onvista Wochenausblick: Geht die Rallye weiter oder hat der Dax sein Pulver verschossen? – Fed dürfte keine neuen Impulse liefern

Als hätte es niemals eine Corona-Krise gegeben: Nur elf Wochen nach dem historisch beispiellosen Corona-Crash an den Weltbörsen hat der deutsche Leitindex Dax fast schon wieder das Niveau von vor dem Ausverkauf erreicht. Um mehr als 4.300 Punkte oder 54 Prozent hat sich das Börsenbarometer seit Mitte März wieder nach oben gearbeitet. Nun jedoch könnte die Rally ins Stocken geraten, zumal es in der neuen Woche an Impulsen für weitere Käufe mangeln dürfte.

Am Mittwoch legte die Bundesregierung ein 130 Milliarden Euro schweres Paket auf, um mit einer niedrigeren Mehrwertsteuer, Hilfen für Kommunen, Zuschüssen für Familien und höheren Kaufprämien für Elektroautos die sieche Wirtschaft wieder zu beleben. Am Donnerstag folgte die Europäische Zentralbank mit einem um 600 Milliarden Euro auf dann 1,35 Billionen Euro aufgestockten Kaufprogramm für Anleihen. Auch dieses Geld soll die beispiellosen wirtschaftlichen Folgen der Corona-Pandemie abmildern.

Fondsmanager und Börsenbriefautor Jens Erhardt verwies auch auf die US-Notenbank Fed, die – anders als in der Finanzkrise, als man erst nach langer Aktienbaisse im Oktober 2008 angefangen habe, massiv den Geldhahn aufzudrehen – diesmal „viel früher und viel stärker stimuliert“. Die Marktreaktion sei entsprechend stark, und die Fonds-Manager seien entsprechend überrascht worden, wie eine Umfrage zeige.

So nährt der Anstieg den Anstieg und der Dax schoss im Verlauf der Woche um beeindruckende fast zehn Prozent nach oben. Doch das könnte es mit den ganz großen Stimuli für die Konjunktur auch erst einmal gewesen sein. Nun dürfte es vielmehr darauf ankommen, ob und wie sehr sich die Anreize in der Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen von Unternehmen niederschlagen.

Anzeichen für eine spürbare Zunahme privater Aktivitäten gibt es. So ist beispielsweise die Zahl der Routenanfragen im Internet für Autofahrten in den USA, Deutschland und Frankreich seit Ende März stark gestiegen, wie aus Daten der US-Investmentbank JPMorgan hervorgeht. Seit Mitte April hat demnach auch die Zahl von Passagierflügen weltweit stark zugenommen. Kreditkartendaten lassen auf eine Erholung von Online-Reisebuchungen in den USA schließen. Mit marktbewegenden Unternehmensmeldungen ist allerdings nicht zu rechnen.

Hoffnung verbreitete auch der Arbeitsmarkt in den USA. Dort hat die Beschäftigung im Mai wieder zugenommen, es wurden 2,5 Millionen neue Stellen gezählt. Analysten hatten hingegen mit einem erneut starken Rückgang der Beschäftigung gerechnet.

Ob die Verbraucher in den USA in den vergangenen Wochen wieder mehr Zutrauen gefasst haben, könnte am Freitag der entsprechende Index der Uni Michigan zeigen. Im April war der Frühindikator für die Kauflaune amerikanischer Verbraucher abgestürzt, im Mai hatte er sich stabilisiert. An den Finanzmärkten setzt man auf eine Verbesserung der Stimmung der Konsumenten, deren Nachfrage einen Großteil der gesamten US-Wirtschaftsleistung ausmacht.

Die Sitzung der US-Notenbank Fed am Mittwoch droht dagegen als Antreiber für die Aktienbörsen auszufallen. Die Wahrscheinlichkeit sei gering, dass Notenbankchef Jerome Powell weitere große Geldspritzen ankündige, sagte Volkswirt Stefan Kipar von der Landesbank BayernLB. „Einige Programme operieren bereits ohne Obergrenze“. Mit Blick auf die US-Wirtschaft in den kommenden Quartalen werde sich die Fed wohl etwas weniger pessimistisch zeigen als es gegenwärtig die Finanzmärkte einschätzten.

