflut und Delta-Variante verschrecken Investoren

Die Rekordjagd am deutschen Aktienmarkt könnte demnächst fürs Erste vorbei sein. War der Leitindex Dax noch vor wenigen Tagen erstmals über 16 000 Punkte geklettert, so fand er sich wenig später 400 Punkte schwächer auf dem niedrigsten Stand seit etwa zwei Wochen wieder. Die Furcht vor einem nahenden Ende des billigen Geldes in den USA, die grassierende Delta-Variante des Coronavirus und Turbulenzen in China könnten den Investoren zunächst weiter die Suppe versalzen.

Mit Spannung dürften Anleger in der neuen Woche auf den kleinen Ort Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming schauen. Dort treffen sich ab Donnerstag führende Notenbanker zum jährlichen geldpolitischen Austausch und Ausblick. „Gerne haben US-Notenbankchefs diese Konferenz zum Anlass genommen, um eine Wende in ihrer Geldpolitik anzukündigen“, schrieb Volkswirt Cyrus de la Rubia von der Hamburg Commercial Bank.

Die Marktakteure hofften zu erfahren, wie der Zeitplan der US-Notenbank Fed für einen Ausstieg aus der extrem lockeren Geldpolitik aussieht. Der Hamburger Ökonom ruft das Jahr 2013 in Erinnerung, als der damalige Fed-Chef Ben Bernanke „laut überlegte, dass man ja doch irgendwann mal beginnen könne, die Anleiheankäufe zurückzufahren“. Die Folge seien stark steigende Renditen lang laufender Anleihen und hohe Kursverluste an den Aktienmärkten gewesen. Dabei habe vielen Ländern seinerzeit noch die Finanzmarktkrise in den Knochen gesteckt.

Der entscheidende Faktor für eine geldpolitische Wende sei der US-Arbeitsmarkt, schätzt de la Rubia. Fed-Chef Jerome Powell dürfte daher wohl erst noch die Anfang September anstehenden Zahlen für die Beschäftigung im August abwarten, vermutet der Experte. Powell könne anschließend zur Fed-Sitzung im September einen Ausstiegsplan vorlegen. Im Dezember könnte die Notenbank dann tatsächlich mit einer Reduzierung der Anleihekäufe beginnen und diese in den kommenden zehn bis zwölf Monaten fortführen. „Mit einem derartigen Vorgehen dürfte es der Fed gelingen, eine sanfte Wende einzuleiten, statt mit einer Powerhalse erneute Turbulenzen an den Märkten zu riskieren.“

Angesichts der Ungewissheit rund um die Geldpolitik der Fed könnten Anleger also ihr Pulver trocken halten. Hinzu kommen steigende Corona-Infektionszahlen in vielen Teilen der Welt. Hierzulande steigt die Sieben-Tage-Inzidenz ebenfalls rasch. „Auch in Deutschland wird der Ruf nach einer dritten Impfung immer lauter. Die sich aufbauende vierte Infektionswelle wird sich damit aber kaum stoppen lassen“, prognostiziert der Volkswirt Christoph Weil von der Commerzbank.

„In China wurde jüngst ein komplettes Terminal in einem der größten Häfen der Welt geschlossen, nachdem ein Arbeiter positiv auf das Virus getestet wurde“, merkte Volkswirt Carsten Mumm von der Privatbank Donner & Reuschel an. Die steigenden Ansteckungszahlen belasteten die wirtschaftlichen Perspektiven. Lieferengpässe und stark steigende Kosten für Logistik, Vorprodukte und Rohstoffe bremsten zudem die industrielle Produktion.

Als wäre all das nicht genug, sorgt Chinas Regierung immer wieder für Turbulenzen. Zuletzt erklärte Staatspräsident Xi Jinping, die hohen Wohlstandsunterschiede im Land ausgleichen zu wollen. Extrem hohe Einkommen sollen reguliert und angepasst werden, hieß es aus Peking – ohne nähere Details. Anleger verabschiedeten sich daraufhin auf breiter Front von Aktien von Autoherstellern und Luxusgüterkonzernen. „Diese erzielen einen Großteil ihrer Umsätze im Reich der Mitte und profitierten in den vergangenen Jahren vom gestiegenen Wohlstand der chinesischen Konsumenten“, schrieb Analyst Bastian Ernst von der Berliner Weberbank. Aktien deutscher Autohersteller hatten jüngst starke Kursverluste verzeichnet.

