Original-Research: technotrans SE (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: technotrans SE - von Montega AG

28.05.2025 / 10:25 CET/CEST
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der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu technotrans SE

     Unternehmen:               technotrans SE
     ISIN:                      DE000A0XYGA7

     Anlass der Studie:         Initiation of Coverage
     Empfehlung:                Kaufen
     seit:                      28.05.2025
     Kursziel:                  31,00 EUR
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Bastian Brach

Coole Technik, heiße Märkte - technotrans als Enabler der Digitalisierung
und Dekarbonisierung

technotrans ist ein Technologieführer im Bereich industrieller
Thermomanagementsysteme. Seit der Gründung im Jahr 1970 hat das Unternehmen
ausgehend von Feuchtmittelaufbereitungsgeräten für die Print-Industrie
kontinuierlich neue Anwendungsfelder und Märkte erschlossen und sich dabei
als Marktführer für Lösungen in einer Vielzahl von Anwendungen etabliert.

Dabei adressiert der Konzern mit seinen Anlagen hochattraktive
Wachstumsmärkte wie E-Mobilität & Datacenter (Fokusmarkt: Energy Management)
sowie die Bereiche Print, Plastics, Healthcare & Analysis und Laser. Der
Gesamtmarkt für Thermomanagementsysteme dürfte zudem aufgrund steigender
Anforderungen an Leistungselektronik und Energieeffizienz zunehmend an
Bedeutung gewinnen und langfristig signifikante Zuwachsraten verzeichnen.
Das Wachstum des globalen Thermomanagement-Marktes wird vom
Research-Institut Fortune Business Insights mit jährlich 6,1% p.a. bis 2032
taxiert. Die starke Marktposition in den erwähnten Branchen dürfte
technotrans dank einer sehr guten Wettbewerbsqualität, die sich in einer
hohen Innovationskraft und Qualitätsführerschaft sowie langjährigen
Kundenbeziehungen und daraus folgend in hohen Markteintrittsbarrieren
manifestiert, zu deutlichem Wachstum verhelfen.

So verzeichnete technotrans in den vergangenen zehn Jahren sowohl organisch
als auch anorganisch durchschnittliche Umsatzzuwächse von 7,8% p.a. Zuletzt
musste das Unternehmen jedoch aufgrund des konjunkturellen Gegenwinds im
vergangenen Jahr einen Erlösrückgang hinnehmen und die Mittelfristziele für
2025 korrigieren. Sowohl für das laufende Jahr als auch die Folgejahre
erwarten wir eine Rückkehr auf den Wachstumspfad und Erlöse i.H.v. 329,2
Mio. EUR zum Ende des Detailplanungszeitraums (CAGR 2024-2028e: 8,4%),
angetrieben durch ein überdurchschnittliches Wachstum im Fokusmarkt Energy
Management sowie einer sukzessiven Erholung aller weiteren Fokusmärkte mit
Ausnahme von Laser, in welchem wir in Teilbereichen hohen Konkurrenzdruck
sehen.

Durch die Neuaufstellung der Organisation im Rahmen des Anfang 2024
eingeführten Effizienzprogramms ttSprint gehen wir davon aus, dass der
dynamische Top LineAnstieg bei unterdurchschnittlich steigenden Vertriebs-
und Verwaltungskosten zu einer deutlichen Expansion der EBIT-Marge um 5,1 PP
ggü. 2024 auf ein attraktives Niveau von 10,3% in 2028 führen wird. Der Free
Cashflow sollte getrieben von einer positiven Ergebnisentwicklung trotz des
notwendigen Working Capital-Aufbaus auf bis zu 19,5 Mio. EUR im Jahr 2028
ansteigen. Im laufenden Geschäftsjahr erwartet der Vorstand einen
Erlösanstieg auf 245-265 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von 7-9%. Wir
positionieren uns umsatz- und ergebnisseitig in der oberen Hälfte dieser
Spanne.

Fazit: technotrans hat mit der frühzeitigen Positionierung im Zukunftsmarkt
Energy Management sowie dem Effizienzprogramm ttSprint die Weichen für eine
erfolgreiche Geschäftsentwicklung in den kommenden Jahren gestellt. Das
Unternehmen profitiert von den Megatrends Digitalisierung & Dekarbonisierung
und ermöglicht durch den Einsatz von Thermomanagementsystemen eine Vielzahl
von Anwendungen. Die Bewertung erscheint mit einem EV/EBIT 2025e von 6,8 und
einem KGV 2025e von 9,8 äußerst attraktiv in Hinblick auf die
prognostizierten Wachstumsaussichten, sodass wir die Aktie mit dem Rating
'Kaufen' und einem Kursziel von 31,00 EUR in unsere Coverage aufnehmen.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32742.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
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