Die Termine der kommenden Woche:

MONTAG, DEN 08. JUNI 2020

TERMINE UNTERNEHMEN

10:00 DEU: 8. Verhandlungstag im Kapitalanleger-Musterverfahren gegen VW und Porsche

13:00 DEU: Stratec Biomedical, Hauptversammlung (online)

20:00 CHE: The Native, Jahreszahlen

TERMINE KONJUNKTUR

01:50 JPN: BIP Q1/20 (endgültig)

01:50 JPN: BoJ Leistungsbilanz 04/20

08:00 DEU: Industrieproduktion 04/20

08:00 DEU: Insolvenzen, 1. Quartal 2020 einschließlich Trendindikator für Mai

09:00 CHE: SNB Devisenreserven 05/20

10:30 EUR: Sentix-Investorvertrauen 06/20

15:45 EUR: Eröffungsrede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde (online) vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments

17:45 EUR: Eröffungsrede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde (online) in ihrer Funktion als ESRB-Chefin vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments

SONSTIGE TERMINE

BEL: Videokonferenz der EU-Entwicklungsminister

+ 1500 Pressestatement Bundesentwicklunsgminister Gerd Müller

GBR: Großbritannien führt umstrittene 14-tägige Quarantänepflicht für Einreisende ein

HINWEIS

AUS: Feiertag, Börse geschlossen

DIENSTAG, DEN 09. JUNI 2020

TERMINE UNTERNEHMEN

07:00 DEU: Fraport, Verkehrszahlen 23. Kalenderwoche

07:30 DEU: Heidelberger Druckmaschinen, Jahreszahlen (detailliert)

10:00 DEU: PSI, Hauptversammlung (online)

10:00 DEU: Instone Real Estate, Hauptversammlung (online)

10:00 DEU: Hypoport, Hauptversammlung (online)

TERMINE KONJUNKTUR

06:30 NLD: Verbraucherpreise 05/20

07:45 CHE: Seco Arbeitsmarktdaten 05/20

08:00 DEU: Leistungsbilanz 04/20

08:00 DEU: Handelsbilanz 04/20

08:00 DEU: Arbeitskosten Q1/20

08:00 DEU: Bauhauptgewerbe (Umsatz und Beschäftigte) 03/20

08:00 DEU: Lkw-Maut-Fahrleistungsindex 05/20

08:45 FRA: Handelsbilanz 04/20

10:00 EUR: EZB stellt Bericht vor zur internationalen Rolle des Euro

11:00 EUR: Beschäftigung Q1/20 (endgültig)

11:00 EUR: BIP Q1/20 (endgültig)

11:30 DEU: Anleihe / Laufzeit: 7 Jahre / Volumen: 3 Mrd EUR

16:00 USA: Lagerbestände Großhandel 04/20 (endgültig)

22:30 USA: API Ölbericht (Woche)

SONSTIGE TERMINE

10:00 DEU: Bundesverfassungsgericht urteilt über Klage der AfD gegen Innenminister Horst Seehofer (CSU)

EUR: Videokonferenz der EU-Wirtschafts- und Finanzminister

MITTWOCH, DEN 10. JUNI 2020

TERMINE UNTERNEHMEN

08:00 ESP: Inditex, Q1-Zahlen

10:00 DEU: K+S, Hauptversammlung (online)

10:00 DEU: ProSiebenSat.1, Hauptversammlung (online)

10:00 DEU: Brenntag, Hauptversammlung (online)

11:00 DEU: Eckert & Ziegler, Hauptversammlung (online)

11:00 DEU: OVB Holding, Hauptversammlung (online)

