onvista-Wochenausblick: Alle Augen ruhen auf der FED – Kommt die Zinsseknung oder nicht? Die Entwicklungen im Handelsstreit werden den Ton vorgeben

Wenn die Aktienmärkte stocken, ruht die Hoffnung auf den Notenbanken. Und das heißt im Moment: auf der US-Notenbank Fed. Denn im Gegensatz zu den Währungshütern anderer Wirtschaftsmächte haben die Amerikaner mit den Zinsanhebungen im vergangenen Jahr die Möglichkeit für Senkungen geschaffen. Diese würden Aktien im Vergleich zu festverzinslichen Wertpapieren attraktiver machen.

Die Hoffnungen sind nicht unberechtigt. Schon um den Jahreswechsel hat die US-Notenbank mit dem Schwenk auf eine Zinspause den taumelnden Aktienmärkten unter die Arme gegriffen. Sollten die Währungshüter eine lockerere Geldpolitik signalisieren, wäre das ein wichtiges Signal für die Börsen.

Die FED-Sitzung in der Wochemitte wird der wichtigste Termin

Frank Klumpp, Investmentanalyst der LBBW, bezeichnet daher wenig überraschend die Sitzung der US-Notenbank am Dienstag und Mittwoch als wichtigsten Termin in der kommenden Woche. Einen Zinsschritt schätzt Klumpp zwar als äußerst unwahrscheinlich ein, hält aber Aussagen in diese Richtung für möglich: „Vermutlich wird (der Fed-Vorsitzende) Jerome Powell versuchen, die Marktteilnehmer nicht zu enttäuschen, um Marktverwerfungen zu vermeiden, so dass ein ‚taubenhaftes‘ Fazit zu erwarten ist.“

Eine Taube macht freilich noch keinen Sommer. Zumal der Markt schon eine ganze Serie von Zinssenkungen erwartet und damit rechnet, dass „die Fed bis zum Jahresende gar drei Mal das Leitzinsband um jeweils einen Viertelprozentpunkt senkt“, wie der Analyst anmerkt. Der Überraschungseffekt würde damit auf der negativen Seite liegen, sollte Powell die Hoffnungen der Märkte nicht erfüllen.

Alles hängt am Handelsstreit

Nicht zu vergessen: Sollte die US-Notenbank Einsatzbereitschaft andeuten, wäre dies die Reaktion auf eine nachlassende Konjunktur und damit ein weiteres Indiz für eine stockende Weltwirtschaft. Wann die erste Zinssenkung genau erfolgen wird, hängt nach Einschätzung von Charlotte Heck-Parsch von der BayernLB nicht zuletzt davon ab, wie sich der Handelsstreit zwischen den USA und China entwickelt. Die Volkswirtin hält einen Zinsschritt im Herbst für wahrscheinlich. Sollte der Konflikt eskalieren, „könnte die Fed allerdings auch schon früher eingreifen“.

Denn eine Lösung ist nicht in Sicht. Hoffnungen, das Ende des Zollstreits zwischen Mexiko und den USA könnte Vorbild für eine Einigung mit China sein, sind so schnell zerstoben, wie sie aufkamen. Robert Halver von der Baader Bank hält sogar einen Dauerkonflikt für möglich. Der Kapitalmarktexperte fürchtet, „dass Trump das Feindbild China noch bis zur US-Präsidentenwahl im November 2020 nutzen könnte“. Das birgt die Gefahr, dass auch die Chinesen auf stur schalten, was die Drohstrategie des US-Präsidenten gefährlich macht. „Sein verbales Hochrüsten erschwert es China immer mehr, gesichtswahrend einzulenken“, so Halver.

Konjunkturdaten werden den Braten wohl nicht fett machen

Angesichts dieser Rahmenbedingungen dürften die anstehenden Konjunkturdaten wenig Wirkung entfalten. Am interessantesten sind wohl noch die Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone im Juni und ihre deutschen Pendants am Freitag. Große Hoffnungen sollten sich Anleger nicht machen. Selbst steigende Indizes im Verarbeitenden Gewerbe sind nach Ansicht von Volkswirt Lucas Kramer von der Postbank kein Zeichen dafür, „dass die Schwächephase endgültig vorüber ist.“

Die Chartexperten der Bank UBS bleiben derweil optimistisch für den Dax: „Oberhalb von 12000 Punkten sind die Bullen weiter im Vorteil und dürften in Kürze den nächsten Angriff auf die 12200-Punkte-Marke beginnen“.