Beim Blick auf die Konjunkturagenda der neuen Woche dürften sich die Anleger am meisten für das vom Ifo-Institut erhobene Geschäftsklima für Deutschland (Mittwoch) sowie gleich zu Wochenbeginn für die europäischen und amerikanischen Stimmungsdaten aus der Industrie und dem Dienstleistungssektor interessieren. Die steigenden Corona-Zahlen sowie Lieferengpässe in der Industrie dürften die Daten beeinflussen.

Mit dem Ticketvermarkter CTS Eventim , dem Arzneihersteller Dermapharm (beide am Dienstag) und dem Immobilienkonzern Aroundtown (am Mittwoch) legen zudem noch einige Nachzügler der Berichtssaison ihre Geschäftszahlen vor.

Termine für die kommende Woche:

MONTAG, DEN 23. AUGUST 2021

TERMINE KONJUNKTUR

01:50 JPN: BIP Q2/21 (1. Veröffentlichung)

02:30 JPN: Jibun Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21 (1. Veröffentlichung)

06:30 NLD: Verbrauchervertrauen 08/21

09:15 FRA: PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21 (1. Veröffentlichung)

09:30 DEU: PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21 (1. Veröffentlichung)

10:00 EUR: PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21 (1. Veröffentlichung)

10:30 GBR: PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21 (1. Veröffentlichung)

12:00 DEU: Bundesbank, Monatsbericht 08/21

14:30 USA: CFNA-Index 07/21

15:45 USA: Markit PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 08/21 (vorab)

16:00 USA: Wiederverkäufe Häuser 07/21

16:00 EUR: Verbrauchervertrauen 08/21 (vorab)

18:00 RUS: Industrieproduktion 07/21

SONSTIGE TERMINE

DEU: Bundesweiter Lokführer-Streik (seit 21.08. im Güterverkehr und ab 23.08. im Personenverkehr bis 25.08.21)

15:00 DEU: Online-Diskussion des Deutschen Caritasverbands und des Katholischen Krankenhausverbands Deutschlands zur Krankenhauspolitik u.a. mit Bundesgesundheitsminister Jens Spahn (CDU)

19.00 DEU: Bundesverteidigungsministerin Annegret Kramp-Karrenbauer (CDU) spricht über ihre Amtszeit und die Zukunft der deutschen Sicherheitspolitik

DIENSTAG, DEN 24. AUGUST 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

07:00 DEU: Voltabox, Q2-Zahlen

07:15 DEU: Gesco, Halbjahreszahlen (detailliert)

07:30 DEU: CTS Eventim, Q2-Zahlen

07:30 DEU: Dermapharm, Halbjahreszahlen

USA: Medtronic, Q1-Zahlen

USA: Intuit, Q4-Zahlen

USA: Best Buy, Q2-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

08:00 DEU: BIP Q2/21 (2. Veröffentlichung) und Maastricht-Defizitquote 1. Halbjahr 2021

08:00 DEU: Privatkonsum Q2/21

08:00 DEU: Staatsausgaben Q2/21

10:00 POL: Arbeitslosenquote 07/21

11:30 DEU: Anleihe, Laufzeit: 7 Jahre, Volumen: 3 Mrd EUR

14:00 HUN: Zentralbank, Zinsentscheid

16:00 USA: Richmond Fed Herstellerindex 08/21

16:00 USA: Verkauf neuer Häuser 07/21

22:30 USA: API Ölbericht (Woche)

SONSTIGE TERMINE

DEU: Bundesweiter Lokführer-Streik im Personenverkehr (21.08.-25.08.21)

10:30 DEU: Pk Bundesverband Großhandel, Außenhandel, Dienstleistungen zur Verkehrspolitik zwischen Pandemiebewältigung und Dekarbonisierung (online)

10:30 DEU: Online-Pk Deutsche Umwelthilfe (DUH) zu belastetem Geflügelfleisch mit multiresistenten Krankheitserregern bei Discountern

13:30 DEU: Pressegespräch Bundeswirtschaftsminister Peter Altmaier (CDU) zu Besuch bei Holcim Zementwerk Lägerdorf u.a. mit Bundestagsabgeordneter Mark Helfrich, Landkreis Steinburg – Dithmarschen Süd, und Holcim CEO Thorsten Hahn.

