DEWB: Hoher Gewinn in 2020 möglich
Den Ausführungen von SMC-Research zufolge hat DEWB das Jahr 2019 mit Gewinn abgeschlossen. Für die laufende Finanzperiode sieht SMC-Analyst Holger Steffen im Fall eines erfolgreichen Exits, an dem derzeit gearbeitet werde, die Chance auf einen noch deutlich höheren Überschuss.
Die Einbringung der Beteiligung Decimo in den Finanzierungsspezialisten aifinyo habe DEWB 2019 gemäß SMC-Research einen Bewertungsgewinn von 3,1 Mio. Euro eingebracht, aufgrund dessen das Jahr mit einem EBIT von 2,2 Mio. Euro habe abgeschlossen werden können. Mit dem Abschluss der Transaktion halte die Beteiligungsgesellschaft nun einen Anteil von knapp 5 Prozent an aifinyo.
Die Kernbeteiligung mit einer Anteilsquote von 22,3 Prozent bleibe aber die ebenfalls schon gelistete Lloyd Fonds AG. Mit zwei Übernahmen und der Lancierung der ersten eigenen Publikumsfonds habe die Gesellschaft die Assets under Management in den drei neuen Schwerpunktbereichen (Publikumsfonds, digitale und klassische Vermögensverwaltung) zum Ende des letzten Jahres bereits auf mehr als 1 Mrd. Euro gesteigert. Im laufenden Jahr solle die Asset-Basis weiter ausgebaut werden, insbesondere durch zahlreiche Vertriebsinitiativen für die digitale Vermögensverwaltung LAIC. Die Coronakrise könne das Wachstumstempo allerdings etwas bremsen.
Das gelte auch für aifinyo sowie für MueTec, die letzte bedeutende Beteiligung aus der Zeit vor der Ausrichtung von DEWB auf den Bereich Digital Finance. Allerdings habe der Spezialist für Halbleiterinspektionssysteme schon 2019 dem schwierigen Branchenumfeld trotzen und bei einer Gesamtleistung von 8 Mio. Euro erneut mit einer hohen operativen Profitabilität glänzen können, die in einem EBITDA von 1,2 Mio. Euro zum Ausdruck gekommen sei. Das DEWB-Management sehe vor diesem Hintergrund nun gute Chancen für einen Exit.
SMC-Research habe diesen in den Schätzungen für 2020 unterstellt und erwarte auf dieser Basis derzeit einen Jahresüberschuss von 10,3 Mio. Euro. Der MueTec-Anteil sei damit auch ein wesentlicher Bestandteil des Potenzialwerts, den das Researchhaus nach der Berücksichtigung bremsender Effekte durch die Coronakrise auf rund 1,50 Euro je Aktie (zuvor: 1,85 Euro) taxiere. Damit bestehe ein hohes Kurspotenzial, allerdings bei einer branchenüblichen hohen Prognoseunsicherheit, weshalb die Analysten unverändert das Urteil „Speculative Buy“ vergeben. Als Schlüssel zur Realisierung des Potenzials und für den weiteren deutlichen Ausbau des Kernportfolios im Bereich Digital Finance sehe SMC-Research den angestrebten Verkauf der MueTec-Anteile mit einem hohen Gewinn- und Finanzierungsbeitrag.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 10.06.20, 8:40 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 10.06.20 um 8:00 Uhr fertiggestellt und am 10.06.20 um 8:10 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2020/06/2020-06-10-SMC-Update-DEWB_frei.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.
DEWB Deutsche Wechsel- und Beteiligungsgesellschaft AG - ISIN: DE0008041005