Die Termine der kommenden Woche

MONTAG, DEN 17. JUNI 2019

TERMINE UNTERNEHMEN

08:00 SWE: Hennes & Mauritz Q2-Umsatz

12:00 DNK: Novozymes Capital Markets Day

14:00 FIN: Nokian Renkaat Business Update Call

22:00 USA: Versum ao Hauptversammlung

TERMINE KONJUNKTUR

EUR: Notenbankkonferenz Europäische Zentralbank (EZB) u.a. mit einerEröffnungsrede von EZB-Präsident Mario Draghi am 18.6./9.00 Uhr(bis 19.6.2019 in Sintra/Portugal)

11:00 EUR: Arbeitskosten Q1/19

14:30 USA: Empire State Index 06/19

16:00 USA: NAHB-Index 06/19

SONSTIGE TERMINE

FRA: 53. Luftfahrtausstellung in Le Bourget bei Paris (bis 23.6.19)

DIENSTAG, DEN 18. JUNI 2019

TERMINE UNTERNEHMEN

07:30 DEU: Vapiano Jahreszahlen und Q1-Zahlen

08:30 SWE: Volvo AB Investor Day

08:30 USA: General Electric Investor Day

10:00 DEU: Wirecard Hauptversammlung, München

10:00 DEU: Knorr Bremse Hauptversammlung, München

10:00 DEU: Controtec Sustainable Hauptversammlung, Mainburg

10:00 DEU: Deutsche Wohnen Hauptversammlung, Berlin

10.00 DEU: Hamburger Hafen und Logistik Hauptversammlung, Hamburg

10:00 DEU: Bijou Brigitte Hauptversammlung, Hamburg

11:00 DEU: Oetker Bilanz-Pk, Bielefeld

TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE

NLD: Steinhoff Jahreszahlen

SWE: Saab Investor Meeting Day

GBR: Tesco Capital Markets Day

USA: Adobe Q2-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

03:30 CHN: Preise von Neubauwohnungen 05/19

08:00 DEU: Erzeugerpreise 05/19

08:00 EUR: Acea Kfz-Neuzulassungen 05/19

09:00 ESP: Arbeitskosten Q1/19

10:00 DEU: Pk ifo Konjunktur-Prognose Sommer 2019 für 2019/2020, Berlin

11:00 EUR: Verbraucherpreise 05/19 (endgültig)

11:00 DEU: ZEW-Konjunkturerwartungen 06/19

14:30 USA: Baubeginne- und genehmgiungen 05/19

SONSTIGE TERMINE

08:30 DEU: Start Tarifrunde Chemie 2019, Hannover

09:30 LUX: EuGH urteilt über deutsche Pkw-Maut, Luxemburg

09:30 DEU: Pk Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft (BDEW) zu notwendigen Maßnahmen zur Einhaltung der Klimaziele im Energiesektor

09:30 DEU: Konferenz „Frankfurt Main Finance“. Erwartet werden u.a.Finanzstaatssekretär Jörg Kukies, Deutsche-Bank-PrivatkundenchefFrank Strauß und DZ-Bank-Co-Chef Cornelius Riese, Frankfurt

10:00 DEU: BGH verkündet Urteil: Dürfen Banken fürs Einzahlen und Abheben amSchalter eine Extra-Gebühr kassieren?

11:00 DEU: Creditreform-Pk zu „Insolvenzen in Deutschland“

FRA: 53. Luftfahrtausstellung in Le Bourget bei Paris (bis 23.6.19)