15:30 DEU: Berliner Reden – mit dem Kanzlerkandidaten der CDU/CSU, Armin Laschet

22:35 DEU: RTL-Fernsehformat „Am Tisch mit Annalena Baerbock“

DEU: Fortsetzung Prozess gegen zwei ehemalige Verantwortliche des insolventen Goldhändlers PIM, Darmstadt

MITTWOCH, DEN 25. AUGUST 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

07:00 LUX: Aroundtown S. A., Halbjahreszahlen

08:00 DEU: Sixt Leasing, Halbjahreszahlen

08:00 DEU: Douglas, Q3-Zahlen

TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE

DEU: Geratherm, Q2-Zahlen

AUT: CA Immobilien Anlagen, Q2-Zahlen

USA: Salesforce, Q2-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

07:00 JPN: Frühindikatoren 07/21 (endgültig)

08:00 JPN: Maschinenwerkzeugaufträge 07/21 (endgültig)

08:00 DEU: Frühindikator für den Außenhandel (Exporte in Nicht-EU-Staaten,

vorläufige Ergebnisse) 07/21

08:00 DEU: Destatis: Erbschaft- und Schenkungsteuer, Jahr 2020

09:00 ESP: Erzeugerpreise 07/21

10:00 DEU: Ifo-Geschäftsklima 08/21

14:30 USA: Auftragseingang langlebige Güter 07/21 (vorab)

15:00 BEL: Geschäftsklima 08/21

16:30 USA: EIA Ölbericht (Woche)

18:00 RUS: Industrieproduktion 07/21

SONSTIGE TERMINE

DEU: Bundesweiter Lokführer-Streik im Personenverkehr (21.08.-25.08.21)

09:00 DEU: Fortsetzung Prozess gegen den Ex-Chef des früheren Fahrradbauers Mifa Sangerhausen wegen Betrugs im besonders schweren Fall, Halle (Saale)

09:30 DEU: Jahres-Pk Ost-Ausschuss der Deutschen Wirtschaft e.V. (online) zu Corona, Klimawandel und Bundestagswahl: Mittel- und Osteuropa als Partner der deutschen Wirtschaft

10:00 DEU: OLG Düsseldorf verkündet Entscheidung im Rechtsstreit zwischen der Nord Stream 2 AG und der Bundesnetzagentur, Düsseldorf

11:00 DEU: Pk zu Erntebericht 2021 des Bundeslandwirtschaftsministeriums

12:00 DEU: Sondersitzung des Bundestages

+ Regierungserklärung von Bundeskanzlerin Angela Merkel zur Lage in Afghanistan

+ erste Lesung des Gesetzes zum Wiederaufbaufonds für die Hochwassergebiete

+ Verabschiedung des Mandats für den Afghanistan-Evakuierungseinsatz der Bundeswehr

+ Verlängerung der epidemischen Lage von nationaler Tragweite

14:00 DEU: Symposium „Demokratische Rente? – Von wegen!“ des Vereins der Direktversicherungsgeschädigten (DVG), Neustadt

DONNERSTAG, DEN 26. AUGUST 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

07:00 CHE: Kudelski, Halbjahreszahlen

07:00 CHE: Baloise, Halbjahreszahlen

07:30 DEU: Delivery Hero, Halbjahreszahlen (detailliert)

07:30 DEU: Edag Engineering, Halbjahreszahlen

07:30 DEU: Fielmann, Halbjahreszahlen (detailliert)

07:30 DEU: Instone Real Estate, Halbjahreszahlen

07:30 FRA: Bouygues, Halbjahreszahlen

09:00 CHE: Givaudan, Halbjahres-Pk

10:00 DEU: Dekabank, Halbjahreszahlen

13:30 USA: Abercrombie & Fitch, Q2-Zahlen

22:05 USA: HP Inc., Q3-Zahlen

TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE

DEU: Nord/LB, Halbjahreszahlen

DEU: Stada, Halbjahreszahlen

IRL: CRH, Halbjahreszahlen

USA: Gap, Q2-Zahlen

USA: Dell, Q2-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

08:00 DEU: GfK-Verbrauchervertrauen 09/21

08:45 FRA: Geschäftsklima 08/21

08:45 FRA: Produzentenvertrauen 08/21

10:00 EUR: Geldmenge M3 07/21

13:30 EUR: EZB Sitzungsprotokoll 22.7.21

14:30 USA: BIP Q2/21 (2. Veröffentlichung)

14:30 USA: Privater Konsum Q2/21 (2. Veröffentlichung)

14:30 USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

SONSTIGE TERMINE

DEU: Bundeswirtschaftsminister Peter Altmaier (CDU) besucht die Ethanolfabrik am Südzucker-Standort in Zeitz. Es sind Gespräche mit dem Vorstand des Unternehmens und weiteren regionalen Vertretern aus Wirtschaft und Politik zu Zukunftsperspektiven für die wirtschaftliche Entwicklung in Mitteldeutschland geplant.