11:00 DEU: DWS: Ausblick auf das 2. Halbjahr 2020 – Online-Veranstaltung

14:00 CHE: ABB, CEO Björn Rosengren Online-Präsentation Unternehmensausblick

TERMINE KONJUNKTUR

03:30 CHN: Erzeugerpreise 05/20

03:30 CHN: Verbraucherpreise 05/20

01:50 JPN: Erzeugerpreise 05/20

01:50 JPN: Kernrate Maschinenaufträge 04/20

08:00 DEU: Beschäftigte und Umsatz im Handwerk Q1/20

08:45 FRA: Industrieproduktion 04/20

11:00 FRA: OECD Economic Outlook

13:00 EUR: Rede von EZB-Direktorin Isabel Schnabel auf Online-Seminar der Florence School of Banking and Finance

14:00 HUN: Zentralbank, Zinsentscheid

14:30 USA: Verbraucherpreise 05/20

14:30 USA: Realeinkommen 05/20

15:30 EUR: Rede von EZB-Vizepräsident De Guindos (online) bei einem Event organisiert von Institute of International and European Affairs (IIEA)

16:30 USA: EIA Energieministerium Ölbericht (Woche)

20:00 USA: Fed Zinsentscheid (20.30 h Pk mit Fed-Chef Jerome Powell)

SONSTIGE TERMINE

10:00 DEU: Oberlandesgericht Düsseldorf verhandelt über die Einsprüche von drei Kölsch-Brauereien gegen Bierkartell-Bußgelder der Kartellamtes

11:00 DEU: Sitzung des Digitalrates per Videokonferenz u.a. mit Bundeskanzlerin Angela Merkel und Bundesministerin Julia Klöckner

DONNERSTAG, DEN 11. JUNI 2020

TERMINE UNTERNEHMEN

10:00 DEU: Tradegate AG Wertpapierhandelsbank, Hauptversammlung (online)

13:00 DEU: Berliner Effektengesellschaft, Hauptversammlung (online)

22:05 USA: Adobe, Q2-Zahlen

TERMINE KONJUNKTUR

10:00 ITA: Industrieproduktion 04/20

11:00 GRC: Arbeitslosenquote Q1/20

14:30 USA: Erzeugerpreise 05/20

14:30 USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)

SONSTIGE TERMINE

09:30 LUX: EuGH-Urteil zur Unabhängigkeit der slowakischen Regulierungsbehörde für Gas und Strom

09:30 LUX: EuGH-Urteil zu kostenloser Abgabe von Arzneimittelmustern an Apotheker

11:00 DEU: Videokonferenz Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) und chinesischer Ministerpräsident Li Keqiang

LUX: Treffen des EU-Ministerrates für Wirtschaft und Finanzen

FREITAG, DEN 12. JUNI 2020

TERMINE UNTERNEHMEN

09:00 CHE: Ina Invest, Erstnotierung an SIX Swiss Exchange

11:00 DEU: VW Konzern Auslieferungszahlen 05/20

TERMINE KONJUNKTUR

06:30 JPN: Kapazitätsauslastung 04/20

06:30 JPN: Industrieproduktion 04/20 (endgültig)

08:00 GBR: Industrieproduktion 04/20

08:00 GBR: Handelsbilanz 04/20

08:45 FRA: Verbraucherpreise 05/20 (endgültig)

09:00 ESP: Verbraucherpreise 05/20 (endgültig)

10:00 ITA: Arbeitslosenquote Q1/20

11:00 EUR: Industrieproduktion 04/20

14:30 USA: Im- und Exportpreise 05/20

16:00 USA: Uni Michigan Verbrauchervertrauen 06/20 (vorläufig)

EUR: Moody’s Ratingergebnis Luxemburg

EUR: S&P Ratingergebnis Slowenien

EUR: Fitch Ratingergebnis Deutschland, Spanien

EUR: DBRS Ratingergebnis Großbritannien

SONSTIGE TERMINE

14:00 EUR: 24th Annual European Financials Virtual Conference of Goldman Sachs

HINWEIS

RUS: Feiertag „Tag Russlands“, Börse geschlossen

Redaktion onvista / dpa-AFX

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