LUX: EuGH urteilt über deutsche Pkw-Maut

DEU: Tag der deutschen Bauindustrie, Berlin

EUR: Treffen der EU-Landwirtschaftsminister

MITTWOCH, DEN 19. JUNI 2019

TERMINE UNTERNEHMEN

10:00 DEU: Home24 Hauptversammlung, Berlin

10:00 DEU: Ströer Hauptversammlung, Köln

10:00 DEU: Evotec Hauptversammlung, Hamburg

11:30 LUX: Befesa Hauptversammlung, Luxemburg

TERMINE KONJUNKTUR

08:00 DEU: Auftragseingang 04/19

10:00 EUR: EZB Leistungsbilanz 04/19

10:00 ITA: Handelsbilanz 04/19

10:30 GBR: Verbraucherpreise 05/19

10:30 GBR: Erzeugerpreise 05/19

11:30 DEU: Anleihe Volumen: 1 Mrd EURLaufzeit: 30 Jahre

16:30 USA: Energieministerium Ölbericht (Woche)

20:00 USA: FOMC Zinsentscheid (20.30 h Pk mit Fed-Chef Powell)

SONSTIGE TERMINE

02:00 USA: Wahlkampfveranstaltung von US-Präsident Donald Trump

09:30 LUX: EU-Gericht urteilt im Streit über Adidas-Marke

FRA: 53. Luftfahrtausstellung in Le Bourget bei Paris (bis 23.6.19)

DEU: Fortsetzung der Tarifverhandlungen für die Beschäftigten im Einzel-und Versandhandel in Sachsen, Sachsen-Anhalt und Thüringen

DONNERSTAG, DEN 20. JUNI 2019

TERMINE UNTERNEHMEN

08:00 GBR: Dixons Carphone Jahreszahlen

10:00 DEU: HelloFresh Hauptversammlung, Berlin

12:00 LUX: ADO Properties Hauptversammlung

13:30 USA: Delta Air Lines Hauptversammlung

TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE

USA: Merck & Co Investor Day

TERMINE KONJUNKTUR

DEU: Bundesfinanzministerium Monatsbericht

JPN: BoJ Zinsentscheid

07:30 JPN: All Industry Activity Index 04/19

08:00 JPN: Maschinenwerkzeugaufträge 05/19 (endgültig)

10:00 EUR: EZB Wirtschaftsbericht

10:30 GBR: Einzelhandelsumsatz 05/19

13:00 GBR: BoE Zinsentscheid

14:30 USA: Leistungsbilanz Q1/19

14:30 USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

14:30 USA: Philly Fed Index 06/19

15:00 BEL: Verbrauchervertrauen 06/19

16:00 EUR: Verbrauchervertrauen 06/19 (vorläufig)

16:00 USA: Frühindikator 05/19

SONSTIGE TERMINE

EUR: Gipfel der EU-Staats- und Regierungschefs -Zentrales Thema fürBundeskanzlerin Angela Merkel und ihre EU-Kollegen ist die Besetzungvon Brüsseler Spitzenposten für die nächsten Jahre, vor allem dasAmt des EU-Kommissionspräsidenten. Zudem wird die StrategischeAgenda der EU bis 2024 beraten.

FRA: 53. Luftfahrtausstellung in Le Bourget bei Paris (bis 23.6.19)

FREITAG, DEN 21. JUNI 2019

TERMINE UNTERNEHMEN

09:00 DEU: aap Implantate Hauptversammlung, Berlin

10:00 DEU: Tele Columbus Hauptversammlung, Berlin

TERMINE UNTERNEHMEN OHNE ZEITANGABE

DEU: Scout24 Hauptversammlung, München

TERMINE KONJUNKTUR

01:30 JPN: Verbraucherpreise 05/19

02:30 JPN: Nikkei PMI Verarbeitendes Gewerbe 06/19 (vorläufig)

09:15 FRA: PMI Dienste 06/19 (vorläufig)

09:30 DEU: PMI Dienste 06/19 (vorläufig)

10:00 EUR: PMI Dienste 06/19 (vorläufig)

10:00 POL: Industrieproduktion 05/19

10:00 ESP: Handelsbilanz 05/19

15:45 USA: Markit PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 06/19 (vorläufig)

16:00 USA: Wiederverkäufe Häuser 05/19

SONSTIGE TERMINE

DEU: Großer Verfallstag „Hexensabbat“ an der Börse

EUR: Gipfel der EU-Staats- und Regierungschefs (zweiter und letzter Tag)

FRA: 53. Luftfahrtausstellung in Le Bourget bei Paris (bis 23.6.19)

(onvista/dpa-AFX)

Titelfoto: onvista

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