08:45 DEU: BGH verkündet Urteil zur Zulässigkeit des Rechtsdokumente-Generators Smartlaw, Karlsruhe

09:00 DEU: Fortsetzung Prozess gegen den Ex-Chef des früheren Fahrradbauers Mifa Sangerhausen wegen Betrugs im besonders schweren Fall, Halle (Saale)

09:30 DEU: Fortsetzung Prozess im „Cum-Ex“-Verfahren gegen ehemalige Mitarbeiter der inzwischen insolventen Maple Bank, Frankfurt/M.

10:00 DEU: Hybrid-Pk Spitzenverband der Gesetzlichen Krankenversicherung (GKV) zu Vorschlägen für „Drei Säulen für gute Pflege im Krankenhaus“

10:00 DEU: Online-Pressegespräch der KfW: Muster der Krisenbetroffenheit und -resilienz im Mittelstand mit KfW-Chefvolkswirtin Köhler-Geib

10:30 DEU: Bayerischer Verfassungsgerichtshof gibt Entscheidung über AfD-Klage gegen den Landtag bekannt, München

12:30 DEU: Zweite Runde Tarifverhandlungen für die 140 000 Beschäftigten der privaten Banken in Deutschland, Wiesbaden

DEU: Wahlkampfveranstaltung SPD mit Bundesfinanzminister und Kanzlerkandidat Olaf Scholz

+ 11.45 Unternehmensführung bei Merck KGaA, Ort: Frankfurter Straße 250, Darmstadt

14:00 DEU: Die Tarifkommissionen von Verdi, dbb beamtenbund und tarifunion beschließen ihre Forderungen für die nächste Runde im öffentlichen Dienst

+ 14.00 Pk u.a. mit Verdi-Chef Frank Werneke, dbb-Vorsitzendem Ulrich Silberbach, GEW-Vorsitzender Maike Finnern und René Klemmer, stellvertretender Bundesvorsitzender der Gewerkschaft der Polizei (GdP)

DEU: Treffen Bundeskanzlerin Angela Merkel mit den Vorsitzenden von OECD, IWF, Weltbank, WTO und ILO

USA: Wirtschaftskonferenz für Notenbanker und Ökonomen in Jackson Hole, Jackson Hole (bis 28.08.21)

DEU: Fortsetzung Prozess gegen zwei ehemalige Verantwortliche des insolventen Goldhändlers PIM

FREITAG, DEN 27. AUGUST 2021

TERMINE UNTERNEHMEN

DEU: SHW, Halbjahreszahlen

AUT: Bawag Group, Hauptversammlung

NLD: Steinhoff, Q3 Trading Update

SWE: Electrolux, Hauptversammlung

USA: Coty, Q4-Zahlen

DEU: Bayer stellt auf dem ESC Kongress 2021 (27.-30.08.21) neue klinische Daten aus seinem kardiovaskulären Portfolio vor

TERMINE KONJUNKTUR

01:30 JPN: Verbraucherpreise Tokio 08/21

08:00 DEU: Außenhandelspreise 07/21

08:00 DEU: Umsatzentwicklung der gewerblichen Wirtschaft 07/21

08:45 FRA: Verbrauchervertrauen 08/21

09:30 SWE: BIP Q2/21

09:30 SWE: Einzelhandelsumsatz 07/21

09:30 SWE: Handelsbilanz 07/21

10:00 ITA: Verbrauchervertrauen 08/21

10:00 ITA: Produzentenvertrauen 08/21

12:00 IRL: Einzelhandelsumsatz 07/21

14:30 USA: Lagerbestände Großhandel 07/21 (vorab)

14:30 USA: Private Einkommen und Ausgaben 07/21

16:00 USA: Uni Michigan Verbrauchervertrauen 08/21 (endgültig)

EUR: Moody’s Ratingergebnis Frankreich, EFSF, ESM

EUR: S&P Ratingergebnis Dänemark

EUR: Fitch Ratingergebnis Polen

EUR: DBRS Ratingergebnis Portugal, Slowakei, Schweden

SONSTIGE TERMINE

10:00 DEU: Voraussichtlich Urteil am OVG Münster im Streit um Kohlekraftwerk Datteln 4

14:00 DEU: Online-Wirtschaftsgipfel „Compact with Africa“, u.a. mit Bundeskanzlerin Angela Merkel

USA: Fortsetzung Wirtschaftskonferenz für Notenbanker und Ökonomen in Jackson Hole, Jackson Hole

onvista/dpa-AFX

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